24 de octubre de 2023.- Hoy se informó el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), de la primera quincena,1Q, de octubre del 2023.
En México, la inflación general en la primera quincena de octubre se ubicó en 0.24% quincenal, mostrando una aceleración con respecto a la inflación de la segunda quincena de septiembre de 0.13%, indicó Banco BASE.
Cabe mencionar que es la menor tasa para una quincena igual desde el 2005, cuando registró 0.19% quincenal.
A tasa anual, la inflación se ubicó en 4.27%, disminuyendo desde el 4.47% de la quincena anterior y siendo la menor tasa desde la primera quincena de marzo del 2021 cuando la inflación se ubicó en 4.12%.
Inflación subyacente
La inflación subyacente, que determina la trayectoria de la inflación general en el mediano y largo plazo, se ubicó en 5.54% anual, disminuyendo por 17 semanas consecutivas y mostrando la menor tasa anual desde la primera quincena de noviembre del 2021, cuando se ubicó en 5.53%.
A tasa quincenal, se ubicó en 0.24%, acelerándose desde el 0.11% en la segunda quincena de septiembre.
Al interior de la inflación subyacente, el subcomponente de mercancías mostró una inflación de 0.22% quincenal, la menor tasa para una quincena igual desde el 2020 (0.12%), mientras que a tasa anual se ubicó en 5.72%, siendo la menor tasa anual desde la primera quincena de julio del 2021 (5.71%).
Al interior de las mercancías, las mercancías alimenticias registraron una inflación quincenal de 0.29% y anual de 7.05%, siendo la menor tasa para una quincena igual desde el 2020 (0.17%) y la menor tasa anual desde la primera quincena de octubre del 2021 (7.03%).
La constante desaceleración en la inflación de mercancías alimenticias durante 19 quincenas consecutivas ayuda especialmente a los consumidores y propicia un incremento en el optimismo, lo cual se ve reflejado en el consumo y en el crecimiento económico.
Por otro lado, las mercancías no alimenticias, registraron una inflación quincenal de 0.13% y anual de 4.16%, siendo la menor tasa anual desde la primera quincena de diciembre del 2020 (4.11%).
Entre los genéricos, las mayores presiones a la baja quincenal en precios de mercancías se observaron en: 1) carnitas (-2.10%), 2) toallas (-1.30%), 3) antigripales (-1.14%), 4) dermatológicos (-1.14%) y 5) pañales (-1.05%). 0.24%
Inflación general Inflación subyacente
Por el contrario, entre los genéricos que mayores incrementos quincenales mostraron fueron (Cuadro 2): 1) azúcar (+5.60%), 2) ron (+2.81%), 3) navajas y máquinas de afeitar (+2.28%), 4) calcetines y calcetas para hombre (+1.85%) y 5) aspiradoras y otros aparatos para el hogar (+1.66%). Por su parte, la inflación del subcomponente de servicios se ubicó en 0.27% quincenal (Cuadro 1), por encima del 0.12% registrado en la quincena previa, pero por debajo del 0.34% de la primera quincena de septiembre. A tasa anual, el subcomponente registró una inflación de 5.33%, desacelerándose del 5.37% de la segunda quincena de septiembre.
Al interior, destaca que otros servicios mostró un ligero repunte con una inflación quincenal de 0.41%, la mayor tasa desde la primera quincena de julio del 2023. Es importante mencionar que, durante las 5 quincenas previas a la actual, la inflación de otros servicios mostraba una inflación quincenal promedio de 0.05%.
Por genérico, las presiones al alza (quincenal) para el subcomponente de servicios estuvieron impulsadas principalmente por el incremento quincenal en los precios de: 1) transporte aéreo (+11.04%), 2) servicios turísticos en paquete (+5.84%), 3) servicios profesionales (+3.57%), 4) seguro de automóvil (+1.24%) y 5) hoteles (+0.56%).
Por el contrario, los servicios con mayor disminución quincenal: 1) servicio de internet (- 0.78%), 2) consulta médica (-0.31%), 3) análisis clínicos (- 0.17%), 4) autobús foráneo (-0.12%) y 5) sala de belleza y masajes (-0.04%).
Inflación no subyacente
Por otro lado, la inflación no subyacente, cuya variación en precios tiende a ser volátil, se ubicó en 0.25% quincenal, siendo la menor tasa para un mes igual desde 1993, cuando mostró una inflación quincenal negativa de 0.06%. A tasa anual se ubicó en 0.48%, desacelerándose desde el 0.71% de la quincena previa.
Lo anterior se debió principalmente al subcomponente de agropecuarios, que mostró una variación quincenal negativa de 1.72%, siendo la menor tasa para una quincena igual en la historia del índice, con las frutas y verduras cayendo 2.27% quincenal y los productos pecuarios disminuyendo 1.23% quincenal, siendo también la menor tasa para una quincena igual en registro.
A tasa anual, los productos agropecuarios mostraron una inflación de 1.63%, registrando la menor tasa desde la segunda quincena de marzo del 2021. Cabe destacar que los productos pecuarios se ubicaron en -1.15% anual, siendo la menor tasa anual desde la primera quincena de abril del 2016.
