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Espera Monex 2.3% de crecimiento en 2024 con inflación de 4.2%

12 de febrero de 2024.- Monex publicó sus Pronósticos Económicos 2024,en que incluye sus principales pronósticos macroeconómicos 2024-2025, como son: PIB; Tipo de Cambio; Inflación; y Tasa de Referencia.

“Para 2024, esperamos un crecimiento en el PIB de 2.3%, una Inflación de 4.2%, un nivel de cierre de año en el Peso de $18.55, y que Banxico realice algunos recortes a la Tasa de Referencia (con el primer recorte en marzo, pero ubicándose a final de año en 9.50%).

“Nuestra visión económica mantiene una ligera desaceleración en la actividad económica, “riesgos” internos/externos en la inflación, pero una fortaleza para el Tipo de Cambio”, señala.

Se consideran cifras para el cierre del periodo, además de sus promedios. Incorporamos nuestra visión sobre el escenario económico y las principales noticias, así como cuáles serán los principales factores macro a seguir en los próximos meses.

PIB 2023 positivo, pero…

En 2023, el PIB de México presentó un crecimiento de 3.1%, cifra superior a lo previsto a inicios de año, pero de manera trimestral mostró un desempeño menor al estimado en el cuarto trimestre (0.1% t/t vs 0.4% t/t). Al cierre de año observamos una ligera desaceleración, reflejando posiblemente el impacto de las elevadas tasas de interés. Hacia 2024, nuestra expectativa considera un crecimiento de 2.3%, esperando durante el año: un ritmo similar en el consumo a través de las remesas; la “transferencia Gobierno” y la masa salarial; un entorno similar en la inversión fija; pero un menor avance en infraestructura. Sobre este último punto, será clave evaluar los eventuales proyectos que se anuncien durante el próximo proceso electoral.

USD/MXN, el peso sigue un importante ritmo de apreciación…

Pese a que en este arranque de año observamos un repunte del dólar (DXY) de 2.7%, el USD/MXN ha mantenido cierta “resiliencia”, considerado hasta ahora, como nivel máximo/mínimo $17.35 y $16.90 y una apreciación de 0.6% en lo que va de 2024. Entre los principales factores que influyeron en el USD/MXN encontramos los siguientes: 1) En el factor externo (dólar) destacan favorables cifras de actividad económica en EUA, un sólido mercado laboral y una visión restrictiva de la FED que acotó la visión anticipada de recortes a la Tasa; y 2) En el factor interno destaca un repunte en la inflación, pero se mantiene un nivel de la Tasa “atractiva” vs Emergentes. Hacia el corto plazo (febrero), consideramos que esta inercia se mantendría, es decir, el peso “desligado” del dólar (a menos que suceda algún factor que implique volatilidad), por lo que el USD/MXN se mantendría en un rango entre $17.45- $16.90.

Para finales de 2024, nuestro estimado fundamental para el USD/MXN considera un nivel de $18.55.

Preocupan recientes repuntes en la inflación, pero en marzo primer recorte de Banxico

En materia de inflación, pese al reciente escenario de repunte en la general y en la subyacente, esperamos que la inercia de un eventual descenso se mantenga durante todo el año (será clave evaluar el desempeño en servicios, pero principalmente en agropecuarios). Nuestro estimado anual se mantiene en 4.2%. En Materia de Tasas, nuestra visión considera un nivel a final de año de 9.50% desde 11.25% actual, apuntado el primer movimiento para marzo.

Qué esperar para los próximos meses…

El 2024 inicia con un “sentimiento” de menor ritmo de crecimiento en la actividad económica, con posibles riesgos locales/externos que podrían modificar el entorno de inflación durante el año. Pese a dicho contexto, se percibe un entorno de mayor “predictibilidad” sobre los eventuales recortes en las Tasas por parte de Banxico. En cuanto a noticias económicas, se perciben sinergias del Nearshoring para más/nuevas inversiones en diversos Estados, además cifras recientes, apuntan a que México se ha convertido en el país líder del cual más importaciones bienes y servicios realiza EUA.

 

 

Reportacero

 

 

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