FEMSA reporta crecimiento de ingresos y utilidad operativa en el 4T25; avanza en reestructura y estrategia digital
Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V. (NYSE: FMX; BMV: FEMSAUBD, FEMSAUB) reportó un sólido desempeño operativo y financiero durante el cuarto trimestre de 2025, con incrementos tanto en ingresos como en utilidad de operación, apoyados por la recuperación del consumo en México y el dinamismo de sus plataformas de retail y bebidas.
En el periodo octubre-diciembre, los ingresos totales consolidados crecieron 5.7% anual, mientras que la utilidad de operación avanzó 8.5% frente al mismo trimestre de 2024. En términos comparables, los ingresos aumentaron 5.2% y la utilidad operativa 9.6%.
El margen operativo consolidado se ubicó en 11.2%, una expansión de 30 puntos base, impulsada por mejoras en Proximidad Américas, Europa, Combustibles y Coca-Cola FEMSA, aunque parcialmente compensadas por una contracción en la división Salud.
La utilidad neta consolidada alcanzó 12,709 millones de pesos, frente a 9,510 millones en el 4T24. El resultado reflejó menores impuestos y un entorno cambiario adverso, debido a una pérdida no monetaria asociada a la apreciación del peso frente al dólar. La utilidad neta mayoritaria fue de 2.46 pesos por Unidad FEMSA y 1.36 dólares por ADS.
Al cierre de diciembre, la deuda neta ex-KOF se ubicó en 74,920 millones de pesos, con una razón Deuda Neta/EBITDA de 1.02 veces, superior al 0.45x registrado un año antes, derivado principalmente de dividendos y recompras de acciones por más de 53,000 millones de pesos en los últimos doce meses.
La inversión en activo fijo fue de 14,200 millones de pesos en el trimestre, equivalente al 6.5% de los ingresos, lo que representó una disminución de 31.4% anual, en línea con un enfoque más disciplinado de expansión.
Desempeño por unidades
En FEMSA Retail, los ingresos de Proximidad Américas aumentaron 5.3% y la utilidad operativa 7.7%. La cadena OXXO mostró recuperación secuencial en tráfico en México y dinámica positiva en Sudamérica. Durante el trimestre se concretó la adquisición del 100% de OXXO Brasil.
En el negocio digital, Spin by OXXO alcanzó 10.5 millones de usuarios activos, un crecimiento de 22% anual, mientras que el programa de lealtad Spin Premia sumó 28.1 millones de usuarios activos, con un incremento de 13.8% y un tender promedio de 49.3%, superior al 40.7% del año previo.
Por su parte, Coca-Cola FEMSA reportó un crecimiento de 2.9% en ingresos y de 13.3% en utilidad de operación en el trimestre, cerrando el año con el mayor volumen histórico para un mes de diciembre en sus cuatro principales operaciones.
Resultados anuales presionados por tipo de cambio
En el acumulado de 2025, los ingresos totales crecieron 7.6%, mientras que la utilidad de operación avanzó 4.7%. Sin embargo, la utilidad neta consolidada cayó 17.9%, a 33,053 millones de pesos, afectada por una pérdida cambiaria no monetaria de 5,747 millones de pesos, en contraste con una ganancia en 2024, y por un mayor gasto financiero.
La inversión anual en activo fijo fue de 45,315 millones de pesos, 11.3% menos que en 2024, reflejando un rebalanceo estratégico del CAPEX, particularmente en Coca-Cola FEMSA y Proximidad Américas.
Reestructura y redefinición del Ecosistema 2.0
El director general de FEMSA, José Antonio Fernández Garza-Lagüera, destacó que la compañía inició una reestructura para integrar los equipos corporativos de Proximidad y Salud con el corporativo central, creando una estructura más plana y eficiente.
Asimismo, la empresa redefinió su Ecosistema 2.0 con foco en OXXO México, alineando la estrategia digital bajo Spin, que asumirá la responsabilidad integral del desempeño del ecosistema, incluyendo usuarios activos, lealtad, pagos y retención. FEMSA confirmó que no buscará socios externos para Premia y que retrasará la solicitud de una licencia bancaria hasta contar con mayor visibilidad en su estrategia de crédito.
En movimientos corporativos recientes, la compañía liquidó bonos canjeables por 500 millones de euros vinculados a su proceso de desinversión en Heineken Holding N.V., completó la separación del joint venture Grupo Nós en Brasil con Raízen S.A. y ejecuta un acuerdo de recompra acelerada de acciones por 260 millones de dólares en ADS, cuya liquidación final se prevé en el primer trimestre de 2026.
De cara a 2026, la compañía anticipa un entorno de consumo aún débil pero en proceso de estabilización en México, incluso tras la implementación de nuevos impuestos en categorías relevantes. No obstante, la administración expresó confianza en la resiliencia de su plataforma diversificada y en la ejecución de su agenda de crecimiento.
