KOF coloca certificados bursátiles sociales y sostenibles por MXN 6,000 millones

Coca-Cola FEMSA, S.A.B. de C.V. (BMV: KOF; NYSE: KOF) colocó certificados bursátiles sociales y sostenibles en el mercado mexicano por MXN 6,000 millones, convirtiéndose en el primer corporativo no financiero en México y en la primera compañía en el sector de consumo en colocar instrumentos con etiqueta social en el continente americano.

La operación se realizó en formato de vasos comunicantes con clave de pizarra KOF22S y KOF22X. Los primeros, son certificados bursátiles, a una tasa fija de 9.95% (Mbono+0.30%) por un monto de MXN 5,500 millones y un plazo de 7 años; cuyos recursos se destinarán a financiar proyectos sociales. Los segundos, son certificados bursátiles con etiqueta sostenible a una tasa variable de TIIE + 0.05% por un monto de MXN 500 millones con plazo de 4 años; cuyos recursos se destinarán a financiar proyectos sostenibles.

En ambos casos, los proyectos deben cumplir con los criterios de elegibilidad definidos en el Marco de Bonos Sostenibles, anexo a cada suplemento. Ambas emisiones recibieron una calificación crediticia de mxAAA por parte de S&P Global Ratings, S.A. de C.V. y de AAA.mx por parte de Moody’s de México, S.A. de C.V.

De acuerdo con nuestros estimados para este año, el monto de la deuda total se incrementaría en alrededor del 7%, pero incorporando la recompra de deuda que anunció la empresa el pasado 13 de septiembre del año en curso, por aproximadamente USD 300 millones, consideramos que el efecto en la deuda total sería mínimo, por lo que seguimos viendo que la ratio deuda neta a UAFIDA al cierre de 2022 podría ubicarse en 0.9x y 1.0x, prácticamente sin cambios respecto a nuestra última revisión. Por tanto, vemos un efecto neutral tanto para la valuación como para el comportamiento de corto plazo en el precio de la acción.

Nuestra recomendación fundamental de COMPRA con un VI esperado en MXN 133.00 se mantiene sin cambios.