Recupera Tata Steel aumentos de costos gracias a situación de oferta y demanda favorable’
9 de mayo de 2022.- Tata Steel acaba de ver uno de sus mejores resultados financieros en muchos años.
La empresa usó el flujo de caja libre para reducir el apalancamiento del balance, incluso mientras realizaba una gran cantidad de adquisiciones durante las continuas ventas de activos en dificultades por parte de los bancos.
Sin embargo, el aumento de los costos operativos y la desaceleración de la demanda debido a los altos precios siguen siendo una preocupación clave.
TV Narendran, director general de Tata Steel, habló con BusinessLine sobre el camino a seguir para la empresa. Extractos:
¿Le preocupa el aumento de los costos de insumos para la industria del acero?
Los costos de los insumos parecen haberse estabilizado hasta cierto punto. En marzo hubo mucho pánico debido a la crisis de Ucrania y los precios del carbón de coque subieron a $675 dólares la tonelada durante algún tiempo. Hoy en día, oscila entre $400 y $490 y es probable que permanezca en este rango durante algún tiempo. Hemos logrado transferir una parte significativa de los aumentos a los clientes, tanto en la India como en el extranjero, porque hay muchas interrupciones en el suministro de acero. Ucrania y Rusia también son los mayores proveedores de acero; solían suministrar alrededor de 45 millones de toneladas. Así que ese espacio quedó vacante y hubo una mejor situación de oferta y demanda.
¿Cómo gestiona Tata Steel la congestión en los puertos y los problemas de logística?
Directamente, no es un problema importante para nosotros, ya que la mayor parte de nuestra materia prima para las operaciones en India proviene de Australia, mientras que Europa se abastece de EUA y Canadá.
Sin embargo, nuestros clientes, como las empresas de componentes de automóviles en Europa, se vieron afectados por la guerra. Entonces hay un impacto indirecto. Incluso en India, algunos de los consumibles que solíamos importar de países afectados por la guerra se vieron afectados. Sin embargo, no es tan disruptivo.
¿Espera una presión sobre los márgenes de beneficio en el futuro?
Esperamos proteger los márgenes, al menos en el trimestre de junio; tenemos que esperar y ver qué sucede en el trimestre de septiembre. Pero como dije, los costos de los insumos se han estabilizado. Por lo tanto, la necesidad de recuperar algunos de estos costos de los clientes es menor ahora.
¿Han aumentado los costos de Tata Steel después de dejar de obtener carbón coquizable de Rusia, mientras que otros lo obtienen con descuento?
Tendrá algún impacto pero no tan grande.
Alrededor del 20 por ciento del carbón que compramos a nivel mundial solía provenir de Rusia. Se utilizó tanto en la India como en Europa. Aparte de esto, para India, proviene en gran parte de Australia con algo de carbón PCI (inyección de carbón pulverizado) de Indonesia. En Europa, el carbón de coque se obtiene principalmente de América del Norte, ya sea de EE. UU. o Canadá.
¿La escasez de carbón térmico afectará a Tata Steel?
No directamente. Dependemos en gran medida del carbón metalúrgico.
Necesitamos algo de carbón térmico para nuestras unidades DRI en Meramandali (Odisha) y Gamharia (Jharkhand), que antes eran plantas de Bhushan y Usha Martin, además de nuestras propias plantas Tata Steel Sponge y Tata Long Product en Joda (Odisha). Gran parte del carbón térmico utilizado en estas plantas es importado. Por el lado de la oferta, habrá un impacto porque muchos productores secundarios dependen de la red eléctrica, a diferencia de las plantas integradas. Tenemos que estar atentos a la escasez de carbón térmico de cara al cliente. Hasta el momento, sin embargo, no ha habido ningún impacto material.
¿Cómo ve a las industrias usuarias lidiando con la subida de precios? ¿Le echarán la culpa a un cartel?
La industria siderúrgica, junto con el gobierno, había elaborado un plan para apoyar a las MIPYME. Pero hay que administrarlo bien para que no haya mal uso. Tiene que estar bien estructurado. De lo contrario, solo ayudará al intermediario a comprar acero a un precio más bajo y venderlo a otra persona a un precio más alto.
La solución a más largo plazo es tener contratos indexados. Cuando tenemos una situación volátil y necesitamos un precio fijo, la mejor manera es tener contratos indexados para que la empresa en el medio no sufra. Los clientes que dicen que se ven afectados por los insumos volátiles deben abordar esto con sus contratistas. Tata Steel tiene contratos de variación de precios con proveedores, ya sea para proyectos de ingeniería o contratos de transporte. También contamos con contratos indexados de mano de obra. De manera similar, nuestros compradores también deben tener dichos contratos con sus compradores.
¿Continuará desapalancando el balance a pesar de un gasto de capital de ₹ 12,000 crore?
Continuaremos pagando por adelantado la deuda de $ 1 mil millones según lo indicado. Esa es la orientación mínima.
En los últimos dos años, redujimos el apalancamiento en ₹ 52 000 millones de rupias, alrededor de $ 7 mil millones. El mínimo es de mil millones de dólares, pero atenderemos una llamada. Actualmente, la demanda y la rentabilidad son sólidas y, de todos modos, nuestra deuda se ha reducido en ₹ 52 000 millones de rupias. Nuestra deuda neta a EBITDA es 0.8. Por lo tanto, la presión para desapalancarse es menor, pero continuaremos desapalancándonos.
¿Cómo ve la demanda en Europa para este fiscal?
Va a ser otro buen trimestre en Europa. Esperaré para brindar orientación durante el resto del año, simplemente porque hay demasiadas partes móviles. Hay mucho equilibrio entre oferta y demanda porque Ucrania y Rusia solían vender muchos de sus productos en Europa. Ahora que están fuera del mercado, hay un vacío en el lado de la oferta. La demanda ha sido razonablemente buena, aunque la industria automotriz se ha visto un poco afectada.
¿Está subiendo el coste en Europa?
Sí, y también lo son nuestros precios de venta. En los últimos dos trimestres habíamos logrado recuperar incrementos de costos por la mejor situación de oferta y demanda. Es por eso que nuestros márgenes en el cuarto trimestre fueron más altos que en el tercer trimestre. Esperamos que los márgenes del primer trimestre sean similares a los del cuarto trimestre.
Con los negocios de los Países Bajos y el Reino Unido separados, ¿cuáles son los planes a largo plazo para Tata Steel Europe?
Dividimos los negocios en Europa para que sean autosuficientes. Hoy en día, el negocio de los Países Bajos no solo es autosuficiente, sino también muy rentable. Estamos construyendo un corpus. Cuando hagamos la transición al acero verde allí, usaremos el corpus para encargarnos del gasto de capital que se requiere.
El negocio del Reino Unido también tiene un EBITDA positivo y pronto debería convertirse en efectivo positivo. Estructuralmente, el negocio es más débil y cuando haga la transición al acero verde, sin duda necesitará un apoyo significativo del gobierno. Es la conversación que estamos teniendo con el gobierno allí.
¿Han quedado en segundo plano los planes para vender el negocio en Europa?
No hay planes en este momento. Fundamentalmente, estábamos analizando esa opción para reducir el apalancamiento del balance. Ahora, casi hemos logrado esos objetivos. Esos negocios no eran autosuficientes entonces. Ahora que los Países Bajos son autosuficientes y el Reino Unido también puede funcionar por sí solo, no hay urgencia más allá de continuar mejorando el desempeño.
Reportacero
