Espera GFNorte que Banxico eleve a 7.75% su tasa de referencia en reunión del 23 de junio
1 de junio de 2022.- La inflación es un problema que se ha instalado de manera generalizada en el mundo, debido a situaciones como la pandemia y los actuales problemas geopolíticos entre Rusia y Ucrania, que han afectado los precios de los commodities, indicó Alejandro Padilla, Director General Adjunto de Análisis Económico y Financiero de Banorte.
“México no es la excepción y será muy importante la estrategia que Banxico lleve a cabo para hacer frente a este escenario retador y evitar una afectación sobre la actividad económica”, añadió.
Padilla, explicó en Norte Económico que el problema de la inflación es algo que está golpeando a todas las economías del mundo, una inflación no vista desde la década de los 70 en Estados Unidos.
Para ello, la Fed y los Bancos Centrales, tras las caídas del PIB en diversas economías del mundo, se sincronizaron para estimular las economías bajando tasas de interés a niveles mínimos históricos para fomentar el consumo y la inversión.
En 2021, las economías emergentes comenzaron a subir tasas de interés, retirando los fuertes estímulos monetarios de los años pasados.
Esto para contener los niveles de las divisas y la inflación de sus economías.
Tres elementos para incrementar la tasa de referencia
En México la inflación no ha pasado de largo, sino que hoy se encuentra en uno de sus puntos más altos de los últimos años. Esto se ha reflejado en las decisiones del Banco de México que, con la intención de controlar este crecimiento, ha tomado decisiones más restrictivas.
Las estimaciones actuales indican que el próximo incremento de Banxico será de 75 puntos base (pb) en su tasa de referencia para la junta del 23 de junio, pasando de 7% a 7.75%. Esto se debe al seguimiento que ha habido a los incrementos de la Fed y a tres elementos que contempla el área de Análisis Económico y Financiero de Banorte:
El primero, el anuncio del 12 de mayo en el que la Subgobernadora, Irene Espinosa, propuso un incremento de 75pb a la tasa de referencia. Al final, la decisión fue por 50pb con una votación de 4 a 1, lo cual sentó un precedente más restrictivo, que se vio acompañado por la narrativa que pretendía medidas más fuertes.
En segundo lugar, los comentarios de los miembros de la Junta de Gobierno de Banxico que se dieron posteriores a esta decisión, donde se destacó la necesidad de dar un mensaje claro y contundente por la complejidad del panorama actual con respecto a la inflación en México y en el mundo.
En tercero, las minutas del 26 de mayo, en las que se detalló de forma más evidente cuáles son los motivos que se están tomando en cuenta para esta estrategia, en la que no se trata de subir por subir los puntos base, sino de controlar una inflación general y subyacente que afecta de forma sistémica y paralela a todo el mundo.
La tasa terminal de Banxico —es decir, el máximo nivel que pudiera alcanzar la tasa de interés de referencia— según los cálculos de Banorte, se estima en 9.5% y podría ser alcanzada a finales del 2022, un número mucho mayor al que se ha pronosticado durante los dos ciclos previos de 8.25%. Esto indica que el escenario de política monetaria en México y en el mundo será más complejo de lo que se tenía previsto.
“Para el Banco de México será muy importante llevar a cabo una estrategia que permita hacerle frente a este escenario tan retador en términos de la inflación, pero también equilibrando esta estrategia para evitar tener una afectación sobre la actividad económica”, concluyó Alejandro Padilla.
Reportacero