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Rebaja Fitch a Unifin a ‘RD’ por incumplimiento de pago

19 de agosto de 2022.- Fitch Ratings bajó las calificaciones de incumplimiento de emisor (IDR) en moneda local y extranjera de largo y corto plazo de Unifin Financiera.

Las Calificaciones de Largo y Corto Plazo en Escala Nacional también bajaron a ‘RD(mex)’ de ‘C(mex)’.

Además, Fitch ha afirmado las calificaciones de las notas senior y los valores híbridos de la compañía en ‘C’. Una lista completa de acciones de calificación se encuentra al final de este comentario.

Las rebajas a ‘RD’ para las calificaciones en escala internacional y nacional siguen al incumplimiento de pago no subsanado de Unifin en algunas líneas de crédito.

De acuerdo con los Criterios de Calificación de Instituciones Financieras No Bancarias de Fitch, la calificación ‘RD’ indica que Unifin no se ha declarado en bancarrota, sindicatura, liquidación o un procedimiento formal de liquidación. Algunas de las líneas de crédito bancarias de Unifin tienen un período de gracia o cura más corto que los 30 días típicos de los bonos locales y globales.

A la fecha, Unifin no ha subsanado los pagos de dichas líneas de crédito debido a su decisión de dejar de pagar intereses y capital de su deuda y buscar negociar un acuerdo de moratoria con sus acreedores para implementar una reestructuración de deuda.

A la fecha, Unifin no ha anunciado un proceso formal de reestructuración de deuda. Si se inicia un proceso de reestructuración de deuda, puede constituir un canje de deuda en dificultades (DDE) según los criterios de Fitch.

En este escenario, Fitch evaluará la flexibilidad financiera de la entidad luego de que se complete el proceso de reestructuración, lo que podría resultar en una acción de calificación positiva si el canje mejora las perspectivas de fondeo y liquidez.

Las notas senior globales de Unifin tienen una calificación de ‘C’. Fitch generalmente no asigna ‘RD’ o ‘D’ a las obligaciones en incumplimiento, sino que estas se califican en las categorías de calificación de ‘CCC’ a ‘C’, según sus perspectivas de recuperación y otras características relevantes.

Fitch no ha asignado una Calificación de Recuperación para el instrumento, lo que refleja que el resultado potencial de recuperación para el instrumento es altamente variable.

Los valores híbridos de Unifin tienen una calificación de ‘C’. Fitch generalmente no asigna ‘RD’ o ‘D’ a las obligaciones en incumplimiento, sino que estas se califican en las categorías de calificación de ‘CCC’ a ‘C’, según sus perspectivas de recuperación y otras características relevantes.

Si bien estos instrumentos estaban previamente dos escalones por debajo de la IDR para reflejar una mayor severidad de la pérdida debido a la subordinación profunda y al mayor riesgo de incumplimiento en relación con las obligaciones senior existentes, esto ya no es factible debido a la compresión de las calificaciones.

Fitch no ha asignado una Calificación de Recuperación para el instrumento, lo que refleja que el resultado potencial de recuperación para el instrumento es altamente variable.

ESG – Estrategia de gestión: Fitch cree que Unifin enfrenta riesgos de ejecución significativamente elevados relacionados con la estrategia revisada de la empresa y la incertidumbre con respecto a su franquicia y viabilidad a largo plazo. Fitch considera que estos riesgos de ejecución tienen un impacto negativo en las calificaciones en combinación con otros factores.

Fitch monitoreará la suficiencia de la información para la evaluación continua de la calidad crediticia de la entidad, lo que podría resultar en un retiro de la calificación al nivel actual si la entidad no revela suficiente información a Fitch y al mercado.

Factores que podrían, individual o colectivamente, conducir a una acción de calificación negativa/rebaja:

–Las IDR se rebajarían a ‘D’ si la entidad entra en procedimientos de quiebra, administración, sindicatura, liquidación u otros procedimientos formales de liquidación o si cesa sus operaciones.

Factores que podrían, individual o colectivamente, llevar a una acción/mejora de calificación positiva:

–Fitch reevaluaría el perfil crediticio de Unfin y sus emisiones de deuda si se completa un proceso de reestructuración de deuda y se proporciona suficiente divulgación de los planes e información financiera de la empresa.

–La dirección de las calificaciones de deuda de la empresa reflejaría cualquier cambio en las IDR de Unifin.

Las calificaciones crediticias en escala internacional de Instituciones Financieras y emisores de Bonos Cubiertos tienen un escenario de mejora de calificación en el mejor de los casos (definido como el percentil 99 de las transiciones de calificación, medido en una dirección positiva) de tres escalones en un horizonte de calificación de tres años; y un escenario de rebaja de calificación en el peor de los casos (definido como el percentil 99 de las transiciones de calificación, medido en una dirección negativa) de cuatro escalones durante tres años. La gama completa de calificaciones crediticias en el mejor y el peor de los casos para todas las categorías de calificación varía de ‘AAA’ a ‘D’. Las calificaciones crediticias del mejor y el peor de los casos se basan en el desempeño histórico.

 

 

Reportacero

 

 

 

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