En una revisión anual de las políticas económicas de China, el FMI dijo que Beijing realmente tomó medidas el año pasado para apuntalar el valor de su moneda después de que el renminbi disminuyó frente al dólar entre mediados de junio y principios de agosto de 2018.
En general, la moneda «se mantuvo estable en general» el año pasado, devaluando solo un 2.5% frente a una canasta de monedas extranjeras utilizadas como referencia, dijo el FMI.
El personal del FMI concluyó que el valor del renminbi en 2018 estaba «ampliamente en línea con los fundamentos a mediano plazo y las políticas deseables, es decir, no significativamente sobrevalorado o subvaluado», dijo James Daniel, jefe de misión del FMI para China, en una llamada.
El análisis, que fue enviado a la junta ejecutiva del FMI en julio, se publicó públicamente solo cuatro días después de que el secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Steven Mnuchin, hiciera el sorprendente anuncio de que había designado formalmente a China como manipulador de divisas según la ley estadounidense, una decisión que se consideró ampliamente como intensificando la guerra comercial entre Estados Unidos y China.
Mnuchin dio ese paso después de que el Banco Popular de China permitiera que el tipo de cambio administrado se depreciara más de 7 renminbi por dólar por primera vez en 11 años.
Una moneda más débil le da a China una ventaja de exportación al reducir el precio de sus bienes para los compradores extranjeros. También tiene el efecto de desalentar las importaciones al aumentar sus costos.
La decisión del banco central chino siguió al anuncio de Trump la semana pasada de que estaba imponiendo un arancel del 10% a otros bienes chinos por valor de $ 300,000 millones a partir del 1 de septiembre. Eso presionó a la baja el valor del renminbi, el nombre oficial de la moneda china, que está denominado en yuan. Trump ya impuso un arancel del 25% sobre productos chinos por valor de $ 250,000 millones.
Desde entonces, la moneda ha fluctuado alrededor de la tasa de siete por dólar. El viernes, el banco central de China estableció el valor de referencia oficial del punto medio para el yuan en 7.0136 por dólar, el nivel más débil desde el 3 de abril de 2008.
Daniel dijo que el FMI continúa alentando a China a adoptar un tipo de cambio más flexible, lo que significa que debería intervenir menos en los mercados de divisas para apoyar o deprimir el valor del yuan.
«Han estado progresando en este sentido y esperamos que continúe», dijo, y agregó que el Banco Popular parecía participar en poca intervención el año pasado.
En el informe, el FMI estimó que la amenaza original de Trump este verano de imponer un arancel del 25% sobre los bienes chinos restantes por valor de 300,000 millones de dólares habría eliminado aproximadamente ocho décimas de punto porcentual del crecimiento chino. Ahora que Trump ha indicado que impondría un arancel del 10%, la disminución sería de aproximadamente tres décimas de punto porcentual, dijo Daniel.
Para ayudar a compensar esa disminución, China debería considerar un «pequeño» programa de estímulo fiscal dirigido a los hogares de bajos ingresos para aumentar la demanda interna, al tiempo que toma medidas para reformar su economía y abrir su mercado a una mayor competencia extranjera, agregó Daniel.
La decisión de Estados Unidos de etiquetar a China como manipulador de divisas fue «imprudente», dijo esta semana Mark Sobel, un ex funcionario del Departamento del Tesoro que es presidente del Foro Oficial de Instituciones Monetarias y Financieras de Estados Unidos, en la página web del grupo.
«La administración Trump ahora argumenta que debido a que China no está actuando para apuntalar su moneda frente a las presiones a la baja del mercado, China es culpable de» manipulación «», dijo Sobel.
«Dicho de otra manera, parece que la administración Trump está designando a China porque quiere que China» manipule «su moneda, en lugar de dejarla caer en respuesta a las fuerzas del mercado provocadas por los propios pronunciamientos arancelarios del presidente», continuó Sobel.
Trump, quien a principios de esta semana instó a la Reserva Federal a reducir las tasas de interés para debilitar el dólar, mantuvo su ataque el viernes contra las prácticas cambiarias de China.
«Los llamamos a la manipulación y recuperaron sus números y los recuperaron rápidamente y pudieron hacerlo porque manipulan», dijo Trump. «Se llama manipulación monetaria. No está bien.»
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