11 de mayo de 2021.- Los futuros de bobina laminada en caliente y chatarra busheling continuaron subiendo durante la semana que finalizó el 11 de mayo, con restricciones de suministro y plazos de entrega duraderos, junto con el aumento de los costos de transporte en EUA, que continuaron respaldando a ambos mercados.
Los volúmenes de negociación cayeron ligeramente semana tras semana; algunas coberturas largas han continuado rodando más abajo en la curva para combatir el aplanamiento de la mitad delantera de la curva, a medida que los diferenciales disminuyeron en el rally.
El mercado al contado de BLC ha registrado valores negociables al contado recientes de hasta $ 1,540 dólares/ ton corta a principios de semana para la producción de junio. Algunas ofertas rondaron los $1,550 dólares / ton corta para junio y los $1.600 dólares / ton corta para la producción de julio.
El índice Platts TSI US HRC se situó justo por debajo del máximo histórico de $1,514.25 / ton corta el 11 de mayo, ya que los precios han subido $1,075 $ / ton corta desde agosto de 2020, cuando comenzó la recuperación.
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El mercado vio el despliegue de coberturas principalmente en los primeros dos meses hasta el tercer trimestre y el cuarto trimestre, ya que los cortos buscaban aprovechar los márgenes de relajación. Esto se debe a que la estructura de la curva era relativamente plana el 11 de mayo con respecto a la semana anterior. Algunas coberturas largas para el consumidor se extendieron a lo largo de la curva a medida que junio / julio entraba en un ligero contango.
El diferencial de junio / julio se negoció a un contango de $ 12 / t corta el 10 de mayo en CME Globex. Es posible ver este diferencial moverse hacia un contango más amplio como lo han hecho los diferenciales anteriores del mes anterior, ya que la oferta permanece más ajustada durante un período más largo, junto con el aumento de los precios al productor, los largos plazos de entrega y las preocupaciones logísticas.
El diferencial de junio / diciembre cambió poco durante la semana, situándose en torno a un backwardation de $220 dólares / t corta el 11 de mayo, ya que la mayor parte de la producción de junio se agotó, lo que provocó que los precios subieran más en la curva. La renovación de las coberturas se recuperó especialmente a partir de junio en el tercer y cuarto trimestre, ya que el contango de mayo / junio se ensanchó y toda la curva ha seguido aflojando a medida que los precios al contado se recuperaron nuevamente.
Algunas compras nuevas entraron en la curva en el cuarto trimestre hasta enero de 2023. El contrato de diciembre se recuperó otros $57 dólares / ton corta durante la semana pasada hasta un máximo de $1,420 dólares / ton corta el 7 de mayo. El diferencial del tercer trimestre al cuarto trimestre se redujo ligeramente en alrededor de $10 dólares / ton corta a $145 dólare / st, ya que el interés abierto continuó recuperándose del vencimiento del contrato de abril, que perdió 4,251 lotes.
«Parece que habrá algunas coberturas provenientes de los bancos en diciembre», dijo un comerciante.
La franja del primer trimestre siguió registrando un volumen de operaciones de hasta $1,380 dólares / ton corta el 11 de mayo, un aumento de $70 dólares / ton corta en la semana.
Los diferenciales continuaron ampliándose durante la semana, con el tercer trimestre como la excepción debido a los largos plazos de entrega de las acerías nacionales, ya que los participantes del mercado físico buscaron cubrir las importaciones para ayudar a llenar el vacío de la demanda estadounidense.
Los plazos de entrega de las importaciones también han aumentado, lo que ha contribuido a aplanar la curva. El diferencial de junio / tercer trimestre se amplió hasta situarse en torno a los $1,630 dólares / t corta, mientras que junio / cuarto trimestre también se redujo a unos $145 dólares / t corta como prueba de nuevas compras que están entrando en el mercado para compensar las tiradas cortas de cobertura.
La mayoría de los volúmenes de negociación se registraron en el segundo semestre de la semana. La mayoría de los mayores volúmenes se distribuyeron en el tercer y cuarto trimestre.
Los plazos de entrega de la BLC de los laminadores estadounidenses se mantuvieron sin cambios en 8.8 semanas el 4 de mayo, todavía muy por encima del promedio de 10 años de 4.8 semanas.
Las ofertas de importación continuaron llegando al mercado debido a que la oferta interna seguía siendo escasa. Se escucharon ofertas de importación de BLC enviadas a Houston desde Turquía a $1,540 dólares / ton corta.
