Crece PIB a menor tasa de crecimiento anual desde el cuarto trimestre de 2021.- BASE
30 abril de 2024.- Tras crecer 3.23% en el 2023, el Producto Interno Bruto (PIB) de México creció 0.21% en el primer trimestre del 2024, respecto al trimestre anterior. Con esto, la tasa de crecimiento anual en el primer trimestre fue de 1.97%, la menor desde el cuarto trimestre del 2021, publicó BASE en su reporte de Perspectiva Económica México Abril 2024.
Para efectos de comparación con Estados Unidos, que reporta el crecimiento de forma anualizada (suponiendo que la tasa de crecimiento trimestral se repite por cuatro trimestres), el crecimiento trimestral anualizado de la economía mexicana fue 0.84%, considerablemente menor al 1.59% reportado por Estado Unidos.
El dato de crecimiento del primer trimestre del 2024 subraya de manera clara que la economía mexicana sigue observando una desaceleración económica significativa, la cual fue evidente desde el último trimestre del 2023, cuando la economía creció solamente a una tasa trimestral de 0.08% y en tasa anual registró un crecimiento de 2.51%, el menor desde el último trimestre del 2021. El deterioro en la actividad económica de México no es atribuible al mal desempeño de Estados Unidos, pues ese país mostró un crecimiento positivo del PIB. Además, el deterioro de la actividad económica de México no es exclusivo de un solo sector, sino que se trata de una tendencia generalizada:
- El sector primario registró en el primer trimestre del 2024 una contracción de 1.05%, registrando su segundo mes consecutivo de contracción trimestral, algo que no se veía desde la segunda mitad del 2019. El Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) ya mostraba señales de una fuerte caída en este sector después de que en enero registrara una contracción mensual de 12.91%, la más profunda diciembre del 2007. No obstante, a tasa anual las actividades primarias lograron crecer 1.25%.
- El sector secundario también se contrajo en el primer trimestre del 2024, cayendo 0.42% respecto al trimestre anterior. Además de ser la primera vez desde la segunda mitad del 2019 en que se observan dos caídas trimestrales consecutivas, también es la mayor contracción desde el primer trimestre del 2021.
Dentro del sector industrial ha destacado particularmente el mal desempeño de las industrias manufactureras y la notable desaceleración en el sector de la construcción. Esto es relevante, pues el crecimiento de la inversión en equipo de transporte importado y en construcción fue el principal impulsor del crecimiento en el 2023. Sin embargo, a tasa anual el sector logró un crecimiento de 1.50%, aunque este es el menor desde el primer trimestre del 2021.
- Por último, el sector terciario registró en el primer trimestre del 2024 un crecimiento de 0.69%, acumulando
10 trimestres consecutivos al alza. A tasa anual, el sector creció 2.50%, manteniendo un ritmo de crecimiento similar al del trimestre anterior (2.48%). Este sector, que representa aproximadamente 60% del PIB de México, tuvo una desaceleración significativa en el último trimestre del 2023 y en el primer trimestre del 2024. En septiembre del 2023, el IGAE del sector terciario alcanzó un máximo histórico, pero luego se contrajo en el último trimestre del 2023. Después, tras una contracción mensual de 0.51% en enero, el IGAE mostró un rebote, con la menor tasa de crecimiento anual para el sector terciario desde marzo del 2022.
La desaceleración en el crecimiento de la actividad económica de México no es suficiente para determinar que se avecina una recesión, pues aún no se observa una contracción generalizada de la actividad, y además faltarían la duración y la profundidad de la caída.
En vista de las cifras económicas más recientes, el Fondo Monetario Internacional (FMI) ajustó en su reporte de Perspectivas de la Economía Mundial el crecimiento económico de México a la baja, pasando de 2.7% en la actualización de enero, a 2.4% en el reporte de abril. Por su parte, Grupo Financiero BASE también realizó un ajuste a la baja en la expectativa de crecimiento. Previamente se tenía un rango de crecimiento estimado de 1.5% a 3.0% y con la nueva información disponible, ahora se estima un crecimiento entre 1.3% y 2.0% para el año. Con esto, la estimación puntual de crecimiento disminuye de 2.5% a 1.6%.
De este modo, la economía de México estaría creciendo un acumulado de 5.08% en el sexenio en curso, el menor crecimiento económico desde el sexenio de Miguel de la Madrid (1982-1988). Con este crecimiento, el PIB expresado en términos per cápita estaría disminuyendo 0.9% en el sexenio, una caída ligeramente menor a la observada en el sexenio de Felipe Calderón (2006-2012), cuando se contrajo 1.0%.
Además del evidente deterioro en la actividad económica desde la segunda mitad del año pasado, es importante considerar que la economía enfrenta un clima de alta incertidumbre, particularmente:
- La próxima elección presidencial que se llevará a cabo el 2 de junio de 2024. Si bien los periodos electorales en México suelen estar acompañados por un aumento en el gasto público, contribuyendo a la demanda agregada, generan considerable incertidumbre en el sector privado, obstaculizando la inversión.
- La elección presidencial de noviembre en Estados Unidos. Considerando la profunda interconexión comercial entre México y Estados Unidos, así como los antecedentes de tensiones en campañas anteriores, las políticas propuestas por los candidatos y los resultados de la elección podrían desencadenar consecuencias adversas para la economía mexicana.
- La expectativa de una drástica disminución en el gasto público en el 2025, especialmente en la inversión en infraestructura. El fuerte aumento en el gasto propuesto para el 2024, financiado por deuda pública, da motivos para esperar una estabilización en años posteriores, ya que el Gobierno Federal debe mantener una política fiscal responsable para evitar recortes en su calificación crediticia. Con esto, para 2025 se espera una mayor desaceleración económica, con un crecimiento del PIB de apenas 0.8%.
Reportacero
