30 de octubre de 2024.- Banco BASE publicó hoy su Perspectiva económica de Estados Unidos del 3er trimestre de 2024.
CRECIMIENTO DEL TERCER TRIMESTRE DEL 2024
El PIB de Estados Unidos del tercer trimestre del 2024 mostró un crecimiento trimestral anualizado de 2.82%, ligeramente por debajo de la expectativa del mercado de 2.88%.
A tasa anual (comparado con el tercer trimestre del año pasado) el crecimiento fue de 2.66%.
El crecimiento económico de Estados Unidos durante el tercer trimestre estuvo impulsado por el consumo privado y el gasto público.
Destacados:
El PIB en Estados Unidos creció 2.82% a tasa trimestral anualizada en el tercer trimestre del 2024, desacelerándose desde el dato del segundo trimestre de 2.99%. A tasa anual, el PIB mostró en el tercer trimestre un crecimiento de 2.66%.
Con esto, se estima que el PIB de Estados Unidos crecerá 2.7% en 2024.
El crecimiento promedio por año durante el mandato de Biden ha sido de 3.53% (si en 2024 crece 2.7%), el mayor desde el segundo mandato de Bill Clinton.
Donald Trump es actualmente el candidato con mayor probabilidad (64%) de ganar la elección para Presidente, según las apuestas. Además, el Partido Republicano tiene también una alta probabilidad de ganar la mayoría en ambas Cámaras. Esto podría dificultar la relación con el gobierno de México.
El mercado laboral ha mejorado, pero sigue con signos de debilidad con un alto número de pluriempleados y empleados de medio tiempo.
El mercado inmobiliario sigue afectado por la alta tasa de interés y por el deterioro del mercado laboral.
La inflación acumula a septiembre 6 meses consecutivos con desaceleraciones. Con esto, se estima que cerrará el año en 2.7% y que seguirá desacelerándose para cerrar el 2025 en 2.2%.
Se espera que la Reserva Federal haga dos recortes en la tasa de interés antes de que termine el año, cada uno de 25 puntos base. Para 2025 se estiman recortes más agresivos, por un total de 150 puntos base, con lo que la Fed podría en 2025, alcanzar su tasa de interés neutral.
Las señales de recesión siguen, pero podrían ser consecuencia del creciente endeudamiento público, acompañado de una política monetaria restrictiva que sufrió cambios rápidos por la pandemia y el inicio de la guerra entre Rusia y Ucrania.
Para 2025 se espera una desaceleración económica, con la posibilidad de contracción en el PIB en uno de los trimestres. La posibilidad que la desaceleración se convierta en recesión sigue vigente, pero con una baja probabilidad de ocurrencia.
El consumo privado mostró un crecimiento trimestral anualizado de 3.67%, contribuyendo en 2.47 puntos porcentuales (pp) del PIB total. En cuanto al gasto del gobierno creció a tasa trimestral anualizada de 5.05%, el mayor crecimiento desde el tercer trimestre del 2023, contribuyendo en 0.85 pp del PIB total.
Por otro lado, la inversión fija bruta mostró un ligero crecimiento de 0.35%, siendo el menor crecimiento desde el primer trimestre del 2023 y contribuyendo con 0.07 pp en el crecimiento trimestral anualizado del PIB total. La baja inversión fija se debió a la inversión residencial que se contrajo 5.18% trimestral anualizado, contribuyendo negativamente en 0.21 pp. Asimismo, la variación de los inventarios fue negativa, contribuyendo en -0.17 pp. En cuanto a la inversión no residencial, mostró un crecimiento trimestral anualizado de 3.32%, contribuyendo en 0.46 pp. Finalmente, las exportaciones netas bajaron 0.56 pp el crecimiento trimestral anualizado total.
Elecciones 2024
A 6 días de las elecciones, Donald Trump, candidato por el Partido Republicano, supera ampliamente a Kamala Harris, candidata por el Partido Demócrata, en 28.9 puntos, según las apuestas. Desde 1800, las apuestas solo han fallado en 2 ocasiones en pronosticar quién ganará las elecciones: 1) en 1948, Harry Truman del Partido Demócrata, ganó las elecciones presidenciales, a pesar de contar con una probabilidad de ocho a uno y 2) en 2016, Donald Trump venció a Hillary Clinton con una probabilidad de siete a dos.
En la contienda electoral ha habido dos momentos decisivos: 1) el debate presidencial en el que Joe Biden se mostró desorientado y dio pie a su renuncia a la candidatura y 2) el atentado en contra de Donald Trump, que fortaleció su candidatura. Además, las entrevistas de Kamala Harris le han restado popularidad, sobre todo en los estados decisivos1 , lo que ha elevado las probabilidades de Trump de ganar las elecciones.
Sin importar cuál sea el resultado, esta elección es histórica, ya que, en caso de que gane Trump, sería la primera vez desde 1892 en que un presidente pierde su contienda de reelección, pero luego consigue volver al poder en la siguiente elección2. Por otro lado, de ganar Harris, sería la primera vez que una mujer se convierte en presidenta de Estados Unidos y la primera vez desde 1857 en el que hay dos presidentes demócratas en mandatos continuos sin que el anterior falleciera3. Si el resultado oficial de la elección presidencial demora varios días, sumaría incertidumbre al sistema financiero internacional.
