Presiona incremento en el precio del jitomate a inflación de primera quincena de febrero

24 de febrero de 2026.- Grupo Financiero Banorte, GFNorte, publicó su reporte sobre la inflación de la primera quincena de febrero en México, realizada por su área de Análisis Económico y Financiero, titulado “Inflación 1Q-febrero – Ciertas presiones ante un inusual incremento en el precio del jitomate».

*   Inflación general (1Q-febrero): 0.25% 2s/2s; Banorte: 0.26%; consenso: 0.22% (rango: 0.13% a 0.40%); anterior: 0.17%

*   Inflación subyacente (1Q-febrero): 0.22% 2s/2s; Banorte: 0.27%; consenso: 0.27% (rango: 0.20% a 0.30%); anterior: 0.30%

*   El periodo suele enfrentar una estacionalidad más favorable vs enero, con la mayoría de los ajustes del inicio del año quedando atrás.

Sin embargo, otros factores insertaron un sesgo al alza.

Comenzando con la subyacente, los bienes resultaron en 0.2% –con ‘otros’ (0.2%) afectados por el fin de los descuentos en ropa y calzado–, mientras que los servicios avanzaron 0.2%, con ‘otros’ (0.3%) todavía presionados por la comida fuera de casa

• Sin embargo, en la no subyacente (0.32%), los agropecuarios avanzaron 0.7%, afectados por las frutas y verduras (2.1%). En los energéticos (-0.1%) destacan mejorías en el gas LP (-0.5%), la electricidad (-0.1%) y gasolina de bajo octanaje (-0.1%)
• Con datos quincenales, la inflación anual aumentó a 3.92% desde 3.82% en la 2ª mitad de enero, todavía dentro del intervalo de variabilidad del banco central. La subyacente fue más estable en 4.52% (previo: 4.56%)
• La comunicación reciente del banco central sugiere que los recortes continuarán. Seguimos esperando -25pb en su decisión del 26 de marzo, llevando a la tasa de referencia a 6.75%

Inflación general (1Q-febrero): 0.25% 2s/2s; Banorte: 0.26%; consenso: 0.22% (rango: 0.13% a 0.40%); anterior: 0.17%

Inflación subyacente (1Q-febrero): 0.22% 2s/2s; Banorte: 0.27%; consenso: 0.27% (rango: 0.20% a 0.30%); anterior: 0.30%

El periodo suele enfrentar una estacionalidad más favorable vs enero, con la mayoría de los ajustes del inicio del año quedando atrás. Sin embargo, otros factores insertaron un sesgo al alza. Comenzando con la subyacente, los bienes resultaron en 0.2% –con ‘otros’ (0.2%) afectados por el fin de los descuentos en ropa y calzado–, mientras que los servicios avanzaron 0.2%, con ‘otros’ (0.3%) todavía presionados por la comida fuera de casa

Sin embargo, en la no subyacente (0.32%), los agropecuarios avanzaron 0.7%, afectados por lasfrutas y verduras (2.1%). En los energéticos (-0.1%) destacan mejorías en el gas LP (-0.5%), la electricidad (-0.1%) y gasolina de bajo octanaje (-0.1%)

Con datos quincenales, la inflación anual aumentó a 3.92% desde 3.82% en la 2ª mitad de enero, todavía dentro del intervalo de variabilidad del banco central. La subyacente fue más estable en 4.52% (previo: 4.56%)

La comunicación reciente del banco central sugiere que los recortes continuarán.

Seguimos esperando -25pb en su decisión del 26 de marzo, llevando a la tasa de referencia a 6.75%

Inflación de 0.25% 2s/2s en la 1ª quincena de febrero. El resultado fue mayor que los promedios de cinco (0.20%) y diez años (0.18%). A pesar de una estacionalidad más favorable que en enero, se observaron ciertas presiones en el componente no subyacente que implicaron una lectura más alta. En este contexto, la subyacente avanzó 0.22%. Al interior, los bienes (0.2%) estuvieron influenciados por ‘otros’ (0.2%) al resentir el fin de los descuentos de temporada en ropa y calzado, con los alimentos procesados también en 0.2%.

En los servicios (0.2%), la educación siguió elevada (0.4%), con ajustes en las colegiaturas de universidades. ‘Otros’ (0.3%) fueron afectados por ‘loncherías, fondas, torterías y taquerías’ (0.3%) y la vivienda se moderó en el margen (0.1%). Sin embargo, la mayor afectación fue en la no subyacente (0.32%) por el repunte de los agropecuarios (0.7%), impulsados a su vez por las frutas y verduras en 2.1%. En estas últimas destaca el jitomate (7.9%), contrastando con su patrón estacional de bajas. Por el contrario, los pecuarios bajaron 0.2%, ayudados por el pollo. En los energéticos (-0.1%) las caídas fueron generalizadas, destacando a gas LP (-0.5%), pero también la gasolina de bajo octanaje (-0.1%) y electricidad (-0.1%). Finalmente, las tarifas gubernamentales aumentaron 0.2%, limitadas por una caída en los taxis (-0.4%).

Inflación 1ª quincena de febrero: Genéricos con las mayores contribuciones % 2s/2s; incidencia quincenal en puntos base

Genéricos con mayor incidencia al alza Incidencia % 2s/2 a inflación general se mantiene dentro del rango de variabilidad de Banxico. Con estos resultados, la inflación general aumentó a 3.92% a/a desde 3.82% en la 2ª quincena de enero.

La no subyacente resultó en 1.92% (previo: 1.34%), impulsada por los agropecuarios en 3.2%.

Notamos que buena parte de la subida se explica por el precio del jitomate, que suele caer en los primeros dos meses del año. Resalta también que la información climática hasta ahora mantiene un sesgo favorable, con la sequía en niveles bajos y una elevada probabilidad de que el fenómeno de La Niña se desvanezca entre febrero y abril. Mientras tanto, en los energéticos (-1.6%), las referencias internacionales han mostrado cierta divergencia –con el petróleo al alza, pero el gas a la baja–, mientras que el peso mexicano se ha consolidado cerca de 17.00 por dólar. En conjunto con otras acciones locales, esto debería seguir favoreciendo estabilidad en los precios domésticos e incluso bajas modestas. La subyacente fue de 4.52% (previo: 4.56%).

Al interior, los bienes resultaron en 4.6%, más estables en el margen tras los ajustes del mes previo. Como hemos mencionado antes, seguiremos muy pendientes a la evidencia del posible traspaso de los mayores aranceles a los precios finales al consumidor, los cuales podrían tomar cierto tiempo en materializarse.

Finalmente, los servicios se mantuvieron un tanto altos en 4.4%. Es relevante apuntar que los tres de los cuatro grandes componentes que los conforman se aceleraron al inicio del año y han permanecido encima de 4% por bastante tiempo (ver gráfica abajo, derecha), con la educación teniendo el nivel más alto. Sobre esto último, su tendencia ha sido adversa desde los ajustes al inicio del último ciclo escolar (en agosto/septiembre 2025), por lo que probablemente mostrará un cambio de nivel hasta que comience el siguiente periodo.

Dentro de ‘otros’, seguimos atentos al posible traspaso del aumento del salario mínimo, especialmente dentro de la ‘comida fuera de casa’, aunque con otras categorías también susceptibles a esto.

 

 

Reportacero