En los últimos años, el primer trimestre ha tendido a ser relativamente débil, con un clima de invierno severo en algunas partes del país, a menudo culpado por un crecimiento poco sólido. Sin embargo, el desempeño de este año superó las expectativas y fue el mejor para comenzar el año, ya que el producto interno bruto (PIB) se expandió un 3.3% en el primer trimestre de 2015.
«El aumento en el PIB real en el primer trimestre reflejó contribuciones positivas de gastos de consumo personal, inversión en inventarios privados, exportaciones, gasto del gobierno estatal y local e inversión fija no residencial», informó la BEA. “Las importaciones, que son una resta en el cálculo del PIB, disminuyeron. Estas contribuciones fueron parcialmente compensadas por una disminución en la inversión residencial «.
Desde abril de 2018, la economía ha registrado un crecimiento trimestral de 4.2%, 3.4%, 2.2% y, ahora, 3.2%. El presidente Donald Trump se jactó de que «el PIB es un número increíble».
«Pero recuerda esto», agregó. “Tenemos un gran crecimiento y también una inflación muy, muy baja. Nuestra economía está haciendo muy bien. Número uno en el mundo. Somos la economía número uno en este momento en el mundo y ni siquiera está cerca «.
El número del primer trimestre parece haber calmado a algunos pesimistas y reprimido las preocupaciones de que el crecimiento negativo podría estar amenazando.
Por ejemplo, un economista con asesores macroeconómicos, una firma de pronósticos, dijo a The New York Times: «La angustia se ha calmado y la economía ha vuelto. Simplemente no puedo señalar nada que nos empuje a la recesión «.
Algunas personas le están dando crédito a la Reserva Federal por la expansión. La Fed ha incrementado las tasas de manera constante durante los últimos dos años, y se esperaban múltiples incrementos en 2019, algo contra lo que Trump ha abogado enérgicamente.
Pero con el presidente de la Fed, Jerome Powell, prometió en enero que el banco central sería «paciente mientras observamos cómo evoluciona la economía» y el Comité Federal de Mercado Abierto reiterando esa postura de «paciente» varias veces desde entonces, más recientemente después de su 30 de abril. – Reunión de mayo 1: los inversores se han vuelto más confiados de que la Fed permitirá que la economía crezca y no aplique los frenos este año. El rango objetivo para la tasa de fondos federales se ha mantenido en 2.25-2.5% desde diciembre.
La Reserva Federal ha podido contenerse porque, como señaló Trump, a pesar de que la economía ha crecido, la inflación se ha mantenido baja. La inflación (excluyendo alimentos y energía) en el primer trimestre fue del 1.7%, según el Banco de la Reserva Federal de St. Louis, y aparte de alcanzar el 2% en el tercer trimestre del año pasado y el 2.1% en el primer trimestre de 2012, se ha mantenido por debajo del objetivo de la Fed del 2% desde el final de la Gran Recesión.
La Fed señaló después de su reunión más reciente que el «mercado laboral sigue siendo fuerte», y la Oficina de Estadísticas Laborales confirmó esa evaluación dos días después, el 3 de mayo, cuando anunció que la economía superó las expectativas al crear 263,000 empleos en abril, lo que impulsó el desempleo. Tasa hasta el 3,6 por ciento, el nivel más bajo en medio siglo.
El Washington Post informó que «los Estados Unidos tienen más vacantes laborales que las personas desempleadas» y «los líderes empresariales dicen cada vez más que su desafío número 1 es encontrar suficientes personas para llenar las vacantes».
El ajustado mercado laboral parece estar finalmente presionando a pagar más alto. Según el Instituto de Política Económica, el crecimiento salarial interanual alcanzó el 3.4% en marzo y ha estado por encima del 3% desde julio del año pasado. Antes de ese tramo, el crecimiento salarial durante la recuperación económica de la última década rara vez alcanzó el 2.5%.