Además de la elección para la presidencia, se pondrán a votación 468 asientos el Congreso: la totalidad de la Cámara de Representantes (435 asientos) y un tercio de la Cámara de Senadores (33 asientos). Esto es relevante, pues la conformación del Congreso limitará o ayudará al próximo presidente en las acciones que desee llevar a cabo. Igualmente, podría determinar qué tan álgida será la discusión sobre el techo de la deuda, cuya suspensión terminará el 2 de enero del 2025, 18 días antes de que inicie el nuevo mandato presidencial y 1 día antes de entrar en funciones el nuevo Congreso. Entre más tiempo dure la discusión sobre el techo de la deuda, más nerviosismo podría provocar en el mercado financiero, pues podría darse nuevamente el escenario de un cierre temporal del gobierno de Estados Unidos. Esto sería negativo, pues los cierres temporales implican pérdidas para la economía, particularmente sobre el consumo.
La última vez que un partido tuvo la “trifecta” 4 sucedió con Biden del 2021-2023, en sus primeros dos años como presidente. Lo mismo ha sucedido en periodos anteriores: en los primeros dos años del mandato de Trump, en los primeros dos años de Obama, en los primeros seis años de Bush5 y en los primeros dos años del mandato de Clinton.
Actualmente se tiene una alta probabilidad que el Partido Republicano gane la mayoría en ambas cámaras, con lo que, en teoría de ganar Trump la presidencia, le daría libertad de hacer los cambios que quisiera. Sin embargo, el Partido Republicano no apoya por completo a Trump, por lo que podría encontrar resistencia del Congreso para hacer los cambios deseados. Con esto, es posible que, de ganar Trump, muestre una actitud más agresiva y errática, lo que provocaría volatilidad en el mercado financiero. Esto también supondría un escenario en donde el partido en el poder en México y en Estados Unidos tienen mayoría en su Congreso, lo que podría terminar dificultando la relación entre ambos gobiernos.
Por otro lado, de ganar Harris también encontraría dificultad de hacer cambios, por tener también resistencia del Congreso, al ser del partido opositor, pero la relación con México podría ser menos ríspida que con Trump.
Propuestas de ambos candidatos6
Cualquiera de los candidatos que gane, enfrentará el reto de una economía con una deuda creciente, la amenaza de una recesión, posibles disrupciones en cadenas de suministro, alto déficit comercial, un déficit fiscal históricamente alto, elevada tasa de morosidad de los créditos al consumo y un sector bancario que podría necesitar nuevamente ayuda (especialmente los bancos pequeños y medianos).
Además de los retos económicos, están los retos de salud (por el fentanilo), la inmigración ilegal y las tensiones geopolíticas globales. Además, le tocará la primera revisión programada del T-MEC.
Donald Trump
La agenda de Donald Trump, junto con su vicepresidente, JD Vance, es de menores impuestos, políticas proteccionistas, menor inmigración y combate a los carteles de la droga.
Política interior
Reserva Federal: permitir que Jerome Powell complete su periodo como presidente de la Reserva Federal, que concluye en mayo del 2026.
Impuestos: reducir la tasa de impuestos corporativos del 21% a 15%. Hacer permanentes las reglas de impuestos implementadas en 2017 bajo la Ley de Recortes de Impuestos y Trabajos (TJCA por sus siglas en inglés). La ley, que expira a finales del 2025, fue ajustada según los grupos de ingresos para el pago de impuestos. La tasa de impuestos más alta pasó de 39.6% a 37%, para el siguiente grupo la tasa bajó de 33% a 32%, el siguiente de 28% a 24%, el siguiente de 25% a 22% y el siguiente de 15% a 12%. El grupo de ingresos más bajo mantuvo una tasa del 10%.
También se elevaron las deducciones fiscales y subió el apoyo fiscal a personas con dependientes económicos menores de 17 años. Finalmente, pondría fin a los impuestos sobre las propinas.
Energéticos: buscar una mayor extracción de petróleo y de gas natural, así como eliminar los límites a las exportaciones estadounidenses de gas natural.
Otros: impulsar el mercado de criptodivisas desde Estados Unidos para que China no sea líder.
No planea prohibir TikTok y se ha mostrado en contra del aumento de la deuda federal
Política exterior
Migración: implementar restricciones a la inmigración, terminar con la política de fronteras abiertas de la administración de Biden, hacer una deportación masiva e invocar la Ley de Extranjeros Enemigos (Alien Enemies Act) con la que deportará a miembros de pandillas, de carteles y traficantes.
Otorgar la ciudadanía estadounidense a los egresados de universidades de Estados Unidos, excluyendo comunistas, islamistas radicales, personas que respalden a Hamás, personas que ataquen a Estados Unidos y personas con delitos registrados. Sobre simpatizantes de Hamás, les cancelarán sus visas y los expulsarán de las universidades.
