Consumo habría tocado fondo en abril pero recuperación será dolorosa.- BBVA Research
24 de junio de 2020.- De acuerdo con Saide Aránzazu Salazar, Economista Principal, y Carlos Serrano, Economista Jefe en BBVA Research, los datos diarios de Terminales Punto de Venta de BBVA muestran que el consumo podría haber tocado fondo en abril, pero señalan una recuperación dolorosa hacia adelante.
Destacan como puntos clave que los datos de Terminales Punto de Venta de BBVA apuntan hacia una caída de doble dígito para el consumo en 2T20, y que los hábitos de consumo viran hacia el segmento de alimentos y ventas en línea; se detienen los servicios especialmente el turismo.
“Los datos diarios de las transacciones de punto de venta de BBVA muestran que el consumo podría haber tocado fondo en abril, pero indica una dolorosa recuperación por delante. El Índice de Consumo de BBVA, que comprende el% interanual promedio del gasto total en BBVA POS para una ventana móvil de siete días, alcanzó su punto más bajo el 16 de abril, cuando se registraron las transacciones totales muestran un descenso anual del -36.3%”, señala el comunicado de BBVA Research.
Añade que el índice ha mostrado una gran variación desde entonces, grabación y recuperación errática durante mayo y junio. A la fecha, las transacciones totales del 2T20 muestran una caída de (-) 19.4%, muy lejos del 4.1% registrado para 1T20, y los últimos datos muestran una recuperación no uniforme en los siguientes meses. Así, los puntos de datos de consumo de BBVA a una caída de dos dígitos en el consumo privado para el 2T20 (estimación actual -15,0%).
El índice de consumo es un buen indicador principal del índice minorista de INEGI.
Añaden que mientras que la caída inicial precipitada del consumo responde principalmente al bloqueo económico y social medidas de distanciamiento, el daño económico a las empresas, especialmente a las PYME, junto con la fuerte disminución de la formalidad y el empleo informal puede representar un deterioro estructural del ingreso de los hogares que duraría más, con efectos sobre actividad económica a medio plazo. Además, aquellos que mantienen sus trabajos probablemente aumentarán su tasa de ahorro en el contexto de mayor incertidumbre en los mercados laborales.
Sin una red de apoyo del gobierno federal y con una tasa monetaria aún por encima de la posición neutral, el curso para alcanzar los niveles de consumo pre-COVID será largo y pedregoso.
El desempeño de México estará lejos de las economías avanzadas (las ventas minoristas de EE. UU. Se recuperaron 17.7% en mayo) e incluso atrasaron otros países latinoamericanos, dada su composición en el mercado laboral (56.1% informal en el 1T20) y el 41.9% de población que vive en la pobreza (52.4 mill. de habitantes). La facilidad temprana de las restricciones sociales cuando el número de casos de la infección sigue aumentando y podría representar un shock positivo temporal para el consumo de bienes y servicios, aunque subraya el riesgo de acelerar la tasa de infección, especialmente en el contexto de pruebas y rastreo muy bajos, que podrían conducir a una nueva ola de cierres restrictivos que afectarían aún más el consumo.
Tendencias: prioridad de los alimentos y un auge en las compras en línea
Como en la mayoría de las economías, el consumo de alimentos experimentó el mayor salto en días cercanos al cierre económico oficial a partir del 30 de marzo, mientras que algunos servicios como los relacionados con el turismo registraron la mayor caída entre todos los sectores.
Estas las compras de pánico no resultaron sostenibles para alimentos y la variación interanual para este segmento se estabilizó luego a un nivel 20% más alto que el observado en el mismo período para 2019.
Hasta el 19 de junio, el consumo de alimentos registró un año contra año variación del 33,2%. Por otro lado, los servicios relacionados con el turismo1 se detuvieron casi por completo, con una disminución constante desde la segunda quincena de marzo, alcanzando una caída interanual del -98,7% el 19 de junio, y sin señales de una recuperación temprana.
Incluso con la facilidad de las medidas de distanciamiento social, anticipamos que el transporte y otros servicios relacionados con el turismo sería el último en mostrar mejoría; llevará al menos hasta el próximo año y probablemente más para que estos sectores alcanzar sus niveles de consumo anteriores a la crisis.
Los datos apuntan a un lado positivo para los minoristas en línea que muestran ventas crecientes desde principios de abril, registrando un % promedio de aumento de 153.9 a / a en los primeros diecinueve días de junio.
El otro lado ha sido reportado por ventas físicas que registró una caída constante desde mediados de marzo, pero con signos de lenta recuperación desde finales de abril.
El nadir fue alcanzado el 16 de abril, con una variación interanual del -38.0%.
Durante las primeras tres semanas de junio, este segmento había registrado un – 17.0% de cambio en promedio con respecto al récord para el mismo período en 2019.
Reportacero
