Mantiene Banxico en 4% tasa de referencia
25 de marzo de 2021.- Banco de México, Banxico, mantuvo la tasa de referencia en sin cambios en 4.00%.
La trayectoria de la inflación se ha desviado de lo previsto en el último Informe.
Las tasas de mediano y largo plazo sugieren que el ciclo ha llegado a su fin.
En línea con el reciente cambio en la expectativa que se dio a partir de las sorpresas inflacionarias de las últimas semanas, el Banco de México anunció que mantendrá su tasa sin cambios en un nivel de 4.00%. La decisión fue adoptada por unanimidad, sorprendiendo al mercado que esperaba una fuerte división en la Junta de Gobierno y mandando un
contundente mensaje sobre el compromiso de la Institución con su mandato central. Así, el Banco detiene el ciclo de bajas en un nivel 100 puntos base superior al mínimo de 3.0% alcanzado en 2015 y, aunque el comunicado no cancela la posibilidad de una futura reanudación, el cambio en las condiciones podría complicar nuevos recortes.
La trayectoria de la inflación se ha desviado de lo previsto en el último Informe
El comunicado es más sucinto que en ocasiones anteriores, especialmente en lo que concierne a la explicación de la decisión de política monetaria. Sin embargo, el texto reconoce que ha habido alteraciones drásticas en el entorno internacional a través de la escalada en los precios de los bonos y las mejores perspectivas de crecimiento en Estados Unidos y en el nacional a través de una inflación fuera de rango. De manera especial resalta que tanto la inflación general como la subyacente retrasarían su convergencia hasta el segundo trimestre de 2022, por lo que el cambio en el enfoque de Banco de México parece tener un alcance más duradero, pero se sigue considerando que prevalecerán condiciones de holgura.
Las tasas de mediano y largo plazo sugieren que el ciclo ha llegado a su fin
Aunque desde inicio de año había una fuerte expectativa de que la tasa llegara a 3.75% en esta reunión, el panorama fue cambiando conforme se fueron dando señales de presiones inflacionarias y el consenso ya contemplaba que habría una pausa. Así, en la sesión correspondiente a esta semana el Cete a 28 días se colocó en 4.03% (-2 pb respecto a la subasta anterior), a 91 días en 4.06% (-1 pb) y a 182 días en 4.20% (+4 pb). Es importante mencionar que, en línea con los movimientos internacionales, los nodos de más largo plazo han experimentado alzas durante el mes, por lo que las curvas de rendimientos empiezan a divergir e incluso el Cete a 364 días (4.45%) sugiere la posibilidad de un alza futura.
El que la inflación haya superado el límite superior del rango objetivo de Banco de México durante marzo constituye un escenario no previsto para la política monetaria. Hacia adelante uno de los principales factores a considerar será el cambio de condiciones a nivel internacional, pues en los últimos 10 días otros bancos centrales de economías emergentes iniciaron con alzas de tasas y Jerome Powell mostró una postura menos dovish que la usual.
Reportacero
