Debe Banxico mantenerse en línea con la Fed.- Jonathan Heath

23 de noviembre de 2022.- De acuerdo con Jonathan Heath, Subgobernador del Banco de México, Banxico, no estamos todavía listos para un desacople de la Reserva Federal de Estados Unidos, Fed y “es muy importante que en el corto plazo sigamos moviéndonos más o menos en línea con la Fed”.

Durante su participación en el podcast Norte Económico, de Grupo Financiero Banorte, Jonathan Heath abordó una serie de aspectos de política monetaria y consideró que todavía es necesario mantener una sincronía con la Fed y seguir incrementando la tasa de interés de referencia para combatir la inflación.

El miembro de la Junta de Gobierno de Banxico recordó que su postura va en armonía con lo presentado por el banco central mexicano, en su anuncio de política monetaria del pasado 10 de noviembre.

Advirtió que hay que tener cuidado con la sincronización con la Fed, que ha elevado su tasa de referencia en 75 puntos base en cada una de sus últimas cuatro reuniones y se prevén más incrementos. “Yo creo que no estamos todavía listos para un desacople”, dijo.

Enfatizó que, si “hemos estado moviéndonos en línea con la Fed, ha sido por la sincronía en nuestros ciclos inflacionarios. Y no tiene nada que ver con los ciclos económicos, pues no estamos en los mismos momentos”.

“Creo yo que es muy importante que en el corto plazo sigamos moviéndonos más o menos en línea con la Fed y buscar más adelante, pero ya cuando realmente veamos que está vencido este problema de inflación en ambos países, ya cada quien tomará decisiones que pudieran implicar un desacople”, agregó. “Pero no lo veo a la vuelta de la esquina, para nada”, opinó.

Aclaró también que, si bien los aumentos a la tasa comenzaron a mediados de 2021, Banxico realmente no había entrado al terreno de una postura restrictiva, sino hasta septiembre del presente año.

“Ahora sí estamos en una tasa real ex-ante como 4.7% más o menos, que ya empieza a asomarse a una postura monetaria que es necesaria, que debe de ser restrictiva para afrontar el problema que tenemos”, puntualizó.

En ese sentido, mencionó que la prioridad en torno a la economía mexicana debe ser reducir la inflación, antes que enfocarse en el crecimiento económico.

“Ya cuando tengamos la inflación bajo control podemos pensar y analizar ya las implicaciones cíclicas de la economía”, apuntó.

El economista señaló que, de acuerdo con su propia estimación, para noviembre la inflación subyacente seguirá subiendo alrededor del 8.6% o 8.7% y alcanzaría su cima entre noviembre y diciembre. “Ya para principios del año entrante sí estamos esperando una trayectoria a la baja”, proyectó.

“Esta trayectoria a la baja definitivamente va a ser prolongada, va a ser difícil, frágil, sujeta a muchos choques”, previó.

De no registrarse choques no anticipados de aquí al cierre de 2023, consideró viable la trayectoria a la baja en la inflación subyacente para alcanzar niveles de 4% al cierre del año.

Reconocer origen de inflación

Jonathan Heath recalcó que el origen del problema inflacionario está a nivel global, sin que esto le reste responsabilidad a México para contribuir a resolver el problema.

“Necesitamos primero resolver el problema en su origen, que son todas estas presiones globales que se desataron en una primera instancia por todas las disrupciones en las cadenas de suministro de insumos, incrementos en los fletes marítimos, incremento en los commodities, especialmente incrementos en los alimentos, todo a nivel mundial”, enumeró. “Necesitamos que todas estas burbujas se empiecen a disipar”.

“Pensar que en México podemos resolver el problema de la inflación local, sin que se resuelva primero a nivel global, creo que es algo ingenuo”, añadió. “Tenemos que también hacer nuestra tarea, pero hay que reconocer el origen del problema”, finalizó.

Reportacero