Ratifica HR Ratings calificación “HR A” de Afirme Grupo Financiero y eleva a perspectiva a “Positiva”

11 de junio de 2021.- HR Ratings ratificó la calificación de HR A, modificando la Perspectiva de Estable a Positiva, y de HR2 para Afirme Grupo Financiero.

La ratificación de la calificación para Afirme Grupo Financiero con la modificación de la Perspectiva de Estable a Positiva se basa en el adecuado comportamiento financiero y operativo de Banca Afirme, quien mostró un fortalecimiento en sus indicadores de solvencia, a través de la aportación de capital por $604.0 millones de pesos en el 1T21. En línea con lo anterior, el Grupo Financiero muestra un índice de capitalización de 15.6% (vs. 13.4% en un escenario base).

En cuanto a la calidad de la cartera, se observa un incremento en la morosidad, resultado de un mayor deterioro proveniente de la cartera comercial, sin embargo, estos se encuentran en línea a lo esperado, al exhibir un índice de morosidad y morosidad ajustado de 3.4% y 5.5% al 1T21 (vs. 3.1% y 4.8% en un escenario base).

Por último, se muestra una adecuada evolución en las subsidiarias del Grupo, lo que ha permitido mostrar una adecuada generación de utilidades, resultando en indicadores de rentabilidad ROA y ROE Promedio de 0.3% y 7.1% al 1T21, manteniéndose en niveles bajos, sin embargo, en línea con el modelo de negocios del Grupo (vs. 0.5% y 10.5% al 1T20).

Los principales supuestos y resultados son:

Desempeño Histórico / Comparativo vs. Proyecciones

Moderados niveles de solvencia, al exhibir un índice de capitalización de 15.6% al 1T21 (vs. 13.1% al 1T20). El incremento en el indicador obedece a la constante generación de utilidades provenientes de sus subsidiarías, así como a la aportación al capital realizado a inicios del 2T21, por un monto de $604 millones de pesos.

Deterioro de la calidad de la cartera. El indicador de morosidad y morosidad ajustada se mostraron por arriba de lo observado al 1T20, sin embargo, este impacto se esperaba en nuestras proyecciones, por lo que el índice de morosidad y morosidad ajustado se ubicaron en 3.4% y 5.5% al 1T21 (vs. 3.1% y 4.8% en un escenario base).

Moderados indicadores de rentabilidad, al mostrar un ROA y ROE Promedio de 0.3% y 7.1% al 1T21 (vs. 0.5% y 10.5% al 1T20). Los bajos niveles de rentabilidad obedecen al modelo de negocios del Grupo, al operar instrumentos de bajo riesgo, esto le permite mantener una elevada liquidez. Con ello, el Coeficiente de Cobertura de Liquidez de Banca Afirme y Banco de Inversión Afirme3 se ubicaron en 178.0% y 374.8% mostrándose en niveles superiores a los requeridos por la regulación.

Expectativas para Periodos Futuros

Crecimiento de la cartera total de 11.1% promedio para los tres periodos proyectados. El crecimiento en la cartera sería resultado de una constante colocación de créditos, a través del plan de expansión del Grupo Financiero. Con ello, en 2021 se espera un monto en cartera total de P$60,688m.

Estabilidad en la rentabilidad del Grupo, al exhibir un ROA y ROE promedio para 2021 de 0.3% y 7.7% respectivamente. Se espera que el Grupo Financiero a través de sus subsidiarias bancarias continúen con la operación de instrumentos de bajo riesgo, sin embargo, con mayor liquidez, permitiéndoles enfrentar sus obligaciones en caso de una desaceleración económica.

Crecimiento gradual en la solvencia del Grupo Financiero, al cerrar con un índice de capitalización de 15.3% en 2021. Pese a que no se esperan aportaciones adicionales al capital, la constante generación de utilidades beneficiaría al índice de capitalización.

Factores Adicionales Considerados

Adecuada diversificación en las líneas de negocio, mitigando el riesgo de concentración de un sector en específico. En línea con lo anterior, Grupo Financiero Afirme mantiene diversificada la cartera en cinco sectores principales, siendo el sector de comercio el que mayor participación tiene con el 23.1% de la cartera.

Reestructuración de su cliente principal. Durante abril de 2021, se aprobó la reestructura, en una sesión conjunta por Banca Afirme y Almacenadora Afirme, del principal crédito del Grupo Financiero, en la cual se modificaron las fechas de los vencimientos de capital programados. Es importante mencionar que a la fecha de este reporte el crédito mencionado se encuentra en estatus de vigente.

Buena diversificación en las herramientas de fondeo. El grupo Financiero a través de sus subsidiarias cuenta con líneas de fondeo provenientes de la banca múltiple y de desarrollo, así como de emisiones bursátiles y captación tradicional, brindándole flexibilidad financiera y liquidez.

Bajo perfil de riesgo, al mostrar el 88.7% de sus inversiones en valores a deuda gubernamental. Con ello, el Grupo Financiero mantiene un bajo perfil de riesgo, permitiéndole mantener una adecuada posición de liquidez.

Factores que Podrían Subir o Bajar la Calificación

Mejora en los ingresos totales de la operación, que resulte en una mayor generación de utilidades. Una mayor generación de utilidades proveniente de un gasto de administración controlado, y el crecimiento de los ingresos financiero, que resulte en un ROA y ROE Promedio superior a

Deterioro en la posición de solvencia del Grupo, llegando a un índice de capitalización por debajo de 11.5%. Lo anterior resultaría en una menor capacidad de crecimiento, lo que implica menores indicadores de rentabilidad.

Deterioro en los indicadores de morosidad provenientes de Banca Afirme, que resulten en un índice de morosidad ajustado por arriba del 7.0%. Resultado de que el 73.8% de los ingresos totales provienen de Banca Afirme, el deterioro en los procesos de cobranza implicaría una caída en los indicadores de rentabilidad, lo que podría presionar la situación financiera del Grupo.

Reportacero