Según los datos preliminares de la licencia de la Oficina de Aplicación y Cumplimiento del Departamento de Comercio de EUA, se espera que las importaciones de chapas laminadas en caliente alcancen alrededor de 169,075 toneladas en abril.
Las importaciones de Canadá se estimaron en alrededor de 95,535 tm, un 19% menos, mientras que las importaciones de Corea del Sur parecían caer ligeramente a 26,626 tm. Las importaciones de Corea del Sur suelen alimentar a la región de USGC.
El arbitraje del contrato de BLC para la bolsa de junio se endureció el 10 de mayo a una prima de $ 15 dólares / t corta para CME, desde una prima de $ 5.50 / t corta para la LME el 4 de mayo.
El diferencial de la LME al contado a tres meses se trasladó a contango y ha seguido aumentando durante el mes anterior a medida que el resto de la estructura de la curva se ha aflojado.
Al cierre del 4 de mayo, el último compromiso de los traders por parte de la Commodity Futures Trading Commission mostró que las posiciones cortas por dinero administrado disminuyeron en 1,007 lotes a 12,350 lotes y las posiciones de spread disminuyeron en 500 lotes a 2,668 lotes, mientras que las posiciones cortas de los comerciales disminuyeron en 2,522 lotes a 10,350 lotes y las posiciones cortas de los operadores de swap aumentaron en 211 lotes a 2,755 lotes.
Los márgenes de las laminadoras de horno de arco eléctrico subieron semana tras semana el 10 de mayo, ya que los precios de la BLC se mantuvieron en máximos históricos, con el diferencial de BLC Platts / busheling en $ 1,001.11 dólares / ton corta y el margen de BLC / triturada Platts en $1,112.27 dólares / ton corta. Los márgenes aumentaron alrededor del 197% desde el inicio del cuarto trimestre de 2020.
Apoya el mercado de chatarra
Los futuros de chatarra de Busheling se mantuvieron firmes durante la semana que finalizó el 11 de mayo, y el segundo semestre de 2021 se negoció justo por encima de los $680 dólares / lt. La curva de contango 2021 se amplió levemente con el spread de junio / diciembre estableciéndose alrededor de $ 60 dólares / lt, $ 15 / lt más ancho que la semana anterior. La franja de agosto-septiembre se cotizaba a $690 dólares / lt el 10 de mayo, otro $10 dólares / lt más que la semana anterior. El creciente arbitraje entre la BLC y la chatarra busheling ha atraído compras especialmente frente a las coberturas cortas de BLC del tercer y cuarto trimestre.
El contrato de septiembre se cerró con una prima de $115 dólares / t al contado el 11 de mayo, ya que el mercado analizó el consumo de chatarra principal a partir de la capacidad adicional de hornos eléctricos, el aumento de la producción de automóviles y la fuerte demanda de las acerías. El precio spot de la chatarra de Platts busheling se mantuvo en $575 dólares / t el 7 de mayo.
El diferencial de busheling a chatarra triturada se mantuvo sin cambios durante la semana, cayendo ligeramente a $124,50 dólares / t cuando los precios de busheling alcanzaron los $575 dólares / t el 7 de mayo. Los precios de la chatarra triturada del Medio Oeste subieron a $450.50 dólares / t el mismo día. Esto fue visto como la semana de compra de mayo terminada. Se espera que los cierres automáticos planificados sigan manteniendo la chatarra principal ajustada a los grados obsoletos, especialmente con la escasez de chips semiconductores en el sector. La tensión del mercado se ha visto reforzada ya que algunas acerías y distribuidores de chatarra están teniendo problemas de personal para fundir y mover la chatarra para satisfacer la demanda.
Las exportaciones estadounidenses de chatarra de marzo totalizaron 1,611 millones de toneladas, un aumento del 18.8% mes a mes. Turquía fue el principal destino de exportación durante el mes, con México y Taiwán completando los tres principales países, según datos publicados por el Departamento de Comercio de Estados Unidos y la Comisión de Comercio Internacional.
«Incluso con los cortes de la acería en junio, los precios de la chatarra podrían tener otros $50 dólares / t de alza», dijo un proveedor.
Después de la información de las llamadas de resultados del segundo trimestre, el mercado puede esperar que algunas acerías cambien la combinación de grados de chatarra que están utilizando para aprovechar la ampliación histórica de los grados primarios frente a los grados de chatarra obsoletos, como mencionaron Steel Dynamics y Nucor.
Los futuros del índice Platts HRC EXW Indiana y Shredded Scrap Delivered Midwest se negocian en CME Clearport y CME Globex.
Reportacero