Crimen: designar a los carteles de la droga como organizaciones terroristas extranjeras y cerrarle el acceso al sistema financiero global. Asimismo, solicitará con el Congreso que los traficantes de drogas puedan recibir la pena capital.
Conflictos: permitir que Rusia haga lo que quiera a cualquier país de la OTAN que no cumpla con los objetivos de gasto en defensa. No acatará la cláusula de defensa colectiva de la alianza. Busca poner fin a la guerra en Ucrania, aunque no ha ofrecido detalles sobre cómo lo haría. Trump se muestra escéptico para defender a Taiwán de una agresión China. Quiere que Taiwán pague por la protección que pueda ofrecer Estados Unidos. En la Convención Nacional Republicana comentó que elevarán el gasto militar y construirán un sistema de defensa como “domo de hierro”.
Economía y comercio: política proteccionista para la industria local. Planea imponer aranceles del 60% al 100% a importaciones chinas y del 10% a todas las demás importaciones para reducir el déficit comercial. En fechas más recientes ha mencionado la posibilidad de que el arancel universal sea del 20%.
Imposición de aranceles del 100% al 200% a los autos chinos fabricados en México, para que no puedan ser vendidos en Estados Unidos. También prometió restringir la propiedad china de infraestructuras estadounidenses como la energía, la tecnología, las telecomunicaciones y los recursos naturales. Finalmente, dijo que obligaría a China vender sus activos actuales que puedan poner en riesgo la seguridad nacional de Estados Unidos.
Kamala Harris
La agenda de Kamala Harris, junto con su vicepresidente, Tim Walz, es de mayores impuestos para las personas con más ingresos y mayores apoyos a los necesitados.
Política interior
Construcción de tres millones de viviendas en cuatro años dando incentivos de 40 mil millones de dólares para la construcción casas.
Impulsar las aplicaciones para la creación pequeños negocios, llegando a 25 millones de aplicaciones para el cierre de su primer término. A la par, Harris propone elevar las deducciones de gastos de start-ups de 5,000 a 50,000 dólares. En esta misma línea, buscará dirigir los contratos federales hacia pequeños negocios y desarrollar instituciones financieras dirigidas hacia las personas de ingresos bajos y zonas rurales.
No subir los impuestos a las personas que ganen menos de 400,000 dólares al año.
Elevar el salario mínimo federal actual de 7.25 dólares.
Elevar los impuestos a la riqueza y corporaciones, y aumentar el impuesto a la recompra de acciones a 4%. Asimismo, Harris buscará aumentar el impuesto a las ganancias sobre el capital de 20% a 28% a las personas que ganen 1 millón de dólares o más. También, apoya la idea de Biden de un impuesto sobre la renta de 25% a las personas que tengan un patrimonio neto superior a los 100 millones de dólares.
Reducción del costo de las guarderías para las familias de bajos ingresos, elevando los créditos fiscales para las familias de ingresos bajos y medios a través de un cheque por 6,000 dólares para las familias con recién nacidos. También buscará volver a implementar el America Rescue Plan que daba 3,600 dólares por hijo a familias con niños menores a 5 años y 3,000 dólares para niños mayores de 5 años.
Hacer más asequibles los precios para pacientes de Medicare. Destaca, limitar el precio de la insulina a 35 dólares para cada paciente. También buscará limitar los gastos de bolsillo a 2,000 dólares anuales. Finalmente, buscará eliminar las deudas médicas de millones de estadounidenses y reducir las primas de salud médica en alrededor de 800 dólares por año.
Elevar los requisitos para la compra de armas, incluyendo una revisión universal de antecedentes, aprobar leyes de bandera roja y la prohibición de armas de asalto.
Apoyos a afroamericanos: a) 1 millón de préstamos totalmente reembolsables hasta por 20 mil dólares, b) educación, soporte y entrenamiento para trabajos mejor pagados, c) proteger las inversiones de afroamericanos en criptomonedas y d) iniciativa nacional de salud para enfermedades.
Legalizar completamente el uso recreacional y la venta de marihuana.
Política exterior
Implementar mayores controles en la frontera, aumentando la cantidad de oficiales, mejorar la tecnología para combatir el tráfico de fentanilo e incrementar los fondos en contra del tráfico humano. Buscará implementar nuevamente la ley que permite al presidente cerrar la frontera, luego de que cierta cantidad de migrantes hayan cruzado.
No tiene una postura concreta sobre la imposición de aranceles a las importaciones y ha calificado los aranceles de Trump como impuestos a las ventas. Sin embargo, durante el gobierno de Biden no se han retirado los aranceles iniciados con la guerra comercial contra China, por lo que Harris podría continuar esta política
Al ser Harris candidata del partido que actualmente está en el poder, las políticas pudieran estar alineadas o ser similares a las del actual gobierno conocidas como Bidenomics7 Sin embargo, ha
dicho que si gana la presidencia utilizará la revisión del T-MEC. Esto representa un riesgo para México, pues Harris fue una de las diez senadoras en votar en contra del tratado. Además, el TMEC es el tratado de Trump, por lo que si gana Harris podría realizar una revisión agresiva.
Reportacero
