3 de junio de 2024.- El día de ayer se llevaron a cabo las elecciones presidenciales en México, resultando ganadora Claudia Sheinbaum, candidata de Morena y partidos de coalición, obteniendo un 58.98% de los votos totales, con el 87.22% de las actas capturadas.
El poder de la siguiente administración presidencial se consolidó además con el resultado de las elecciones del Congreso. El conteo rápido proyecta que Morena y partidos aliados obtendrán entre el 69% y el 76% de las curules en la Cámara de Diputados, con lo que lograría mayoría calificada, que es cuando un partido o coalición obtiene más de dos tercios de las diputaciones totales.
En el Senado, el conteo proyecta que Morena y sus aliados obtendrán entre el 59% y el 68% de los escaños, es decir, no se puede descartar que Morena obtenga mayoría calificada en ambas cámaras o, al menos, la mayoría simple en el Senado, pero muy cerca de que sea calificada.
Este nuevo escenario político se presenta en un contexto económico desafiante, según la Encuesta sobre las expectativas de los especialistas en economía del sector privado del Banco de México, correspondiente al mes de mayo.
Cabe mencionar que las expectativas de la inflación general para el cierre del 2024 aumentaron con respecto a la encuesta de abril, mientras que las de crecimiento económico se revisaron a la baja.
El resultado electoral también impactó negativamente al tipo de cambio, alcanzando un nuevo máximo de $17.7476 pesos por dólar, no visto desde la sesión del 19 de abril cuando se ubicó en $18.2137 pesos por dólar. Cabe mencionar que, en la encuesta de mayo, la expectativa para el tipo de cambio al cierre del 2024 se ubicó en $17.80 pesos por dólar y para el 2025 la expectativa se ubicó en $18.58 pesos por dólar.
La reciente victoria de Sheinbaum y el resultado de las elecciones en el Congreso podrían facilitar la aprobación e implementación de reformas legales, pero también generan incertidumbre pues facilita que la presidenta haga cambios en la Constitución.
En términos económicos preocupa la autonomía del Banco de México, pues no se pueden descartar esfuerzos por modificar las atribuciones del banco central a través de reformas a la Ley del Banco de México, el cual tiene como mandato único mantener la inflación baja y estable.
Asimismo, preocupa la estabilidad de las finanzas públicas y la calificación crediticia de la deuda soberana de México.
Es relevante comentar también que, en la encuesta sobre las expectativas del Banco de México de mayo, el factor de gobernanza y al interior el factor de la inseguridad pública, destacan como el principal obstáculo para el crecimiento económico de México.
Entre otros factores de riesgo también destacan las condiciones externas. Ante esto, es importante considerar que, las próximas elecciones presidenciales en Estados Unidos, con Joe Biden y Donald Trump como contendientes, añaden un nivel adicional de incertidumbre para la economía mexicana.
Asimismo, la percepción de los especialistas sobre el entorno económico se observó pesimista. Por una parte, se registró una disminución significativa en el porcentaje de analistas que consideran que el entorno mejorará en los próximos seis meses y, por otro lado, también se observó una caída considerable para los que piensan que es un buen momento para realizar inversiones en México.
- En mayo, la expectativa de inflación general en México para el 2024 se ubicó en 4.27%, aumentando por segundo mes consecutivo y siendo la mayor expectativa de inflación para el 2024 hasta el momento. Cabe recordar que las menores expectativas se observaron en febrero y marzo con 4.10% anual.
- El aumento de la expectativa de mayo, respecto al 4.20% registrado en la encuesta de abril, es consistente con la inflación general de México a la primera quincena de mayo.
Esta, se situó en 4.78% anual, acelerándose respecto al 4.67% registrado en la segunda quincena de abril y mostrando la mayor tasa anual desde la segunda quincena de enero de este año de 4.87% anual.
- También es relevante la minuta de la reunión de la Junta de Gobierno del Banco de México con motivo de la decisión de política monetaria anunciada el pasado 9 de mayo. En esta, todos los integrantes enfatizaron que, ante la perspectiva de que los efectos de los choques inflacionarios tarden más tiempo en disiparse, los pronósticos de inflación se ajustaron al alza. Algunos indicaron que la revisión de los pronósticos refleja la materialización de algunos riesgos. La mayoría especificó también que se prevé que la inflación de servicios presente un comportamiento más persistente respecto a lo anticipado previamente. Cabe recordar que la inflación de servicios ha persistido en niveles elevados sin presentar un punto de inflexión a la baja. Algunos integrantes de la Junta externaron preocupación ante este comportamiento y argumentaron que los choques atípicos de la pandemia y del conflicto bélico siguen incidiendo sobre la inflación, en mayor medida sobre los precios de servicios.
- Por su parte, la expectativa de la inflación subyacente para este año se ubicó en 4.07%, bajando desde el 4.10% del mes previo y siendo el segundo mes consecutivo en disminuir. Destaca que se trata de la menor expectativa de inflación subyacente para el 2024 desde principios de año, pues en enero y febrero la expectativa se ubicó en 4.06% anual.
- Para el 2025, la expectativa de inflación general se mantuvo en 3.71% por segundo mes consecutivo, mientras que la de inflación subyacente mostró una disminución, pasando de 3.72% en marzo y abril a 3.70% en mayo.
