Eleva Vector a $22.50 pesos precio objetivo a 12 meses de AUTLAN
28 de octubre de 2022.- AUTLAN publicó un reporte positivo, impulsado por las ventas de la división de manganeso, indicó Vector Casa deBolsa.
Reporte positivo, con resultados superiores a nuestros estimados, derivado de mayores ingresos en el segmento de ferroaleaciones y EMD.
Cabe señalar que, pese a la baja en el nivel de ingresos con respecto al trimestre previo, esta ha sido inferior a la disminución observada en los principales commodities, por lo que prevemos que Autlán podrá capitalizar de la mejor manera las condiciones adversas de los mercados.
Derivado de la desaceleración económica y la alta inflación, los costos de los productos relacionados con la industria del acero se han visto afectados ante una menor demanda y los constantes incrementos en la oferta.
En ese sentido, la inestabilidad de la actividad económica en China ha afectado fuertemente a los mercados, debido a una menor capacidad de absorción y producción de commodities.
Asimismo, el alza constante en las tasas de interés ha disminuido el atractivo en los activos de refugio, por lo que no esperamos un desarrollo sobresaliente de la división metallorum en los próximos trimestres.
En contraparte, esperamos que el impulso de industrias como la automotriz disminuya la caída en la demanda de acero a nivel global, esto ante el llenado de inventarios que se espera conforme la escasez de semiconductores disminuya, lo cual podría aligerar la disminución en el volumen de venta y producción de Autlán.
Dicho lo anterior, mantenemos una perspectiva positiva sobre el desempeño de la emisora, el cual ha sido sobresaliente en los últimos trimestres ante la escalada de precios por la guerra en Ucrania.
No descartamos un incremento en la actividad militar en esta región conforme la época invernal avance, lo cual podría desencadenar nuevas sanciones a Rusia por parte de Occidente e impulsar nuevamente los precios de los productos de Autlán.
En ese sentido, hemos ajustado al alza nuestro Precio Objetivo a 12 meses (septiembre 2023), situándolo en $22.50 pesos desde los $21.60 previos, reafirmando nuestra recomendación fundamental en COMPRA. Lo anterior equivale a un retorno potencial de 44.6%, aproximadamente 40.6% por apreciación de capital y 4.0% por dividendos.
Reportacero
