29 de julio de 2024.- La Dirección General Adjunta de Análisis Económico y Financiero de Grupo financiero Banorte, GFNorte, publicó hoy su Análisis Económico y Estrategia de Mercados Carta al Inversionista.
En su análisis señala que la volatilidad de la que platicamos recientemente se materializó con mayor claridad en los últimos días.
El panorama sobre la política monetaria y la carrera por la presidencia en EUA siguieron generando cierta polémica.
No obstante, el catalizador clave fue la temporada de reportes del 2T24 en Estados Unidos. Esto se debe a pérdidas en los principales índices, en buena medida arrastrados por empresas de Tecnología.
Entre ellas estuvieron Tesla y Alphabet, las cuales forman parte de las ‘Siete Magníficas’.
Sus resultados fueron mixtos. Sin embargo, ambas sufrieron fuertes caídas en sus acciones ante decepciones en algunos rubros de negocio y mayores gastos.
Algunos inclusive argumentan una fatiga sobre el tema de Inteligencia Artificial (IA), cuestionándose cuánto tiempo más tendrán que esperar para capitalizar las fuertes inversiones en todos sus desarrollos.
En este contexto, esta semana conoceremos los reportes de cuatro compañías más de este selecto grupo.
A pesar de que perdieron la semana pasada, en los últimos 12 meses dicho grupo acumula ganancias cercanas al 40%. Esto es prácticamente el doble del Nasdaq y el S&P 500 durante el mismo periodo.
En nuestra opinión, estos ajustes constituyen una buena oportunidad para hablar sobre los riesgos derivados del posicionamiento de los mercados.
Este concepto se refiere a la forma en que están conformados los portafolios de diferentes participantes.
A su vez refleja el sentimiento general en diferentes activos, mismo que puede ser optimista, negativo o neutral.
Con ello en mente, resaltamos dos encuestas de instituciones financieras internacionales que intentan medirlo.
Entre los resultados más importantes sobresale que los factores geopolíticos han superado a la inflación como el principal riesgo.
En el mercado accionario de EUA, 59% opina que el próximo movimiento de 10% o más en el S&P 500 será a la baja, 5pp más que en marzo.
Esto sugiere mayor cautela sobre la probabilidad de una extensión de las ganancias.
A mayor detalle, los manejadores de fondos dijeron que la posición más popular, por un margen muy amplio y 16 meses al hilo, sigue siendo en las ‘Siete Magníficas’. Sin embargo, 43% cree que estamos en medio de una burbuja en IA.
En consecuencia, a los precios actuales alrededor del 74% prefiere acciones en el resto del mercado que las de este grupo.
Para los inversionistas ya con exposición, la pregunta es si venderlas o no.
Para los que no las tienen, si finalmente es momento de comprarlas o no. Esa es la cuestión.
No obstante, el posicionamiento apunta a que las sorpresas negativas podrían haber contribuido a exacerbar las pérdidas.
Al ser tan populares, incluso modestas decepciones tienen el potencial de generar una cascada de ventas.
Este es solo uno de los elementos que es necesario analizar al invertir.
Sin embargo, es importante considerarlo en conjunto con el grado de aversión al riesgo, las preferencias y las circunstancias de cada inversionista con la finalidad de tomar las mejores decisiones acerca de su patrimonio.
Reportacero
