12 de abril de 2023.- De acuerdo con Mike Zaccard, de Seeking Alpha las acciones latinoamericanas no han disfrutado de tanta fortaleza relativa frente a los EUA como otras regiones este año.
Con el repunte de las materias primas, a saber, los precios del acero, existe un potencial alcista fundamental para Ternium.
“Detecto niveles de precios clave para observar esto”.
El dólar estadounidense ha caído cerca de su nivel más bajo del año. Un IPC de marzo más frío de lo esperado fue el último catalizador para que los inversores huyeran del dólar.
Esa acción macro del precio suele ser una bendición para las acciones fuera de EUA. Además, cuando las materias primas suben, las acciones del sector de materiales a menudo se benefician.
Este año, sin embargo, el Latin America 40 ETF (ILF) simplemente está oscilando en comparación con el S&P 500 ETF (SPY). El siguiente gráfico es uno que estaré observando en caso de que sigamos viendo al alza en las acciones de materiales y energía.
En este momento, sin embargo, veo las acciones de Ternium (NYSE: TX), una empresa con una alta exposición comercial en América Latina, como una compra en la valoración y la acción también tiene un alto rendimiento.
Según Bank of America Global Research, Ternium es el principal productor de acero plano en América Latina, con una capacidad de acero crudo de 12.4 millones de toneladas. Sus instalaciones están ubicadas en México, Argentina, Brasil, Colombia y Estados Unidos.
La empresa es controlada por el Grupo Techint, que posee directamente el 63% del capital total, y el free float de mercado es del 18%. Ternium vende la mayoría de sus productos en los mercados nacionales y la mayoría de los envíos son productos de acero plano.
La empresa de la industria metalúrgica y minera con una capitalización de mercado de $8,200 millones de dólares dentro del sector de materiales cotiza a una baja relación precio-beneficios GAAP de 12 meses de 3,2 y paga un alto rendimiento de dividendos del 6.5 %, según The Wall Street Journal. Con los precios del acero alcanzando su nivel más alto desde junio del año pasado, hay vientos favorables para TX.
Se pensó que la fuerte caída del precio en Midwest Steel conduciría a grandes caídas secuenciales de ganancias, pero podríamos ver algunas estimaciones de revisión al alza cuando Ternium publique los resultados del primer trimestre a finales de este mes. En febrero, la empresa no alcanzó las estimaciones finales por solo un centavo y perdió ingresos por $ 180 millones de dólares. Las acciones se han negociado lateralmente desde entonces.
En cuanto a la valoración, los analistas de BofA prevén una caída de las ganancias de más del 16 % este año y otro 14 % en 2024. Se esperan más caídas de las ganancias por acción sobre una base interanual en 2025. Mientras tanto, el pronóstico de consenso de Bloomberg es aún más bajista en cuanto a las ganancias.
Con una política de dividendos variables, el rendimiento de los dividendos puede bajar, pero la ventaja aquí es que el rendimiento del flujo de caja libre de TX no sufrirá demasiado.
Veo muchas de estas ganancias bajistas y tendencias de flujo de efectivo descontadas ahora que la acción tiene un P/E de un dígito medio y una relación EV/EBITDA que es aproximadamente un tercio del S&P 500. Si asumimos $ 6 dólares de ganancias normalizadas en una base anticipada y aplicamos el P / E operativo a futuro promedio de 5 años de la acción, entonces la acción debería estar cerca de $ 48 dólares, materialmente más alta que donde está hoy.
De cara al futuro, los datos de eventos corporativos proporcionados por Wall Street Horizon muestran una fecha confirmada de ganancias del primer trimestre de 2023 del martes 25 de abril BMO con una reunión de accionistas una semana después antes de la fecha ex fecha de dividendos del 4 de mayo.
La característica principal que veo en el gráfico de TX es un patrón bajista de cabeza y hombros a corto plazo. Pero la acción del precio ha sido fuerte en las últimas sesiones, y el patrón podría estar a punto de ser anulado con este último impulso alcista por encima del nivel de $41,76 (el hombro derecho). La próxima resistencia es el máximo de 2023 que tuvo lugar a principios de marzo cerca de $46.
Con las acciones rompiendo su tendencia bajista en el cuarto trimestre del año pasado y habiendo formado un patrón de base alcista desde septiembre hasta principios de enero, el promedio móvil de 200 días ahora es plano y podría tener una pendiente ascendente en poco tiempo. Por lo tanto, hay señales de tendencia alcista en curso. Lo que me gustaría ver es que el indicador de impulso RSI mantenga el nivel de $40 para que permanezca en el rango alcista de 40 a 90. En general, largo aquí con una parada por debajo de $ 38 es una configuración favorable de riesgo/recompensa antes de las ganancias a finales de este mes.
“Me gusta la valoración de TX y veo cierto potencial alcista en el gráfico. Long aquí, entrar en ganancias parece una buena jugada”.
Reportacero
