Firma Car mantiene la máxima calificación crediticia para su emisión de certificados bursátiles FCARCB 25
La agencia Moody’s Local México ratificó la calificación de ‘AAA.mx (sf)’ con perspectiva estable para los certificados bursátiles fiduciarios respaldados por arrendamientos (ABS), bajo la clave de pizarra FCARCB 25, los cuales son promovidos por la empresa Firma Car, S.A. de C.V.
La emisión de estos certificados se realizó originalmente el 11 de septiembre de 2025 por un monto total de 850 millones de pesos, fijando su fecha de vencimiento para el 11 de septiembre de 2031. Actualmente, el programa se encuentra en su periodo de revolvencia activo, el cual concluirá formalmente en septiembre de 2028. Esta estructura financiera, cuyo fiduciario es Banco Actinver, se fundamenta en los flujos de efectivo derivados de una cartera de arrendamientos enfocada en personas morales y personas físicas con actividad empresarial.
De acuerdo con el reporte mensual de la transacción correspondiente al cierre del 30 de abril de 2026, el balance total de los derechos al cobro del fideicomiso asciende a 1,039 millones 374 mil 154 pesos, distribuidos de la siguiente manera:
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Derechos al cobro directos: 772 millones 806 mil 729 pesos, equivalentes al 74.4% del colateral.
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Valores residuales: 266 millones 567 mil 425 pesos, que representan el 25.6% restante.
La ratificación en el nivel más alto de la escala crediticia responde al sólido desempeño operativo de la cartera. Al corte del informe, el índice de morosidad se ubicó en el 0% del colateral. Asimismo, el portafolio muestra una adecuada diversificación por cliente, donde el arrendatario de mayor peso representa apenas el 1.94% del patrimonio total del fideicomiso, y los diez principales clientes concentran en conjunto el 9.2%. En cuanto al tipo de activo subyacente, el 96.8% del valor presente corresponde a financiamiento para equipo de transporte.
El análisis técnico detalla que el nivel de aforo acumulado durante los primeros ocho meses de operación ha promediado una razón de 1.37x, situándose consistentemente por encima del aforo mínimo requerido por contrato, establecido en 1.25x, y superando la marca del aforo objetivo de 1.35x en la mitad de los periodos evaluados.
Finalmente, la agencia evaluadora indicó que al estar situada la calificación en el grado máximo, no existen factores para un alza de la misma. No obstante, advirtió que un eventual deterioro en el entorno macroeconómico regional, un incremento en los niveles de morosidad, deficiencias operativas en la administración del portafolio por parte de Firma Car o una afectación en la gobernanza de la estructura financiera podrían presionar la calificación a la baja en el futuro.
