6 de marzo de 2024.- Los riesgos geopolíticos, los pronósticos de inflación y los recortes de tasas de interés son los principales pilares que influyen actualmente en la toma de decisiones de empresarios e inversionistas. En ese contexto, la economía mexicana empezó el año con la inercia positiva de crecimiento que dejó 2023 al registrar un aumento del 3.2% del Producto Interno Bruto (PIB), una cifra mayor a la esperada por el mercado.
En Norte Económico, Alejandro Padilla, conductor del podcast y Director General Adjunto de Análisis Económico de Grupo Financiero Banorte, explicó los diversos factores que mantienen el desempeño del país al alza.
Entre ellos destacó la consolidación de las inversiones anunciadas por la relocalización de las empresas, la baja tasa de desempleo y el mayor gasto gubernamental en proyectos de infraestructura y programas sociales previstos para este año (que a su vez han fortalecido al consumo interno).
“El año pasado vimos que los dos rubros que más contribuyeron al PIB fueron el consumo privado y la inversión. Y es muy probable que sigan siendo dos componentes de la economía, cuando lo vemos desde el lado del gasto o desde el lado de la demanda agregada, que sean los que más puedan tener una incidencia positiva sobre la actividad económica.
Nosotros (Banorte) tenemos previsto 2.4% de crecimiento para este año”, señaló Padilla en el podcast de Grupo Financiero Banorte.
En ese sentido, la mirada de los analistas está puesta en la política monetaria. Alejandro Padilla destacó que la inflación subyacente en el arranque del año se ha comportado de manera errática.
En los últimos meses, México ha reportado un proceso de menor inflación, pero la tasa del 4.45% en la primera quincena de febrero que dio a conocer el Inegi está todavía muy por encima de la meta del 3% del Banco de México (Banxico).
“Debemos de reconocer que muchos de los efectos inflacionarios, presiones que vivimos ya desde hace un par de años, vienen más por choques de oferta y no tanto por choques de demanda. Algunos de (esos choques de oferta) se han venido mitigando […] como la importante disrupción en la cadena de suministros que afectó un sinnúmero de precios y creo que se ha empezado a normalizar la cadena”, advirtió.
Ante las presiones inflacionarias, Banorte prevé que se mantenga más tiempo una política monetaria restrictiva, pero que ya comienza a dar señales de recortes.
“Nosotros pensamos que el primer recorte será en la siguiente reunión del 21 de marzo. Será un recorte de 25 puntos base de acuerdo con nuestro pronóstico. Y luego pues algunos miembros de la Junta de Gobierno hablan de la necesidad de llevar a cabo algunos ajustes finos.
Probablemente esto implicaría que los recortes no serían continuos […] (también debemos evaluar) cómo se da el desempeño de la tasa real ex ante, que es la tasa ajustada por la inflación de los siguientes 12 meses, la expectativa de inflación de 12 meses. Nos hace pensar que, si bien México estará recortando tasas probablemente en lo que resta del 2024, estaremos terminando el año todavía en un nivel relativamente alto; es decir, en un nivel de restricción monetaria”, afirmó Padilla.
Reportacero
