Enfrentaría sector siderúrgico de EUA problemas en cuarto trimestre
3 de octubre de 2019.- El sector siderúrgico estadounidense ha sido débil este año. La caída del crecimiento global y la incertidumbre de la guerra comercial ha afectado los precios de los metales.
En agosto, Donald Trump afirmó que el sector siderúrgico estadounidense estaba «prosperando» bajo su administración. Sin embargo, las existencias de acero se han visto débiles, y podríamos ver más debilidad en el cuarto trimestre.
Aunque el sector del acero ha sido débil este año, Trump dijo en agosto que estaba «prosperando» bajo su administración. La protección de la industria del acero estadounidense fue una parte clave de la campaña presidencial de Trump. A pesar de imponer un arancel del 25% a las importaciones de acero de Estados Unidos, Trump no parece haber revivido el sector.
La acción de la U.S. Steel Corporation se ha acelerado en las últimas sesiones de negociación. El martes, aumentó después de que la compañía anunció una inversión en Big River Steel. Sin embargo, las acciones cayeron ayer, junto con Nucor, AK Steel y ArcelorMittal. U.S. Steel Corporation fue el más débil del lote, cayendo un 8,3% ayer. La acción ahora se acerca a su mínimo de 52 semanas.
Los aranceles de Trump
Trump también impuso un arancel del 10% a las importaciones de aluminio de EUA, que no tuvo mucho impacto. Si bien la producción de aluminio en Estados Unidos ha aumentado, los precios han bajado, lo que ha afectado la rentabilidad de Alcoa y Century Aluminium. Además, como no ha habido nuevos anuncios de fundición, Estados Unidos continúa importando la mayor parte de su aluminio desde el extranjero. Canadá, el mayor exportador de aluminio y acero a los EUA, Estaba exento de los aranceles de la Sección 232 a principios de este año. La exención alimentó aún más la venta masiva de acero estadounidense.
Sin embargo, Alcoa se benefició de la exención, ya que envía aluminio de fundiciones canadienses a los Estados Unidos. Antes de la exención, Alcoa pagaba aranceles sobre estos envíos. Cuando Trump anunció las tarifas de la Sección 232 el año pasado, Alcoa no estaba emocionado, a diferencia de sus contrapartes de acero. En cambio, Alcoa le pidió a la administración Trump que abordara el problema central del exceso de capacidad de fundición china.
Guía de ganancias del tercer trimestre
El año pasado, los aranceles de la Sección 232 aumentaron los precios del acero de EUA Y las ganancias de las empresas. Nucor registró ganancias récord, y las ganancias de US Steel Corporation y AK Steel aumentaron año tras año. Sin embargo, las ganancias de las empresas siderúrgicas estadounidenses han caído este año y esperan que caigan aún más en el tercer trimestre. La guía de ganancias del tercer trimestre de 2019 de la Corporación del Acero de EUA estuvo muy por debajo de las expectativas de los analistas. El de Nucor también fue bajo, debido a los menores precios de los metales y la tibia demanda.
El sector siderúrgico estadounidense podría enfrentar otro trimestre difícil
Ahora estamos en el cuarto trimestre, donde la demanda de los usuarios finales suele ser débil. La huelga en curso de General Motors también está perjudicando el sentimiento de los inversores. Cabe destacar que el sector automotriz es el segundo usuario final de acero. AKS envía la mayor parte de su acero a compañías automotrices.
Además, los precios de la chatarra han caído. S&P Global Platts informó que los precios de la chatarra podrían caer más este mes. Atribuyó la debilidad de los precios de la chatarra a «interrupciones en la fábrica en octubre, un debilitamiento del mercado de exportación durante todo el mes de septiembre, una débil demanda general de acero y una huelga en curso en GM».
Lo que indica la debilidad en la chatarra para el sector siderúrgico de EUA.
Los precios de la chatarra y el acero tienden a moverse en tándem. Por lo tanto, la caída de los precios de la chatarra en octubre podría afectar los precios del acero terminado. En general, cuando los precios de la chatarra caen, los compradores finales retienen sus compras de acero. No tenemos motivos para creer que esto no vuelva a suceder.
Si los precios de la chatarra y el acero caen, las miniacerías como Nucor podrían proteger sus márgenes. Las miniacerías utilizan principalmente chatarra en la producción, lo que les da una cobertura natural. En pocas palabras, a medida que los precios de la chatarra y el acero caen en tándem, las miniacerías no experimentan la presión marginal que sienten las fábricas integradas, que dependen del mineral de hierro. Sin embargo, las miniacerías también tienen instalaciones de procesamiento de chatarra aguas arriba, lo que significa que aún podrían verse afectadas por la fuerte caída de los precios de la chatarra.
Acerías integradas
Las fábricas integradas como U.S. Steel Corporation también producen mineral de hierro. Las operaciones de la compañía en los Estados Unidos son especialmente autosuficientes cuando se trata de mineral de hierro. De hecho, vende algo de mineral de hierro a terceros. Por lo tanto, si bien la caída de los precios del acero reduce los precios de venta promedio de la Corporación del Acero de EUA, Sus precios de insumos no caen mucho, ya que no utiliza mucha chatarra en sus altos hornos. Esta desconexión entre la materia prima y los precios del producto terminado hace que las ganancias de las acerías integradas sean volátiles.
Además, existen inquietudes sobre el apalancamiento de U.S. Steel Corporation. El plan de inversión de capital de la compañía está destinado a quemar efectivo, y anunció que adquirirá una participación en Big River Steel a principios de esta semana. La adquisición podría aumentar su apalancamiento o diluir su patrimonio. En cualquier caso, las perspectivas a corto plazo de la Corporación del Acero de EUA están confusas.
Reportacero
