6 de septiembre de 2017.- La economía india comenzó el ejercicio de 18 con una tasa de crecimiento más lento del 5.6% en el valor agregado bruto (VAB) y del 5.7% en el PIB en el primer trimestre frente al 7.9% de crecimiento registrado en el primer trimestre del año pasado.
No es de extrañar que las adiciones de valor por el sector corporativo durante el trimestre estuvieron por debajo del promedio, como lo informó Crisil y la producción industrial, que creció un escaso 2% en el primer trimestre, redujo la tasa de crecimiento.
En general, se cree que la incertidumbre que rodea el impacto total del impuesto a bienes y servicios (GST) ralentizó la producción y las actividades de agotamiento del inventario. En consecuencia, el crecimiento más lento para el primer trimestre fue principalmente contribuido por un crecimiento de 1.8% en la industria manufacturera (80% de peso) y un crecimiento de 1.3% en el sector minero (14.4%).
El sector de bienes de capital continuó con la fluctuación de la producción al registrar un crecimiento negativo del 4% en el trimestre, mientras que los bienes de consumo duradero también registraron un crecimiento negativo del 0.9%.
Es interesante destacar que la industria siderúrgica que se ha agrupado en subsectores intermedios (semis) e infraestructura y construcción, según la nueva base de 2011-12 para la producción industrial, ha experimentado un crecimiento positivo del 1.4% y 1.9%, respectivamente, durante el trimestre.
A pesar de que los sentimientos empresariales son alentadores, la Formación Bruta de Capital Fijo (FBCF) como porcentaje del PIB alcanzó 29.8% a precios constantes en el primer trimestre del año fiscal 18 (29.5% en el año fiscal 17).
El informe anual del banco de Reserva de la India (RBI) para el año fiscal 17 ha destacado la mejora constante en la gestión de la inflación. El índice de precios mayoristas (WPI) para el año fiscal 17 aumentó un 1.7% con respecto al año pasado y subió ligeramente a 1.88% a finales de julio de 2017.
Mientras que los precios de los productos primarios han subido un 0.46%, los precios manufacturados han subido un 2.18%. El informe indica que sólo el 0.7% del crecimiento del PIB del 7,1% en el ejercicio de 2012 fue contribuido por la Formación bruta de capital fijo (FBCF), las exportaciones netas representaron el 0.4% y el resto por el gasto de consumo. La demanda agregada sufrió a causa de una fuerte desaceleración en el GCF.
Los positivos son el Déficit de Cuenta Corriente (DAC) cómodo, ya que la proporción CAD / PIB baja del 4.8% en el AF13 al 0.7% para el AF17. Es probable que el crédito no alimentario aumente un 4.8% en el año en curso, una caída desde el 8.4% en el año fiscal 17, con crecimientos negativos proyectados para créditos no alimentarios para metales básicos, energía, carreteras y telecomunicaciones.
Curiosamente, se ha producido un crecimiento de la Inversión Extranjera Directa de $18,286 millones de dólares en el ejercicio de 2013 a $36,317 millones de dólares en el ejercicio de 17, un crecimiento del 99% en 4 años, lo que complementaría la inversión nacional.
¿Qué escenario económico tiene para la industria siderúrgica? La producción de acero crudo en 33.01 millones de toneladas en los primeros 4 meses ha subido un 3.8% y la India se está poniendo al día con Japón para convertirse en el segundo productor de acero más grande del mundo.
El consumo de acero acabado en el período en 27.91 millones de toneladas ha subido un 4.4%. Worldsteel ha proyectado un crecimiento del consumo de acero de la India del 6.1% a 88.62 millones de toneladas en 2017 y 7.1% a 94.91 millones de toneladas en 2018, uno de los más altos entre los productores globales de acero.
La India se ha convertido en el exportador neto de acero exportando 2.81 millones de toneladas en abril-julio de 2017 e importado 2.51 millones de toneladas de acero. Los precios del acero acabado en los últimos 10 meses han aumentado en promedio un 18-21% y han tenido un impacto positivo en la posición de rentabilidad de la industria siderúrgica.
El rezagado en este escenario positivo es el pobre ritmo de inversión de las empresas privadas que ha experimentado una disminución secular de 29,2% del PIB en 2011-12 a 23,9% en 2016-17. Con Bharat Mala, Sagar Mala, DFC, corredores industriales, puertos, aviación civil, carriles de metro, infraestructura urbana, tuberías de agua y alcantarillado y otros, la inversión pública bien complementada por el Banco Mundial, los fondos del BAD han hecho contribuciones positivas.
Tradicionalmente, la inversión privada (doméstica y corporativa) es fuerte en bienes raíces, caminos y carreteras, complejos comerciales, almacenes y almacenes, metales y manufacturas, entre otros. Los activos destacados en el acero que es uno de los más altos en los activos no ejecutantes (NPA) de PSU y otras instituciones financieras han hecho las agencias de préstamos cautelosos de extender más créditos al sector privado de una gran manera a menos que la salud de la industria se convierte en robusto con la recogida de demanda de infraestructura, construcción y manufactura. La demanda del sector automotriz es estable, la vivienda asequible está comenzando en gran medida, el desarrollo llevado por el puerto (Sagar mala), carreteras, ferrocarriles y casas rurales están haciendo progresos. La industria del acero está en el umbral de un gran empuje.
Staff ReportAcero
