Eleva Monex a “Mantener” recomendación de GAP
El Potencial de Rendimiento de Gap es de 22.1% para finales de 2020
28 de febrero de 2020.- Grupo Financiero Monex elevó a “Mantener”, desde “Venta”, su recomendación del titulo de GAP. “Mantenemos sin cambios nuestros crecimientos y PO para finales de 2020. El Potencial de Rendimiento de Gap es de 22.1% para finales de 2020”.
Un Cambio de Recomendación en Gap
En la última semana el precio de la acción de Gap ha presentado un ajuste cercano a -12.1%, asociado a un reporte al 4T19 con cifras inferiores a la estimadas, además de que se esperaría un entorno conservador sobre las expectativas de Tráfico de Pasajeros para 2020.
En cuanto al mercado local, es bueno mencionar que el S&P/BMV IPC ha presentado un ajuste cercano al -7.6%, debido principalmente a la preocupación global sobre las posibles repercusiones económicas podrían implicar el Coronavirus. Tomando en cuenta el ajuste del precio de Gap y del S&P/BMV IPC, y nuestra política de recomendación (+/- 5.0% del S&P BMV IPyC), estamos cambiando a Mantener desde Venta con un PO de $260.0 para finales de 2020.
Nuestras Expectativas
Incorporando el reporte al 4T19, modificamos nuestra expectativa hacia un aumento en los Ingresos y en el Ebitda de 15.0% y 14.0% desde 16.4% y 17.0% previo, reconociendo mayores Gastos por Kingston (implicaría un Margen Ebitda inferior al promedio de años previos), pero una eventual estabilización del complejo.
Adicional a Kingston, otros factores a considerar de Gap durante el 2020 será el Tráfico Internacional; la apertura de nuevas rutas (una base comparable difícil); y los avances en los Ingresos Comerciales. Pese a los retos operativos que visualizamos en la emisora, es bueno destacar que la emisora considera la mejor expectativa de crecimiento en el tráfico de pasajeros para este 2020.
Cambiamos Nuestra Recomendación a Mantener desde Venta
“Consideramos que el escenario de volatilidad en el mercado local podría persistir en el corto plazo, por lo que será clave evaluar el desempeño de las implicaciones del coronavirus para diversas industrias. En cuanto a Gap, estaremos atentos al desempeño del tráfico de pasajeros durante este 2020, recordando que el inicio de este año fue atractivo”, concluyó.
Reportacero
