En la reunión de política monetaria de la Junta de Gobierno del Banxico, el subgobernador votó en favor de mantener el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día en 8.25 por ciento, al argumentar que “el efecto combinado de diversos factores hace inconveniente relajar la postura de política monetaria”.
De acuerdo con la minuta de la reunión del pasado 15 de agosto, expuso además que, si bien la inflación general ha disminuido, su componente subyacente, que refleja con mayor precisión las presiones inflacionarias, se ha mantenido elevado durante un periodo prolongado y no muestra indicios de reducción.
Además de que no se cuenta en este momento con información sobre la política fiscal para 2020, insumo fundamental para la conducción de la política monetaria, sin dejar de considerar que la disminución de la tasa de referencia implica sorprender al mercado, lo que da lugar al riesgo de una reacción adversa y de hacer confusa la política de comunicación del instituto central.
Recalcó que en un entorno de elevada incertidumbre externa e interna y en el que la percepción de riesgo país se ha incrementado significativamente, el banco central debe extremar precauciones en virtud del riesgo de turbulencia en los mercados financieros.
“Así, considero que es preferible mantener inalterada la tasa de referencia y enviar simultáneamente la señal de que al disiparse algunos factores de incertidumbre y con un mejor balance de riesgos, escenario probable, el banco central tendría bases más firmes para aprovechar los consecuentes márgenes de maniobra, inclusive en el muy corto plazo”.
No obstante, la Junta de Gobierno, integrada también por el gobernador Alejandro Díaz de León Carrillo, y los subgobernadores Irene Espinosa Cantellano, Gerardo Esquivel Hernández, y Jonathan Ernest Heath Constable, decidió reducir el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día en 25 puntos base a un nivel de 8.0 por ciento, por primera vez en más de cinco años.
La mayoría de los integrantes argumentó que entre junio y julio, la inflación general disminuyó de 3.95 a 3.78 por ciento, debido principalmente a una reducción del componente no subyacente, ya que el subyacente ha mantenido su persistencia.
Todos los miembros señalaron que durante el segundo trimestre del año se desaceleró la actividad económica mundial, lo que implicó una menor expansión en las principales economías avanzadas y emergentes.
En este sentido, la mayoría agregó que dicha desaceleración ha sido generalizada y mayor a la anticipada, y que se presentaron tensiones entre Estados Unidos y otras economías tanto en materia comercial, como asociadas a temas migratorios, tecnológicos y aspectos de política cambiaria.
Los rubros que han resentido en mayor grado este entorno son el comercio mundial, la producción manufacturera, la inversión y la confianza de los negocios.
Según la minuta, la Junta mantendrá una postura monetaria prudente y dará un seguimiento, en el entorno de incertidumbre, al traspaso potencial de las variaciones del tipo de cambio a los precios, a la posición monetaria relativa entre México y Estados Unidos, en un contexto en el que persisten riesgos, así como a la evolución de las condiciones de holgura y presiones de costos en la economía.
La víspera, el Banxico recortó a un rango de entre 0.2 a 0.7 por ciento, desde 0.8 y 1.8 por ciento previo, su perspectiva de crecimiento de la economía mexicana para 2019, el segundo ajuste consecutivo, debido a que lleva varios trimestres de continuo estancamiento.
(Notimex)
