Pronostica Deutsche Bank quiebras en industria del acero de EUA
En una nota perspectivas 2016 titulado «la hora de la verdad,» el analista de investigación de Deutsche Bank, Jorge Beristain pronostica menores precios del acero, y por lo tanto reduce sus calificaciones de US Steel, AK Steel y Cliffs Natural Resources a «vender».
«Hay una desaceleración de los mercados emergentes en marcha. Y básicamente, el sector de mineral de hierro y acero en los EUA está en el extremo receptor de eso», explicó Beristain en un segmento el jueves en la CNBC «Power Lunch». «El sector de la minería, en retrospectiva, ha sobrepasado enormemente en términos de su entrega prevista para el mineral de hierro en China en los próximos años.»
Y para colmo de males, China ha «convertido en un gran exportador de acero en los últimos 18 meses, lo cual fue un cambio de sentido inesperado», continuó Beristain. «Y esa avalancha de producto, ya sea su acero o aluminio, está en busca de un hogar a nivel mundial – conduciendo por los precios mundiales de esos productos.»
Debido a las expectativas de que los precios seguirán bajo presión, Beristain ha reducido seriamente sus expectativas para las empresas expuestas. Para AK Steel y US Steel, cortó sus 2016 los estimados de ganancias en un 74% y 62%, respectivamente; luego se cortó el precio objetivo de AK a $1 de $3, y el US Steel a $5 a partir de $13. Esto después de cada acción ha caído más de un 70% en 2015.
Cuando se trata de Cliffs, que es principalmente una compañía de mineral de hierro en lugar de una empresa siderúrgica directa, Beristain cortó su precio objetivo hasta $1.50 desde $3, «dada la posición de balance tensas y un escenario de flujos de efectivo restringido que dan debilitamiento continuo en hierro o de mercado».
AK Steel, US Steel y Cliffs Natural Resources cayeron un 6.9%, 10.7% y 7.6% el jueves, respectivamente.
En general, Beristain es marcadamente tendencia bajista en la industria que cubre.
Advierte que la demanda continuará a disminuir, por lo que «los cortes de suministro profundas… de inmediato es necesario.»
Sin embargo, cree que estos recortes serán más lentos de lo que necesitan para ser, debido a varios factores, entre ellos los nuevos proyectos aún en las obras, energía más barata y los costos de mano de obra debido a la desaceleración de los productos básicos, la resistencia al despido de trabajadores a principios de lo necesario, y las presiones para continuar la producción por parte de los acreedores.
Se podría replicar que algunas de estas acciones ya se están negociando como si fueran a la quiebra. Por desgracia, eso no puede estar muy lejos.
“Como productores de metales y minería continúan estado bajo una mayor presión del mercado de valores, esperamos nuevas rebajas de calificación crediticia, nuevas barras de dividendos, recapitalizaciones dilutivas, posibles aumentos de capital forzada y ventas de activos en dificultades y M & A a la presentamos en gran medida en el 2016″, escribe Beristain.
En la introducción de la nota, él predice, además, que «las quiebras directas» puede ser posible en el espacio de metales y minería.
Agencias
