Economia y Politica

Reduce Citibanamex estimados de cuarto trimestre de 2016 de Gentera.

8 de Febrero de 2017.- La Mesa de Análisis de Citibanamex Casa de Bolsa redujo sus estimados del cuarto trimestre de 2016, su precio objetivo y su proyección de utilidad por acción (UPA) 2017-2018 de Gentera , aduciendo un difícil trimestre por el deterioro de la calidad de los activos y los altos gastos operativos.

“Reducimos nuestros estimados de 2017-2018. Rebajamos nuestra expectativa de la UPA para 2016 en 7% para reflejar nuestros estimados del cuarto trimestre de 2016. Asimismo, reducimos nuestras expectativas de la UPA para 2017 y 2018 en 6% y 5%, respectivamente, debido principalmente a las mayores provisiones por riesgos crediticios y gastos operativos esperados”, indicó Citibanamex.

Respecto al Precio Objetivo (PO) lo ubicó en $33.00 pesos por acción y reiteró su recomendación de “Neutral”.

“Reducimos nuestro PO en 7% como consecuencia de nuestros menores estimados de la UPA. La acción ofrece un RTE de aproximadamente 12% en los próximos 12 meses y, como consecuencia, reiteramos nuestra recomendación de Neutral de las acciones de Gentera”, añadió.

Explicó que Gentera planea reportar sus resultados del cuarto trimestre de 2016 el miércoles, 22 de febrero.

“Reducimos nuestro estimado de la utilidad neta recurrente para el cuarto trimestre a $677 millones de pesos, respecto a $938 millones de pesos, ya que las tendencias negativas que destacamos en nuestro reporte del 4 de enero -sobre los datos de la cartera de crédito del sector bancario en México correspondientes a noviembre- continuaron en diciembre. Asimismo, esperamos mayores gastos operativos durante el trimestre”, indicó.

Asimismo, señaló que hay un aumento considerable del índice de morosidad (cartera vencida).

“Esperamos un significativo deterioro de la calidad de los activos ya que el índice de morosidad debería aumentar aproximadamente 120 puntos base trimestral, ayudado por el deterioro en Compartamos (la mayor subsidiaria de Gentera, con aproximadamente el 77% de la cartera crediticia).

“Como consecuencia, proyectamos un mayor costo del crédito, un 12.4% adicional a los créditos promedio en el cuarto trimestre, respecto a 10.9% en el trimestre anterior y 9.4% en el cuarto trimestre de 2015.

“La acción se ha contraído anticipando un débil cuarto trimestre, pero aún podría haber más presión si se reducen los estimados de utilidades. La acción se ha estado contrayendo desde la divulgación de los datos de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) correspondientes a noviembre, lo cual sugiere que el mercado ya está esperando un trimestre débil”, agregó.

Sin embargo, indicó, la magnitud del aumento del índice de morosidad y la contracción de las utilidades de Compartamos son más significativas de lo que anticipábamos.

“De hecho, esperamos contracciones de los estimados del consenso sobre las utilidades de 2017, lo cual aumentaría la presión sobre la acción”, concluyó.

 

Staff ReportAcero

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