Colaborador Invitado

Visión Macro:Reporte semanal de la actividad económica

  • Inflación se ubica en 7.8% durante el mes de diciembre, inflación subyacente se desacelera
  • La inversión fija bruta crece 1.4% mensual durante octubre.
  • La producción industrial se estanca en noviembre.

El INEGI publicó los precios al consumidor de diciembre donde la inflación general se ubicó en 7.8% anual. A su interior, la inflación subyacente creció 8.3% anual. Dentro de esta, la inflación de las mercancías y de los servicios se ubicaron en 11.1 y 5.2%, respectivamente. Por otro lado, la inflación no subyacente mostró un crecimiento de 6.3% anual, donde la inflación de los energéticos y las tarifas de gobierno y los productos agropecuarios se ubicaron en 3.7 y 9.5% anual, respectivamente.

Así, parece que estamos viendo los primeros indicios de desaceleración de la inflación subyacente. No obstante, la aceleración del consumo está contaminando las formación de precios, contratando con la tendencia a la baja en EUA. Si bien esperamos que la inflación consolide una tendencia a la baja será a un ritmo lento y moderado.

El INEGI publicó el indicador de la inversión fija bruta para el mes de octubre, la cual creció 6.2% anual. Al interior, el sector de la construcción se contrajo 0.4%, donde la construcción residencial cayó 3.8%, mientras que la no residencial creció 2.5%. Por su parte, la maquinaria y equipo creció 14.1% en términos anuales.

Con cifras ajustadas por estacionalidad la inversión fija bruta creció 1.4% en términos mensuales. A su interior, la inversión en maquinaria y equipo y la inversión en construcción crecieron 0.8 y 1.4% mensual, respectivamente. Dentro del sector de la construcción, la inversión residencial aumentó 1.9% mientras que la no residencial creció 2.3%.

Así, la inversión mostró una sólida recuperación en octubre de la mano de la expansión de la inversión en maquinaria y equipo, sector relacionado con la industria manufacturera nacional. Sin embargo, la inversión en construcción sigue mostrando un crecimiento moderado. Hacia futuro, se espera que la inversión continúe recuperándose, si bien, a un ritmo moderado por el alza de tasas de interés y la desaceleración económica global.

El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) publicó el indicador mensual de la actividad industrial (IMAI) para el mes de noviembre el cual creció 3.2% en su comparación anual. Al interior, el sector de la industria de generación, transmisión y distribución de electricidad, el sector construcción y el sector manufacturero reportaron expansiones de 5.2, 1.8 y 4.6% en términos anuales, respectivamente. En contraste, la minería se contrajo 0.5% en términos anuales.

Con cifras ajustadas por estacionalidad, la producción industrial se estancó a nivel mensual (0%). La minería y el sector manufacturero se contrajeron 0.5%, mientras que el sector construcción y el sector de la industria de generación, transmisión y distribución de electricidad crecieron 0.7 y 0.4%, respectivamente.

Así, la actividad industrial se estancó (0.4% vs. 0.4% 3m/3m anualizado en octubre), a la par de la desaceleración de la industria en EUA. Si bien esperamos que la actividad industrial continúe creciendo, esperamos que sea a un ritmo moderado conforme se consolide la desaceleración económica global.

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