- La mediana de las expectativas de crecimiento económico para el 2024 mostró una disminución por segundo mes consecutivo. Cabe recordar que los especialistas mantuvieron la expectativa de crecimiento en 2.40% por 3 meses consecutivos (enero, febrero y marzo) y en abril realizaron el primer ajuste a la baja a 2.25%. En la encuesta de mayo, los especialistas en economía del sector privado ahora esperan que México registre un crecimiento de 2.10%. Por su parte, la expectativa de crecimiento para el 2025 no mostró variación y se mantuvo en 1.80% por cuarto mes consecutivo.
- De cumplirse las proyecciones de la encuesta de mayo para el resto del sexenio, y teniendo en cuenta el crecimiento ya observado en los primeros cinco años, México tendría un crecimiento total en el sexenio de 5.60% en términos reales, por debajo a lo proyectado con los resultados de la encuesta de abril de 5.75%. Con lo anterior, se estaría observando el peor desempeño económico para un sexenio desde el periodo de Miguel de la Madrid, cuando el crecimiento económico fue de 3.09%. Asimismo, si se considera una tasa de crecimiento poblacional de 6.05% para el sexenio actual, el PIB per cápita terminaría con una contracción de 0.4, profundizándose la caída proyectada en abril de 0.28% y mostrando un resultado cercano a lo observado durante el sexenio de Felipe Calderón Hinojosa (-0.95%).
- La expectativa para la tasa de interés en el 2024 se mantuvo sin cambios en 10.00% por segundo mes consecutivo. Es importante recordar que esta expectativa continúa siendo la mayor para el 2024 hasta el momento. Para el 2025, la expectativa también se mantuvo sin cambios por segundo mes consecutivo en 7.75%.
- Es importante mencionar que, en el último anuncio de política monetaria, la Junta de Gobierno de Banxico decidió por unanimidad mantener el objetivo para la tasa de interés sin cambios en 11.00%, en línea con las expectativas del mercado. El comunicado fue interpretado como más restrictivo, debido a: 1) los pronósticos de inflación general y subyacente se ajustaron al alza para los siguientes seis trimestres, 2) Banco de México prevé que la inflación de servicios presente un comportamiento más persistente respecto a lo anticipado previamente, 3) el cambio en la redacción en el listado de riesgos al alza y a la baja para la inflación, en donde Banxico probablemente ve menos espacio de apreciación para el peso mexicano, respecto a la decisión anterior y 4) la decisión de mantener la tasa sin cambios fue por unanimidad.
Cabe mencionar que el próximo anuncio de política monetaria será el 27 de junio.
Crecimiento entre los PIBs de los últimos trimestres de cada sexenio, empleando los pronósticos de crecimiento de la Encuesta de Banco de México de mayo del 2024.
La encuesta de mayo reveló que los principales factores que podrían frenar el crecimiento económico de México, de acuerdo con el porcentaje de respuestas de los especialistas, son:
Gobernanza (60%). Destaca que este factor registró el primer mes de incremento tras 2 meses consecutivos de disminuciones y que además se ubicó en su mayor nivel desde febrero de este año (60%). Al interior, destaca el factor de problemas de inseguridad pública (20%) que acumula 22 meses consecutivos como el principal freno en la economía.
Condiciones económicas internas (13%). Al interior, los factores que mayor porcentaje mostraron fueron: 1) ausencia de cambio estructural en México (6%) y 2) plataforma de producción petrolera (3%).
Condiciones externas (9%). Al interior, los principales factores identificados son: 1) debilidad del mercado externo y la economía mundial (2%) e inestabilidad financiera internacional (2%).
Inflación (8%). Al interior, son relevantes los factores de: 1) presiones inflacionarias en el país (3%) y 2) aumento en precios de insumos y materias primas (3%).
Política monetaria (7%). Al interior, el principal factor que pudiera frenar el crecimiento de México fue la política monetaria que se está aplicando en el país (5%).
Finanzas públicas (3%). Siendo el principal factor el de política de gasto público (2%).
- En cuanto a la percepción del entorno económico, el porcentaje de los analistas que consideró que el entorno empeorará en los próximos 6 meses disminuyó mínimamente de 38% en abril a 37% en mayo. El porcentaje que considera que el entorno mejorará también mostró una caída, pasando de 13% en abril a 7% en mayo. El único incremento se observó en el porcentaje de especialistas que consideran que el entorno permanecerá igual, aumentando de 49% a 56%. Por otro lado, el porcentaje de analistas que considera que el entorno económico-financiero mexicano se encuentra mejor que hace un año disminuyó de 49% a 34%.
- El porcentaje de analistas que considera que actualmente es un buen momento para realizar inversiones en México disminuyó por segundo mes consecutivo de 36% a 22%, siendo la mayor disminución desde enero del 2016. El porcentaje que considera que es un mal momento mostró un aumento por segundo mes consecutivo, pasando de 21% a 27% y ubicándose en su mayor nivel desde agosto del 2023 (29%). Finalmente, destaca que 51% de los encuestados respondió no estar seguro en cuanto al momento de realizar inversiones, aumentando desde el 44% en el mes de abril y siendo el mayor porcentaje desde abril del 2023 (54%). Lo anterior puede estar relacionado con la incertidumbre que han generado las elecciones federales en México y Estados Unidos.
Reportacero
