23 de julio de 2025.- De acuerdo con Andrea Valeria Díaz Tolivia, analista de la industria, ante la disminución de los ingresos y el aumento de la deuda, PEMEX sigue dependiendo en gran medida del apoyo del gobierno para mantenerse a flote.
Para mayo de 2025, PEMEX ya había gastado más de dos tercios de los fondos federales asignados para su rescate financiero, utilizando $91,300 millones de pesos de los $136,000 millones asignados bajo el plan de alivio de la deuda del gobierno.
El apoyo, proporcionado a través del presupuesto federal, tiene como objetivo ayudar a la petrolera estatal a pagar sus crecientes pasivos, incluyendo préstamos bancarios y obligaciones de bonos.
Tan solo en mayo, la petrolera utilizó $2,870 millones de esos fondos, un ritmo menor en comparación con los $7,960 millones utilizados el mes anterior.
A pesar de las continuas inversiones del gobierno federal, la situación financiera de la empresa sigue siendo precaria. Al cierre del primer trimestre de 2025, la deuda total de PEMEX aumentó un 3.5% en comparación con el trimestre anterior, alcanzando los $101,000 millones de dólares estadounidenses, o más de 2 billones de pesos mexicanos.
Si bien la empresa ha reducido ligeramente su déficit financiero anual, de $40,600 millones de pesos mexicanos entre enero y abril a $36,800 millones de pesos mexicanos, el déficit sigue siendo considerable.
El Centro de Investigación Económica y Presupuestaria (CIEP) atribuye esta brecha a menores ingresos por ventas y a la disminución de las aportaciones de capital de la SENER.
El presupuesto general de PEMEX para 2025 asciende a $464,300 millones de pesos, un 3.57% menos que los $481,500 millones de pesos aprobados el año anterior.
Los funcionarios enfatizan que la empresa no puede depender indefinidamente de la ayuda federal. «Esta partida presupuestaria es una solución temporal. No la consideramos una solución permanente», declaró Edgar Amador Zamora, Secretario de Hacienda y Crédito Público. «Es fundamental que, a corto o mediano plazo, la empresa genere sus propios recursos para cumplir con sus obligaciones».
Mientras tanto, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) reportó fuertes caídas tanto en el gasto como en los ingresos de PEMEX durante los primeros cinco meses del año, bajo la presidencia de Víctor Rodríguez. Entre enero y mayo, la petrolera estatal gastó $234,300 millones de pesos, una caída del 22.1% con respecto al mismo periodo del año anterior, mientras que los ingresos se redujeron aún más drásticamente, un 34.6%, hasta los $265,300 millones de pesos.
PEMEX generó poco menos de $110,000 millones de pesos para el gobierno federal durante ese mismo período. Tras contabilizar los $91,300 millones de pesos en apoyo directo de la SENER, el gobierno obtuvo solo $18,600 millones de pesos, aproximadamente el 5% de las ganancias públicas totales atribuidas a la empresa.
La creciente deuda de PEMEX y los retrasos en los pagos a sus proveedores están empezando a afectar la capacidad de la compañía para mantener la producción, advirtió Rafael Espino, presidente de AMESPAC, la asociación mexicana que representa a los proveedores de servicios petroleros.
Si bien los pasivos de la petrolera estatal con sus proveedores parecieron disminuir de $505,000 millones de pesos mexicanos a finales de 2024 a $404,300 millones de pesos mexicanos en marzo de 2025, Espino enfatizó que «la deuda de PEMEX con sus proveedores no se ha reducido, sino simplemente se ha redistribuido».
Esta aparente disminución no se debe a pagos continuos, sino a una reclasificación: gran parte de la deuda pendiente se transfirió a pasivos financieros a corto plazo, los cuales crecieron un 32 % durante el mismo período.
Espino también expresó su preocupación por más de $50,000 millones de pesos en estimaciones de servicios no registradas, contratos con entrega completa que no se han facturado formalmente ni ingresado al sistema interno de pagos de PEMEX. «Sin registro, estas órdenes de servicio no generan derechos de pago, no aparecen en los estados financieros y no tienen un horizonte de pago claro», afirmó, señalando que esta falta de transparencia está llevando a los proveedores a dificultades financieras, cortándoles el acceso al crédito y obligando a las empresas a suspender operaciones.
Las consecuencias ya se están materializando. A pesar de un desembolso de $147,000 millones de pesos por parte del gobierno federal en el primer trimestre de 2025, Espino señaló que «más de $268,000 millones de pesos siguen sin pagarse sin un cronograma definido», mientras que las estimaciones no registradas siguen acumulándose.
Como resultado, la crisis de liquidez de PEMEX está impactando directamente la actividad de campo. El presupuesto de exploración y producción de la compañía para 2025 se redujo drásticamente en un 66% a tan solo $127,000 millones, y más de la mitad se gastó en el primer trimestre.
“Con menos del 45% del presupuesto anual restante, PEMEX no tiene margen financiero para liquidar deudas sin detener aún más las operaciones críticas de campo”, declaró Espino. Advirtió que, a menos que la situación cambie, el resultado será una visible contracción de los indicadores técnicos clave y una erosión más amplia de la capacidad operativa.
Las decisiones sobre mantenimiento, inversión y equipamiento, añadió, ya no se basan en las necesidades operativas, sino en las limitaciones de liquidez. «Lo que está en juego no es solo un mes de operaciones, sino la estabilidad de todo el sistema energético nacional», concluyó Espino, advirtiendo que reactivar la infraestructura suspendida podría llevar años y costar considerablemente más debido a la continua pérdida de capacidad técnica y al deterioro de los activos.
A pesar de las dificultades financieras y operativas que enfrenta actualmente la petrolera nacional, los expertos del sector energético aún ven un importante potencial sin explotar para la industria petrolera mexicana, si se toman las decisiones correctas. Fernando Cruz, director de Energía de Kannbal Consulting, señaló que, con la estrategia adecuada, el objetivo de producción del gobierno aún está al alcance. «Haciendo las cosas bien, podemos alcanzar la meta de 1.8 millones de barriles diarios para el final de la administración», afirmó.
Cruz agregó que si el país logra implementar políticas más ambiciosas y establecer certeza jurídica para atraer inversión en campos no convencionales y offshore, «el potencial que tenemos hoy es mucho mayor de lo que se ve». Según él, las reservas en esas áreas inexploradas podrían superar con creces la base actual de recursos. Si bien reconoció que la situación financiera de PEMEX sigue siendo un obstáculo clave, calificando su deuda de «inmanejable», sugirió que soluciones como convertir parte de los pasivos de la compañía en deuda pública podrían darle el margen de maniobra necesario para estabilizarse. «Si hacemos las cosas bien, tal vez podríamos incluso superar la marca de los 2 millones de barriles diarios», dijo Cruz, y agregó que PEMEX «tendrá que tomar decisiones difíciles que probablemente no nos gusten» para asegurar un futuro próspero para la petrolera estatal y la producción petrolera de México.
Reportacero
