17 de diciembre de 2020.- El Banco de México, Banxico, mantuvo la tasa de referencia sin cambios en 4.25%. Dado que el sesgo de los riesgos para la inflación es incierto se prioriza la cautela.
En línea con la expectativa del mercado, el Banco de México anunció hace unos momentos que mantendrá sin cambios la tasa de referencia en 4.25%, prolongando la pausa en el ciclo de relajamiento hasta febrero de 2021, cuando se dará la próxima reunión de política monetaria.
La decisión fue disputada, pues 2 de los 5 miembros optaron por bajar la tasa en 25 puntos base (pb), lo que muestra que el equilibrio en favor de la pausa es frágil y pudiera cambiar con la renovación de la junta de gobierno que se dará en las próximas semanas.
De esta manera, Banxico mantiene una postura similar a la de la decisión del pasado 12 de noviembre, cuando los integrantes de la junta defendieron la importancia de asegurar que la trayectoria de la inflación fuera congruente con los objetivos.
El comunicado emitido resalta la mejora en las perspectivas económicas que se ha dado en los últimos meses, así como el clima de optimismo que ha beneficiado a los mercados financieros desde los anuncios de la aprobación de las vacunas contra el Covid-19.
Asimismo, se agregan algunos riesgos a la baja para la inflación, destacando la posibilidad de que los bajos precios que se registraron en el contexto de El Buen Fin permanezcan más allá del horizonte de la promoción.
No obstante, el balance de riesgos para la inflación es incierto, pues las afectaciones por el lado de la oferta pueden volver a presionar algunos de los precios del componente subyacente como ya ocurrió a mediados del año.
Las tasas han tenido pocos movimientos y anticipan un clima de estabilidad
El anuncio de hoy ya había sido anticipado por el mercado desde hace algunas semanas, por lo que las tasas de interés han tenido pocos movimientos.
En la sesión correspondiente a esta semana el Cete a 28 días se colocó en 4.23% (-3 pb respecto a la subasta anterior), a 91 días en 4.28% (-1 pb) y a 182 días en 4.31% (-1 pb).
De esta manera, el mercado de tasas anticipa un clima de estabilidad para los próximos meses que se alinea con lo que fue divulgado hoy a través de la encuesta de expectativas del sector privado.
El anuncio de esta tarde fortalece el mensaje de compromiso con el mandato central que se expresó durante la decisión pasada.
Sin embargo, es notorio que al interior de la junta existe la preferencia por llegar a niveles de tasa más bajos y más rápido, por lo que ante la holgura económica que se anticipa para los próximos meses será difícil que los votos se opongan persistentemente a un ciclo de recortes más amplio.
“Así, mantenemos nuestra expectativa de un recorte de 25 pb en febrero y pensamos que el tono que se exprese en dicha ocasión pudiera marcar la pauta para una política monetaria más acomodaticia en el futuro. Posterior al anuncio el peso se ha mantenido estable alrededor de los $19.80 frente al dólar”, indicó Monex.
Reportacero
