4 de julio de 2024.- China Steel pagará un dividendo menor que el del año pasado.
El dividendo de China Steel Corporation se reducirá en un 65% a NT$0.35 nuevos dólares de Taiwán por acción el 28 de agosto, en comparación con el pago comparable del año pasado de NT$1.00. Sin embargo, el rendimiento del dividendo del 4.3% todavía se mantiene en un rango típico para la industria.
El dividendo de China Steel está bien cubierto por las ganancias
Nos gusta ver un buen rendimiento de dividendos, pero eso solo nos resulta útil si el pago puede continuar. Según el último pago, las ganancias fueron en realidad menores que el dividendo, y la empresa en realidad estaba gastando más efectivo del que estaba ganando. Pagar un dividendo tan grande en comparación con las ganancias y al mismo tiempo no generar flujos de efectivo libres es una señal de advertencia importante para la sostenibilidad del dividendo, ya que estos niveles son ciertamente un poco altos.
Los analistas esperan un aumento masivo de las ganancias por acción el próximo año. Suponiendo que el dividendo continúe según las tendencias recientes, estimamos que la tasa de pago podría alcanzar el 35%, lo que se encuentra en un rango cómodo para nosotros.
El historial de dividendos de la empresa ha estado marcado por la inestabilidad, con al menos un recorte en los últimos 10 años. Desde 2014, el pago anual en ese entonces era de NT$0.686, en comparación con el pago anual más reciente de NT$1.00. Esto equivale a una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de aproximadamente el 3.8% anual durante ese período. Es alentador ver cierto crecimiento de los dividendos, pero el dividendo se ha reducido al menos una vez, y el tamaño del recorte eliminaría la mayor parte del crecimiento de todos modos, lo que hace que esta inversión sea menos atractiva.
El dividendo tiene un potencial de crecimiento limitado
Dado que el dividendo se ha reducido en el pasado, debemos comprobar si las ganancias están creciendo y si eso podría dar lugar a dividendos más fuertes en el futuro. En los últimos cinco años, parece que el BPA de China Steel ha disminuido alrededor de un 34% anual. Esas rápidas disminuciones definitivamente tienen el potencial de limitar los pagos de dividendos si la tendencia continúa en el futuro. El lado positivo es que se prevé que las ganancias ganen algo de terreno durante el próximo año, pero hasta que esto se convierta en un patrón, no nos sentiremos demasiado tranquilos.
El dividendo de China Steel no tiene muy buena pinta
En resumen, no es bueno ver que se está reduciendo el dividendo, pero probablemente sea comprensible dado que el nivel de pago actual era bastante alto. La empresa parece estar esforzándose un poco para realizar pagos tan grandes, pero no parece que puedan ser constantes a lo largo del tiempo. En general, el dividendo no es lo suficientemente confiable como para que esta sea una buena acción de ingresos.
Reportacero
