Colaborador Invitado

El peso, la divisa con la mayor ganancia

Por Gabriela Siller

El peso continúa apreciándose en un entorno en donde los factores internos podrían jugar un rol más decisivo. En particular la presentación de iniciativa de reforma energética podría provocar que el tipo de cambio regrese a niveles cercanos a 12 pesos por dólar.

Las divisas continúan apreciándose frente al dólar, como consecuencia de un mayor apetito por riesgo  que ha favorecido el desempeño del mercado cambiario. Lo anterior debido a una mejora en el sentimiento de los inversionistas, luego de que Ben Bernanke, presidente de la Fed, reiteró que cualquier cambio en el programa de compra de activos, (el cual forma parte de los estímulos al empleo), será estrictamente en respuesta al progreso de su economía. Así, el peso fue la divisa que durante la semana anterior mostró la mayor apreciación entre los principales cruces del dólar, al ganar 27 centavos o 2.14.

En sus últimas intervenciones en materia de política monetaria, el presidente de la Reserva Federal ha dejado intacto su discurso, manteniéndose al margen de mencionar objetivos puntuales sobre la mejora que espera observar en el mercado laboral o del monto en la eventual reducción de sus compras mensuales, a fin de evitar una sobrerreacción.

Mientras tanto, los indicadores económicos en EU mostraron señales mixtas, pues por un lado se observó un repunte en la producción industrial de junio y un avance en las condiciones de la manufactura de Nueva York y Filadelfia, mientras que los indicadores del sector inmobiliario se contrajeron de forma significativa. Sin embargo, no tuvieron ningún efecto sobre el mercado cambiario, pues los portafolios de inversión permanecieron atentos a la Fed.

Por su parte, el crecimiento económico de China para el segundo trimestre, que se ubicó en 7.5%, también contribuyó al optimismo, pues se ubicó en línea con lo anticipado, brindando la expectativa de que ese país alcanzará su meta de crecimiento para este año.

El optimismo ha favorecido la apreciación del peso llevándolo a romper niveles técnicos clave, como los promedios móviles a 100 y 200 días, ubicados en 12.53 y 12.68 pesos por dólar y permitiendo que alcanzara un mínimo de 40 sesiones. Sin embargo, el índice de fuerza relativa del peso muestra un área cercana a la sobre-compra y por lo tanto un posible cambio de tendencia, aunque se espera que la depreciación resultante del ajuste sea temporal, ya que existen condiciones propicias para que el peso continúe ganando terreno contra el dólar. En particular la presentación de la iniciativa de reforma energética en México podría brindar el escenario ideal para la apreciación por el impacto que tendría sobre el crecimiento económico del país. Cabe destacar que el PAN indicó que presentará su propuesta el próximo 31 de julio.

Durante esta semana la publicación del PMI manufacturero preliminar de China y los pedidos de bienes duraderos en EU podrían provocar cambios en las posiciones de inversión, en donde se espera que favorezcan la toma de mayor riesgo y por lo tanto la apreciación del peso.

Gabriela Siller Pagaza y Nayari Jiménez, Departamento de Análisis Económico Banco Base

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