Por el contrario, el subcomponente de energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno mostró una inflación quincenal positiva de 2.03%. Lo anterior estuvo explicado en su totalidad por los productos energéticos que se ubicaron en 2.98% quincenal, registrando la mayor tasa desde la primera quincena de noviembre del 2022. Este aumento ya se esperaba pues, en octubre y noviembre se realizan ajustes en las tarifas de electricidad. Por su parte, las tarifas autorizadas mostraron una variación quincenal negativa de 0.01%. A tasa anual, el subcomponente se ubicó en – 0.50%, mientras que los energéticos en -2.83% y las tarifas autorizadas en 5.08%.
Por genérico, las presiones al alza (quincenal) para la inflación de energéticos se concentraron en: 1) electricidad (+19.23%), 2) gasolina de alto octanaje (+0.02%) y 3) gas doméstico LP (+0.01%). Por su parte, la gasolina de bajo octanaje mostró una variación quincenal negativa de 0.25%, mientras que el gas doméstico natural no mostró variación.
Análisis de genéricos
Evaluando las cifras de genéricos a la primera quincena de octubre del 2023, segmentando según 5 rangos de inflación anual y clasificando según tipo de inflación, destaca lo siguiente:
- Genéricos de la inflación no subyacente: En la primera quincena de octubre del 2023, la mayor concentración del total (34 de 53 genéricos) se encuentra divida en los rangos de una inflación anual menor que 0% y a una tasa anual mayor que 9%. Además de que el resto de los genéricos se encuentra distribuidos en su mayoría en los rangos de una inflación anual entre 0% y menor que 3% (7 genéricos) y una inflación anual entre 3% y menor que 6% (7 genéricos). El resto, se encuentra en el rango de una inflación entre el 6% y menor que 9% (5 genéricos). Lo anterior es una señal clara de una disminución de las presiones inflacionarias en el componente no subyacente, ya que, comparando el mismo periodo, pero de un año atrás, el total de genéricos con una inflación anual por encima del 9% eran 28, mientras que el total de genéricos con una inflación menor a 0% solamente eran 5.
- Genéricos de la inflación subyacente: La mayor concentración del total (143 de 245 genéricos) se encuentra en los rangos de una inflación anual entre 6% y menor que 9% (73 genéricos) y una inflación entre 3% y menor que 6% (70 genéricos) en la primera quincena de octubre. Es importante destacar que este componente también muestra una importante disminución en las presiones inflacionarias ya que, en la primera quincena de octubre, pero de 2022, la mayor concentración de los genéricos se ubicaba en una inflación anual por encima del 9% (111 genéricos) y una inflación entre 6% y menor que 9% (64 genéricos).
- Genéricos por subcomponente: En la primera quincena de octubre del 2023, los genéricos que predominaron con una inflación por encima del 9% se concentraron en frutas y verduras con 48.4% del total de ese subcomponente. En cuanto al rango de una inflación entre 6% y menor que 9%, los subcomponentes con mayor concentración fueron: 1) servicios (42.6% del total de servicios), 2) mercancías (26.8% del total del subcomponente) y 3) tarifas (33.3% del total del subcomponente). Destaca que los productos pecuarios fueron el único subcomponente en donde la mayoría de sus genéricos se concentraron en una inflación por debajo del 0% con una proporción del 62.5% del total de genéricos pecuarios.
Expectativa
El conflicto entre Israel y Hamás amenaza la estabilidad en la región de Medio Oriente. Lo anterior puede tener un impacto significativo en la inflación en México, particularmente en los precios de los energéticos, debido a la volatilidad en los precios del petróleo. Cabe recordar que en Medio Oriente se produce un tercio del petróleo a nivel global, por lo que cualquier perturbación en el suministro elevaría el precio. Lo anterior se vería reflejado en un aumento en los costos de energéticos en México y, por ende, en la inflación. Hasta ahora, Arabia Saudita se ha mantenido al margen del conflicto, lo cual ha ayudado.
Considerando la tendencia actual de la inflación en México y sus posibles riesgos al alza, debido a una mayor presión en precios de energéticos, se mantiene la expectativa que la inflación cierre el año en 4.6% anual. Asimismo, es importante tener presente el siguiente anuncio de política monetaria del Banco de México, el cual será el 9 de noviembre. Grupo Financiero Base estima que la Junta de Gobierno mantendrá la tasa de interés sin cambios el resto del año y en la primera mitad del 2024.
Además de las presiones energéticos que puede generar el conflicto en Israel y la guerra entre Rusia y Ucrania, se prevé que la economía mexicana enfrente presiones inflacionarias adicionales, resultado del repunte en el crecimiento económico y el elevado déficit presupuestario para 2024. Cabe destacar que los altos déficits están relacionados con presiones inflacionarias, altas tasas de interés y depreciaciones de la divisa. Si en 2024 se materializa el déficit presupuestario 4.9% del PIB, contemplado en el Paquete Económico 2024, la inflación de México podría cerrar el siguiente año en 3.9% en lugar el 3.5% previsto sin el alto déficit.
Reportacero
