Reconoce Fed de Dallas que crecimiento de México superó lo esperado
8 de julio de 2022.- Según Jesus Cañas, economista senior de negocios en el Departamento de Investigación del Banco de la Reserva Federal de Dallas, y Julieta Coia, analista de investigación también en el mismo Departamento, el crecimiento económico del primer trimestre de México fue mejor de lo estimado previamente, ya que la segunda estimación del PIB se revisó al alza a un 4.1% anualizado desde el 3.6% informado inicialmente.
Además, añaden,el proxy de México para el crecimiento mensual del PIB promedió 0.4% durante abril y mayo.
Sin embargo, la desaceleración del crecimiento económico mundial, los continuos cuellos de botella en la cadena de suministro, la inflación más alta y una política monetaria más restrictiva siguen siendo obstáculos para la economía mexicana. La proyección de consenso de crecimiento del PIB para 2022 (cuarto trimestre/cuarto trimestre), elaborada por el Banco de México, se mantuvo sin cambios en mayo.
Los últimos datos disponibles muestran que las exportaciones, el empleo y las ventas minoristas crecieron, mientras que la producción industrial y las remesas disminuyeron. En mayo, el peso ganó valor frente al dólar, pero la inflación se mantuvo elevada.
Se expande la actividad económica
El crecimiento del índice de actividad económica mundial (IGAE), el indicador mensual del crecimiento del PIB, fue de 0.1% en mayo y 0.8% en abril (mes a mes), una leve aceleración con respecto al promedio de los dos meses anteriores.
El repunte de la actividad se debió principalmente al sector productor de bienes (incluyendo manufactura, construcción y servicios públicos), que aumentó 15.1% en abril y 0.1 por ciento en mayo.
Las actividades relacionadas con los servicios (incluidos el comercio y el transporte) cayeron un 11.8% en abril, pero crecieron un 0.7% en mayo. Año tras año, el IGAE aumentó 1.0% en mayo y 1.3% en abril.
La producción industrial se ralentiza
El promedio móvil de tres meses del índice de producción industrial (IP) de México, que incluye manufactura, construcción, extracción de petróleo y gas y servicios públicos, cayó en abril desde marzo, incluso cuando la producción manufacturera aumentó.
Mes a mes y sin suavizar, IP bajó un 0.1% en abril. Al norte de la frontera, la IP de EUA aumentó un 0.7% en mayo después de subir un 1.0% en abril.
La correlación entre la PI en México y los EUA aumentó considerablemente con el aumento del comercio intraindustrial entre los dos países desde principios de la década de 1990.
El sector manufacturero de México podría experimentar cierta desaceleración en el segundo trimestre, particularmente si la demanda de los consumidores estadounidenses se desacelera como resultado del aumento de los precios y las tasas de interés más altas.
El crecimiento de las exportaciones se acelera en abril
El promedio móvil de tres meses de las exportaciones totales de México aumentó 3.4% en abril, ya que las exportaciones de petróleo crecieron 12.0% y la categoría de exportaciones manufactureras, mucho más grande, creció 2.9%.
Sobre una base mensual y sin suavizar, las exportaciones totales aumentaron un 0.5% en abril, con las exportaciones de petróleo creciendo un 9.1% pero las exportaciones manufactureras cayendo un 0.4%.
El repunte de los precios del petróleo ha contribuido al crecimiento reciente de las exportaciones de petróleo dado que la producción de petróleo de México se ha mantenido estable desde mediados de 2021.
Las exportaciones mensuales reales totales de México en abril fueron un 13.8 % superiores a los niveles previos a la pandemia (febrero de 2020) y un 11.1 % superiores a los niveles del año anterior (abril de 2021).
Las ventas minoristas siguen aumentando
El índice de ventas minoristas reales de México aumentó 0.8% mes a mes con base en un promedio móvil de tres meses hasta marzo.
Mes tras mes y sin suavizar, las ventas minoristas crecieron un 0.4% en marzo. Las ventas minoristas alcanzaron niveles previos a la pandemia (febrero de 2020) en octubre de 2021.
Continúan las ganancias de nómina por encima de la tendencia
El empleo en el sector formal (empleos con beneficios gubernamentales y pensiones) creció un 6.3% anualizado (107,000 puestos de trabajo) en mayo después de aumentar un 6.1% en abril.
El crecimiento interanual del empleo fue del 4.5% en mayo. El empleo total, que representa 56.1 millones de trabajadores e incluye los empleos del sector informal, aumentó un 5.9 % interanual en el primer trimestre de 2022.
La tasa de desempleo en abril fue del 3.1 %, por debajo del 3.4 % de marzo. El empleo en México se recuperó a niveles previos a la pandemia en septiembre de 2021, aunque el PIB se mantiene 1.1% por debajo de su nivel previo a la pandemia.
Fortalezas del peso en mayo
La moneda mexicana promedió $20.0 pesos por dólar en mayo, levemente superior a abril.
Sin embargo, el peso todavía está un 5.9% por debajo de su nivel previo a la pandemia en febrero de 2020. El peso ha estado bajo presión debido a la alta inflación y la mayor incertidumbre con respecto al crecimiento nacional y mundial.
Remesas a México disminuyen aún más
El promedio móvil de tres meses de las remesas reales a México disminuyó 0.4% en abril luego de caer 2.3% en marzo. Sin embargo, mes a mes y sin suavizar, las remesas aumentaron 2.8% en abril. Lo más probable es que los flujos de remesas a México se estén desacelerando debido a la alta inflación en EUA y en otros lugares, lo que erosiona el ingreso disponible, incluidos los fondos para las remesas.
Las remesas a México alcanzaron su punto máximo en noviembre de 2021. Las transferencias récord de $50,000 millones de dólares en 2021 se pueden atribuir a la depreciación del peso entre febrero y abril de 2020, así como a los migrantes mexicanos en el extranjero que envían más dinero para ayudar a sus familiares a comprar alimentos o cubrir gastos básicos durante la pandemia.
La participación de la deuda pública de propiedad extranjera continúa su tendencia a la baja
El promedio móvil de tres meses de los valores gubernamentales mexicanos de propiedad extranjera disminuyó a 17.4% en mayo, 1.5% por debajo de su valor de abril. El alcance de las tenencias de deuda pública de no residentes es un indicador de la exposición de México a los inversionistas internacionales y una señal de confianza en la economía mexicana. Cabe señalar que la medida ha tenido una tendencia a la baja desde que alcanzó su punto máximo a principios de 2015.
La inflación de mayo es la más alta desde 2001
El índice de precios al consumidor (IPC) de México subió 7.6% en mayo con respecto a los 12 meses anteriores, aumentando al mismo ritmo que en abril.
La inflación subyacente del IPC (excluyendo alimentos y energía) aumentó 7.3% en mayo con respecto a los 12 meses anteriores. En junio, el banco central de México aumentó la tasa de interés de referencia a 7.75%, incrementándola en 75 puntos básicos, el aumento más grande desde 2008.
En el anuncio público que acompañó la decisión sobre la tasa de interés, el banco central citó varios factores para el aumento, incluido el persistente presiones inflacionarias globales y domésticas asociadas con la pandemia; incrementos en los precios de los productos energéticos, agrícolas y ganaderos; la intensificación de la agitación geopolítica; y estrictas medidas de bloqueo impuestas por China.
Además, el banco central dijo que tiene la intención de continuar elevando la tasa de referencia si persisten las presiones inflacionarias.
Reportacero