Inflación será clave para definir próximos movimientos de Banxico
Jonathan Heath señaló que nuevos recortes a la tasa de interés dependerán de una convergencia sostenida de la inflación hacia la meta de 3%.
La evolución de la inflación y su convergencia sostenida hacia la meta de 3% serán determinantes para definir los próximos movimientos de política monetaria del Banco de México (Banxico), afirmó Jonathan Heath, subgobernador del banco central.
Durante una entrevista para el podcast Norte Económico, de Grupo Financiero Banorte, Heath señaló que los recientes datos de inflación muestran avances importantes y se encuentran entre los mejores registros observados desde antes de la pandemia.
El funcionario consideró que la postura monetaria actual es adecuada y que, por el momento, existe espacio para hacer una pausa en los movimientos de la tasa de interés.
“Creo que ahorita donde estamos es apropiado detenernos”, señaló.
Inflación subyacente, factor determinante
Heath explicó que para considerar futuros recortes no será suficiente observar una disminución de la inflación general, sino que será necesario comprobar que el comportamiento favorable esté respaldado por la inflación subyacente.
Indicó que una inflación subyacente cercana al objetivo de 3% podría abrir la posibilidad de reducir nuevamente la tasa de interés.
“Para más adelante poder bajar la tasa tendríamos que acercarnos a nuestra meta”, afirmó.
El subgobernador destacó que la inflación subyacente ha mantenido una trayectoria descendente durante este año, mientras que algunos componentes, particularmente las mercancías, han mostrado un comportamiento favorable.
También señaló que el tipo de cambio ha contribuido a reducir presiones sobre los precios de estos productos.
Banxico mantiene vigilancia sobre la Fed
El integrante de la Junta de Gobierno explicó que las decisiones de política monetaria no dependen de un solo indicador, sino de un conjunto de variables que incluyen la inflación, las expectativas de mediano y largo plazo, la actividad económica y las condiciones financieras internacionales.
En este contexto, las decisiones de la Reserva Federal de Estados Unidos constituyen uno de los factores externos que Banxico monitorea al determinar su postura monetaria.
Heath señaló que la política monetaria debe evaluarse tanto en términos absolutos como en relación con Estados Unidos, particularmente ante los diferenciales de tasas de interés entre ambos países.
A pesar de que estos diferenciales se encuentran en niveles históricamente bajos, destacó que el comportamiento del tipo de cambio ha permitido mantener condiciones de estabilidad.
Economía mantiene crecimiento moderado
Respecto a la actividad económica, Heath consideró que el crecimiento de 1.4% del Producto Interno Bruto (PIB) durante el segundo trimestre representó una recuperación y permitió regresar a una tendencia de crecimiento lento, aunque positivo.
No obstante, señaló que la brecha del producto permanece en terreno negativo, un indicador que forma parte de los elementos tradicionales utilizados por el banco central para evaluar las condiciones de la economía y sus posibles efectos sobre la inflación.
Con este escenario, la evolución de los precios durante los próximos meses será uno de los principales factores para determinar si Banxico mantiene su pausa monetaria o encuentra condiciones para retomar gradualmente los recortes a la tasa de interés.
