26 de noviembre de 2019.- Según los precios de cierre de ayer, U.S. Steel Corporation, AK Steel y Nucor subieron un 20,2%, 14,8% y 3,8%, respectivamente, este mes. Veamos qué ha afectado a las acciones.
A principios de este año, Donald Trump dijo en un mitin que la industria siderúrgica estadounidense estaba «prosperando» bajo su presidencia. Sin embargo, en aquel entonces, las acciones de las compañías siderúrgicas se hundieron y hubo informes de cierres de plantas. Por cierto, U.S. Steel anunció que reduciría dos de sus altos hornos de EUA el mismo día que Trump comenzó su campaña 2020.Si bien la demanda interna fue tibia en el mejor de los casos en la primera mitad del año, la producción aumentó. Los márgenes más amplios llevaron a las fábricas nacionales a producir más en un intento por maximizar sus ganancias. Los precios del acero se desplomaron a niveles mínimos de varios años, y las acerías nacionales tomaron algunas medidas del lado de la oferta, incluidos los cierres de plantas y la reducción de la producción, para controlar la oferta.
La producción de acero en Estados Unidos ha caído en las últimas semanas. Las importaciones han sido moderadas y los aranceles de Trump han hecho que las importaciones sean más costosas. En resumen, el lado de la oferta de la ecuación ahora se ve mejor que a principios de año. Si bien las acerías nacionales no pueden controlar el lado de la demanda de la ecuación, al menos pueden controlar la oferta. Sus acciones del lado de la oferta se encuentran entre los factores que respaldan los precios del acero en los Estados Unidos.
También respalda los precios del acero la recuperación de los precios de la chatarra. Los precios del acero tienden a moverse junto con los precios de la chatarra, cuyo aumento apoyó las iniciativas de aumento de precios de las empresas siderúrgicas estadounidenses. Además, los plazos de entrega ahora se extienden hasta el primer trimestre de 2020. La demanda es estacionalmente fuerte en el primer trimestre, gracias a la reposición de inventario. Los bajos inventarios de la cadena de suministro también respaldan los precios del acero en Estados Unidos.
Como China es el mayor consumidor, productor y exportador de acero del mundo, los desarrollos relacionados con el país tienen un gran impacto en el sector. Por lo tanto, la desaparición de la guerra comercial entre Estados Unidos y China y el optimismo de los acuerdos comerciales están ayudando al sector de los metales y la minería. Aunque la opinión general es que las dos economías más grandes del mundo eventualmente llegarán a un acuerdo, hemos enfrentado algunas sorpresas desagradables en las conversaciones comerciales entre Estados Unidos y China. ¿Podría esta vez ser diferente?
Hay algunas razones para creerlo. En primer lugar, los dos países aparentemente han dejado atrás algunos de los temas más controvertidos para dejar paso a la primera fase del acuerdo comercial. En segundo lugar, la desaceleración de la economía y la inminente elección de 2020 podrían presionar a Trump para sellar un acuerdo comercial. En tercer lugar, la economía china también se ha visto afectada por los aranceles, y el país probablemente quiera resolver la disputa lo antes posible.
Si bien las existencias de acero de EUA se recuperaron en el cuarto trimestre, la industria aún está lejos de «prosperar». US Steel todavía ha bajado un 23.4% en lo que va del año, y casi todas las existencias de acero se cotizan a precios más bajos que cuando Trump anunció las tarifas de la Sección 232.
Además, si bien la rentabilidad de las empresas siderúrgicas se disparó el año pasado, ahora ha caído de forma secuencial durante cuatro trimestres consecutivos. En el tercer trimestre, US Steel registró su primera pérdida trimestral desde 2017. Otras compañías también informaron ganancias más bajas en el tercer trimestre, y se espera que sus ganancias caigan aún más en el cuarto trimestre. Las cosas podrían mejorar un poco en el primer trimestre de 2020, pero ni mucho menos «prosperar».
Reportacero
