23 de mayo de 2025.- Hoy se dio a conocer el saldo de la Balanza Comercial de Mercancías, al mes de abril, se espera la próxima publicación con cifras de mayo el 26 de junio de 2025.
Crecimiento anual, cifras originales
Exportaciones
De acuerdo con series originales, las exportaciones totales crecieron a una tasa anual de 5.8% en abril, desacelerándose respecto al crecimiento de 9.64% el mes previo, pero manteniendo impulso. Al interior, las exportaciones petroleras se contrajeron 13.24% anual, mientras que las exportaciones no petroleras, que en el mes representaron el 96.6% de las exportaciones totales, crecieron 6.62%. El crecimiento de las exportaciones no petroleras estuvo explicado por el componente manufacturero, con un crecimiento anual del 6.62%, que a su vez avanzó por las exportaciones de manufacturas distintas al sector automotriz, con un crecimiento anual del 14.27%, la mayor tasa desde enero de este año.
Las exportaciones automotrices mostraron una contracción anual del 7.08%, por lo que se han registrado contracciones en cuatro de los últimos cinco meses.
Con lo anterior, en los primeros cuatro meses del año, las exportaciones crecieron 4.47% anual, acelerándose respecto al crecimiento de 4.11% en el mismo periodo del año anterior. Este crecimiento está impulsado por las exportaciones no petroleras que acumulan un avance de 5.73%.
Al interior de las no petroleras, las manufactureras crecieron 5.76%, ante el avance de 11.63% de las exportaciones manufactureras no automotrices. En contraste, las exportaciones automotrices acumulan una contracción de 4.78% anual en los primeros cuatro meses del año. Cabe mencionar que las exportaciones de manufacturas no automotrices explican en lo que va del año el 61.0% de las exportaciones totales, la mayor proporción para un periodo igual desde 2009.
El crecimiento acumulado de 5.73% anual en las exportaciones no petroleras se debe principalmente al comercio con Estados Unidos, pues los productos enviados a ese país acumulan un avance anual de 6.1%, en contraste con un crecimiento del 4.0% al resto del mundo. Al interior, las exportaciones del sector automotriz a Estados Unidos se han contraído 3.9%, pero el resto de exportaciones no petroleras acumula un crecimiento de 11.3%.
Este crecimiento sigue explicado por una mayor demanda de productos originarios de México ante la incertidumbre por la política comercial de Estados Unidos. Cabe recordar que en abril la administración de Donald Trump anunció los aranceles “recíprocos” para el resto del mundo y escaló la guerra comercial con China, lo que generó nerviosismo ante lo impredecible de las medidas que puede tomar el gobierno de Estados Unidos respecto a sus principales socios comerciales.
La aceleración de las exportaciones a Estados Unidos de manufacturas no automotrices, se identifica con mayor detalle a partir de las cifras de USA Trade (disponibles a marzo). Se observa que, en el primer trimestre, el crecimiento de
estas exportaciones estuvo explicado por el capítulo 84 (Reactores nucleares, calderas, máquinas, aparatos y artefactos mecánicos), con un crecimiento anual de 52.40%.
Tan solo este capítulo explicó el 24.90% de las exportaciones de bienes a Estados Unidos en el primer trimestre, subiendo de 17.90% en los mismos meses del año pasado. Destaca que de las exportaciones del capítulo 84 del Sistema Armonizado de Designación y Codificación de Mercancías, solamente el 13.16% cumple con las reglas del T-MEC. Al interior de este capítulo, los productos que explican el crecimiento de las exportaciones son las unidades de procesamiento de datos como unidades de memoria, unidades de procesamiento centrales (CPU) y microprocesadores (chips).
Otro factor que explica el crecimiento sostenido de las exportaciones no petroleras a Estados Unidos, es la depreciación del peso, que entre abril del 2024 y abril del 2025 acumuló una depreciación de 19.31%.
Importaciones
En abril las importaciones se contrajeron 1.24% anual, con las de bienes de consumo cayendo 4.24% y acumulando cuatro meses a la baja. Por su parte, las de bienes de capital cayeron 18.79%, también acumulando cuatro meses a la baja y siendo el mayor retroceso anual desde octubre del 2020. Finalmente, las importaciones de bienes intermedios crecieron 1.86%.
Así, en los primeros cuatro meses del 2025, las importaciones acumulan un bajo crecimiento anual de 0.62%, el menor para un periodo igual desde 2020, con las importaciones de bienes de consumo cayendo 5.23% y las importaciones de bienes de capital cayendo 10.59%, en ambos casos sus mayores retrocesos para periodos iguales desde el 2020. Mientras tanto, las importaciones de bienes intermedios crecieron 3.29%, acelerándose desde 1.63% en el mismo periodo del año pasado. El bajo crecimiento de las importaciones de bienes de consumo y de capital reflejan la debilidad del consumo en México y el efecto de la depreciación del peso entre abril del 2024 y abril del 2025 de 19.31%, así como la incertidumbre para invertir en México. Esto contrasta con las importaciones de bienes intermedios que se han acelerado y es consistente con el crecimiento anticipado de las exportaciones de bienes manufactureros.
