14 de agosto de 2025.- El Instituto Mexicano para la Competitividad, IMCO, ha recibido con cautela el Plan Estratégico de PEMEX 2025-2035, anunciado recientemente por el gobierno federal, reconociendo avances clave y destacando los desafíos críticos que aún no se han resuelto.
El IMCO define el plan como una hoja de ruta necesaria, aunque incompleta, para restablecer la salud financiera y la sostenibilidad operativa de la petrolera estatal.
Un aspecto central del análisis del IMCO es la creación de un nuevo fondo de inversión de $250,000 millones de pesos, diseñado para financiar proyectos de PEMEX con una combinación de capital público y privado.
El instituto considera esto un inicio prometedor para diversificar las fuentes de financiamiento de la petrolera estatal, más allá del apoyo gubernamental tradicional.
Sin embargo, el IMCO advierte que gran parte de estos recursos se destinará inicialmente a reducir la deuda de $430,000 millones de pesos con contratistas y proveedores, lo que limitará los fondos para nuevos proyectos de crecimiento.
IMCO también destaca el ambicioso objetivo de reducir la deuda financiera total de PEMEX en un 25% con respecto a los niveles de 2018 para 2030.
Sin embargo, señala que la fuerte dependencia de la compañía de las inyecciones de capital del gobierno para el servicio de la deuda la deja vulnerable si el apoyo estatal disminuye prematuramente.
Mientras tanto, el nuevo régimen fiscal, que reduce el pago de impuestos en aproximadamente un 10.6%, elimina las deducciones por costos de exploración, lo que podría desincentivar las inversiones de alto riesgo necesarias para impulsar la producción.
En el ámbito operativo, IMCO señala la pronunciada caída de la producción de la petrolera estatal (NOC), con una caída de casi el 10 % en los hidrocarburos líquidos durante el primer semestre de 2025 y una marcada caída en la perforación de nuevos pozos, un 59 % interanual.
El énfasis del plan en proyectos de propiedad mixta y recursos no convencionales se considera un paso en la dirección correcta, pero IMCO insiste en la urgente necesidad de acelerar la adjudicación de proyectos y establecer alianzas con operadores experimentados.
Finalmente, el IMCO advierte que, si no se abordan las ineficiencias arraigadas en el segmento de refinación de PEMEX, el aumento de la inversión podría no revertir las pérdidas.
El instituto concluye que, si bien el plan introduce importantes herramientas financieras y cambios estratégicos, la recuperación de la petrolera estatal depende, en última instancia, de su capacidad para ejecutar eficientemente, reducir la deuda pendiente y corregir las deficiencias operativas.
Reportacero
