3 de diciembre de 2020.- Monex espera que para 2020 el peso cierre en $20.70 y para 2021 en $21.65, la inflación cerraría el año en 3.81% y en 3.40% en 2021 vs 3.55% previo.
Estos niveles, indicó, permitirían 2 recortes más de 25 pb a la tasa de referencia.
Los eventos recientes, indicó, han generado una mejora apresurada de las variables. En los últimos días, los eventos relacionados a la aprobación de las vacunas contra el Covid-19, la mejora del clima político en Estados Unidos y la cercanía de nuevos estímulos fiscales han permitido el optimismo en los mercados.
Aunque los sucesos no alteran significativamente nuestra perspectiva de mediano plazo, varios de las variables macroeconómicas han tenido una mejora apresurada, por lo que estamos ajustando nuestros pronósticos de tipo de cambio al cierre de 2020 ($20.70), inflación (3.81%) y tasa de referencia (4.00%).
La divisa mexicana ha revertido el 80% de la depreciación de marzo y abril
El tipo de cambio ha tenido un comportamiento destacado, pues en los últimos 6 meses ha revertido el 80% de la depreciación que sufrió entre marzo y abril y es la divisa de América Latina que más se ha recuperado.
Tras el anuncio de los estímulos de esta mañana el peso rompió finalmente el psicológico de los $20.00 y podría habilitar una cadena de objetivos bajistas en caso de traspasar los $19.85, nivel a partir del cuál se detonó la espiral alcista meses atrás.
Sin embargo, consideramos que en los próximos días habrá pocos catalizadores que sigan impulsando la baja y en su lugar recibirán la atención las noticias sobre la propagación del Covid-19 en México y Estados Unidos, por lo que la moneda mexicana detendría el avance.
Para 2020 proyectamos que el peso cierre en $20.70 y para 2021 en $21.65.
Para el cierre de mes, la falta de liquidez y la volatilidad ocasionada por el Brexit, que se dará el 31 de diciembre, generarán una mayor presión alcista para el peso, por lo que cerraría el año ligeramente por encima de los $20.70.
Para 2021 esperamos que nuestra moneda muestre una tendencia de depreciación a partir de menores niveles en las tasas de interés reales que mitigarían el impacto del carry trade, así como por la mayor sensación de riesgo sobre nuestro país por el deterioro de los fundamentales macroeconómicos.
Sin embargo, gracias a los avances en los procesos de vacunación contra el Covid-19 en varios países, pensamos que prevalecerá una menor volatilidad durante todo el año y el cierre sería en $21.65.
La inflación cerraría el año en 3.81%, lo que permitiría 2 nuevas bajas de Banxico
Finalmente, a partir del sorpresivo dato de la inflación de la primera quincena de noviembre, es probable que el dato del mes sea uno de los más bajos en todo el registro y con ello las probabilidades de que la inflación se ubique dentro del objetivo al cierre de 2020 se maximizan.
Así, estamos reduciendo nuestro estimado desde 4.13% hasta 3.81% y para 2021 desde 3.55% hasta 3.40% debido a una manifestación más clara de las condiciones de holgura en la economía. Además, ello permitiría que el banco central retome el ciclo expansivo y realice 2 recortes consecutivos de 25 pb a la tasa, en diciembre de este año y febrero de 2021.
Reportacero
