Estima Vector reporte del 1T22 de GISSA ligeramente mejor, mantiene en «Compra»
Reporte neutral por lenta recuperación del sector automotriz y el bajo crecimiento en consumo y construcción
Abril 20, 2022.-
La lenta recuperación del sector automotriz y el bajo crecimiento en los sectores de consumo y construcción son los principales factores que no le permitirían a Grupo Industrial Saltillo tener un reporte mucho mejor, sin embargo, Casa de Bolsa Vector, estima que los resultados del grupo serán ligeramente superiores al alcazado en el primer trimestre de 2021.
«Esperamos que en el reporte del 1T22 GISSA registre ingresos ligeramente superiores a los observados durante el 4T21, derivado de la indexación de los crecientes costos de la energía en algunos contratos de producción, así como un mayor volumen de fundición y mecanizado», señaló el departamento en Análisis de Vector en un reporte.
«Cabe señalar que la volatilidad generada por la guerra y los cierres totales de las cadenas de suministro en China ante la política de cero coronavirus presionaron en cierta forma los márgenes, los cuales, pese a estos acontecimientos, no se verán tan castigados como en trimestres previos cuando los precios de la energía presentaban incrementos extraordinarios en las principales economías de Europa», detalló.
Estimó un reporte neutral, derivado de la lenta recuperación del sector automotriz y el bajo crecimiento de los sectores consumo y construcción y dio un precio objetivo $33.60 (actual Ps.25.40), manteniendo su recomendación de «compra».
«Para el primer Trimestre de este año esperamos un crecimiento en los Ingresos consolidados del grupo de 1%, situándose estos en US$252 millones, con un margen EBITDA a Ventas del 12.3% (vs. 9.6% en el 4T21), impulsado por la indexación de los costos de la energía en algunos contratos y la transferencia de los incrementos en los costos de los commodities hacia los clientes», informó la Casa de Bolsa en su reporte.
De acuerdo a Vector, para Draxton (División de autopartes), el panorama se mantiene positivo, porque continúa ganando contratos de producción,, implicando una amplia confianza que permea en el mercado automotriz, lo cual, sumado a las inversiones estratégicas que está llevando GISSA , le permitirán capitalizar las oportunidades una vez el mercado retome mayor dinamismo.
«Por lo anterior, estimamos Ingresos Netos del segmento automotriz por $170 millones de dólares durante el trimestre, cifra 3% por debajo de la registrada en el primer trimestre del 2021 ($175 millones de dólares)», informó el departamento de Análisis de la Casa de Bolsa.
Agregó que Vitromex, la empresa de la división construcción, podría tener un trimestre lateral en ingresos y
costos, debido a la dinámica económica que ha reenfocado los gastos de los hogares hacia actividades de recreación, las cuales habían sido canceladas o pospuestas durante los brotes de las diversas cepas del coronavirus.
«Es importante señalar que esperamos que la reestructuración llevada a cabo en Vitromex continué rindiendo frutos, beneficiando la producción y rentabilidad de este segmento de negocio, aunado a la ampliación de la capacidad instalada que se lleva a cabo», señala.
«Estimamos Ingresos Netos por $56 millones de dólares, cifra 12.2% por encima de la registrada en el primer trimestre de 2021 ($50 millones de dólares), con un EBITDA de $9 millones de dólares (vs. $6 millones en el 1T21)», detalla
En el sector de productos del hogar estima una lateralidad en su desempeño, derivado de la
disminución en los niveles de consumo en México y EE. UU. durante los últimos meses, sumado a la alta inflación que acota las posibilidades de gasto de los hogares.
«Por lo anterior, esperamos Ingresos Netos de CINSA por $27 millones de dólares, 13.4% por encima de lo registrado en el primer trimestre del 202121, y un EBITDA de US$2 millones».