La confianza del consumidor sigue siendo sólida, con el Índice de confianza del consumidor de The Conference Board en 129.2 en abril, 5 puntos más que en marzo. (La referencia del índice es de 100 en 1985). «En general, los consumidores esperan que la economía continúe creciendo a un ritmo sólido en los meses de verano. Estos fuertes niveles de confianza deberían continuar apoyando el gasto de los consumidores en el corto plazo «, dijo el director senior de indicadores económicos de la junta.
La confianza en el sector manufacturero parece no ser tan fuerte, al menos de acuerdo con el Índice de Gerentes de Compras del Institute for Supply Management, que en abril registró la calificación más baja en aproximadamente 2 años y medio: 52.8. El índice había estado por encima de 60 en agosto, pero se ha estado deslizando desde entonces. De las 18 industrias manufactureras encuestadas, 13 reportaron crecimiento.
«Los comentarios del panel reflejan la continua expansión de la fortaleza empresarial, pero en los niveles más suaves desde el cuarto trimestre de 2016», dijo el presidente del Comité de Encuestas de Negocios de Manufactura del instituto.
Los inicios de viviendas en marzo se mantuvieron prácticamente sin cambios con respecto a febrero, pero estuvieron un 14.2% por debajo del nivel de marzo de 2018, según la Oficina del Censo y el Departamento de Vivienda y Desarrollo Urbano. Las ventas de casas existentes cayeron casi un 5% de febrero a marzo, informó la Asociación Nacional de Agentes de Bienes Raíces, aunque el economista jefe de la asociación dijo que «no era sorprendente ver un retroceso después de un fuerte aumento en las ventas en el mes anterior. Aún así, la actividad de ventas actual está por debajo del rendimiento en relación con la fortaleza en los mercados laborales. El impacto de las tasas hipotecarias más bajas aún no se ha realizado plenamente».
El Dow Jones Industrial Average cerró a 26,592.91 el 30 de abril, un 14% más en el año. El índice S&P 500 finalizó en abril en 2,945.83, registrando ganancias hasta el año de 17.51%.
El dólar, a fines de abril, se negociaba a 0.89 euros, 0.77 libras, 111.43 yenes y 6.74 yuanes.
La economía estadounidense no ha sido tan fuerte desde al menos el boom tecnológico de los años noventa. Sin embargo, la administración de Trump, que puede afirmar con razón que sus políticas de reducción de impuestos y regulaciones han contribuido significativamente al crecimiento actual, se ha convertido inexplicablemente en la mayor amenaza para la expansión continua. Trump continúa impulsando una agenda contra el comercio, la más reciente imposición de aranceles a $ 200,000 millones adicionales de productos chinos, una medida que llevó a China a tomar represalias apuntando $ 60,000 millones en importaciones estadounidenses con aranceles.
Si bien Trump ha insistido en que las empresas chinas pagarán los aranceles impuestos por su administración y que no hay «ninguna razón» para pensar que el poder adquisitivo de los estadounidenses se verá afectado, esta afirmación se encuentra entre algo falso y económicamente ingenuo.
Su propio principal asesor económico, Larry Kudlow, lo reconoció el 12 de mayo en «Fox News Sunday» y dijo: «Ambas partes pagarán». Ambas partes sufrirán por esto”. Y el sufrimiento podría aumentar. China ha prometido que «nunca se rendirá a la presión externa» y Trump ha expresado su disposición, incluso un entusiasmo, por ampliar los aranceles para cubrir todas las importaciones chinas, que totalizaron $ 540,000 millones el año pasado. El logro legislativo distintivo de Trump hasta ahora es la reducción de impuestos, pero al twittear que «estoy muy contento con más de $ 100,000 millones al año en tarifas que llenan los cofres de EUA de aumentar los impuestos a los estadounidenses, y de mantener a la economía como un posible rehén de su fetiche económicamente indefendible por el proteccionismo.
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