Estos datos refuerzan la idea que México, a pesar del crecimiento de las exportaciones en los primeros meses del 2025, hay debilidad del consumo interno y riesgos a la baja para la inversión debido al panorama de incertidumbre.
Balanza comercial
Debido a que en los primeros cuatro meses del 2025 las exportaciones totales crecieron 4.47% anual, superando el crecimiento de las importaciones de 0.62%, la balanza comercial de México acumula un superávit de 1,008.72 millones de dólares, siendo el primer superávit para un periodo igual desde el 2021 y el mayor superávit para un periodo igual desde el 2012.. Desagregado, el superávit de la balanza comercial se explicó por la balanza no petrolera, con un superávit de 7,824 millones de dólares en los primeros 4 meses del año, el mayor para un periodo igual desde 2021. Por su parte, la balanza petrolera mostró un déficit de 6,815 millones de dólares, creciendo 93.19% respecto al mismo periodo del 2024. Con esto, son 11 años consecutivos que la balanza petrolera muestra un déficit en el periodo enero-abril.
De las cifras de la balanza comercial del primer trimestre se puede deducir que:
- Las exportaciones continúan creciendo por la mayor demanda de Estados Unidos, en antelación a los aranceles y por la depreciación del peso. Destaca el crecimiento las otras manufacturas, en específico de reactores nucleares, calderas, máquinas, aparatos y artefactos mecánicos (capítulo 84). De acuerdo con información publicada por Estados Unidos, el crecimiento de las exportaciones se ha concentrado en unidades de procesamiento de datos, como unidades de memoria, unidades de procesamiento centrales (CPU) y microprocesadores (chips).
- Continúa observándose debilidad en las exportaciones del sector automotriz, lo que sigue estando relacionado con ajustes de la producción en México, por cautela ante los aranceles impuestos por Estados Unidos. De acuerdo con estadísticas del registro automotriz, la producción en México de vehículos ligeros durante abril cayó 9.07% anual, la mayor para un mes de abril desde 2020.
- Las importaciones de consumo acumulan cuatro meses de caídas anuales consecutivas, como reflejo de la desaceleración económica en México y la depreciación del peso.
- Las importaciones de bienes de capital acumulan cuatro meses de caídas anuales consecutivas y mostró en abril su peor desempleo desde octubre del 2020, ante el deterioro del ambiente de negocios en México y por la política comercial proteccionista de Estados Unidos.
De acuerdo con información disponible hasta mayo, el gobierno de Estados Unidos tiene una tasa arancelaria efectiva para México del 13.67%, luego de que a finales de abril se anunciaran exenciones de arancel a las autopartes que cumplan con los criterios del T-MEC y Trump firmó órdenes ejecutivas para la simplificación de aranceles, evitando que las importaciones automotrices que llegan a Estados Unidos desde México y Canadá, paguen los aranceles anunciados en marzo del 25% por la crisis del fentanilo. Con el arancel efectivo del 13.67%, México se ubica en la posición 22 entre los 25 países de los que más importa Estados Unidos.
Asumiendo que este arancel efectivo se mantiene el resto del año, podría ocasionar una caída de las exportaciones del 3.79% en ese periodo. Considerando el crecimiento de las exportaciones que se ha observado en los primeros cuatro meses del año y asumiendo que esta caída se concentra en los meses restantes, el impacto sobre las exportaciones totales en 2025 sería una contracción de 1.20% respecto al 2025. Es importante mencionar que esta estimación no considera la posibilidad de un efecto sustitución, en el que México podría beneficiarse ante mayores aranceles contra otros países. En su amenaza más reciente, Donald Trump ha dicho que podría imponer un arancel del 50% a las importaciones desde la Unión Europea, lo que de confirmarse podría favorecer las exportaciones automotrices de México.
Cabe mencionar que, en 2024, México fue el principal origen de importaciones de automóviles de pasajeros en Estados Unidos (partida 8703) con 22.94% del total, seguido de los países que conforman la Unión Europea con 20.86%. Otros participantes relevantes en las importaciones de automóviles son Japón con 18.42%, Corea del Sur con 17.24% y Canadá con 13.04%.
Debido al proteccionismo comercial de Estados Unidos, se espera que prevalezca la incertidumbre y, en consecuencia, la alta volatilidad del tipo de cambio, afectando el comercio entre ambos países.
Reportacero
