Economia y Politica

Adelantarse o no a la Fed, el dilema del Banco de México

13 de agosto de 2015.- Los miembros de la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) se mostraron divididos sobre la posibilidad de elevar las tasas de interés antes de que lo haga la Reserva Federal de Estados Unidos, lo cual podría suceder el próximo 17 de septiembre.

“Uno de los integrantes indicó su preferencia por un incremento de 25 puntos base en el objetivo para la Tasa de Interés. Señaló que ante las probables acciones de la Reserva Federal, especialmente cuando estas parecen inminentes, conviene adoptar una postura preventiva”, señalaron las minutas del encuentro del pasado 30 de julio.

“Argumentó que dicha postura ayudaría a contrarrestar las repercusiones que la incertidumbre sobre la normalización de la política monetaria en Estados Unidos pudiera tener sobre la inflación y la estabilidad financiera en México”.

Sin embargo, algunos miembros se mostraron en contra de esta postura. “Otro explicó que un ajuste preventivo no es conveniente, en virtud de los bajos niveles de inflación, el lento ritmo de recuperación de la actividad económica y la incertidumbre sobre la fecha en que la Reserva Federal comience a aumentar su tasa de referencia”, se lee en el documento.

El pasado 7 de agosto, el gobernador del Banxico, Agustín Carstens, dijo que la entidad monetaria podría subir su tasa de interés antes que la Fed si las condiciones del mercado cambiario lo requieren, según un artículo de CNN/Expansión.

En el encuentro, uno de los miembros de Banxico reconoció que de presentarse ajustes desordenados en los mercados que pongan en riesgo el control de la inflación o la estabilidad financiera, tendría que haber un alza antes de que la Fed lo haga. Otros destacaron que podría haber un ajuste si hay un impacto por una menor tenencia de valores gubernamentales en manos de extranjeros.

La incertidumbre sobre el momento en el que la Fed eleve el costo del dinero ha provocado una severa depreciación del peso en medio de un debilitamiento de los flujos a mercados emergentes. Algunos analistas esperan que la entidad que dirige Janet Yellen eleve su tasa en septiembre por primera vez desde 2006.

En el encuentro, tres miembros de la Junta de Gobierno, conformada por cinco integrantes, votaron por mantener la tasa de referencia sin cambio en 3%, mientras que uno votó por incrementarla en 25 puntos base. En la reunión no estuvo presente el subgobernador Manuel Ramos Francia. Al encuentro asistieron el secretario de Hacienda, Luis Videgaray, y el subsecretario de la misma dependencia, Fernando Aportela.

La Junta de Gobierno de Banxico está conformada por el gobernador Agustín Carstens y los subgobernadores Javier Guzmán Calafell, Manuel Sánchez, Roberto Del Cueto y Manuel Ramos Francia.

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