En el mismo trimestre del año pasado, las ventas netas fueron de $ 409.9 millones con un ingreso neto de $ 1.4 millones o $ 0.03 por acción diluida. El EBITDA para el tercer trimestre de 2019 fue de $ 14.4 millones, una disminución de $ 12.1 millones del EBITDA ajustado durante el mismo trimestre del año pasado.
Durante el trimestre, la compañía administró efectivamente su capital de trabajo y generó un flujo de caja libre positivo de $ 33 millones. Esto permitió a la compañía pagar $ 35 millones en deudas, lo que representa el nivel de endeudamiento más bajo desde 2017.
«Como era de esperar, continuamos siendo desafiados por nuestros mercados finales. Estamos enfocados en mejorar el compromiso y los resultados de los clientes, al tiempo que impulsamos mejoras financieras y estructurales a través de lo que podemos controlar, incluida la reducción de costos, la generación de efectivo y una mayor liquidez», dijo Terry L. Dunlap, director ejecutivo interino y presidente. «Estamos actuando con urgencia y ritmo para mejorar la rentabilidad, el flujo de caja y el valor para los accionistas».
Para el trimestre, las ventas netas disminuyeron $ 136 millones o 33% en comparación con el trimestre del año anterior. La disminución en las ventas netas en comparación con el período del año anterior se debe a un menor volumen, así como a menores recargos por materia prima.
Las toneladas de envío fueron de 209,600, una disminución del 29% con respecto al mismo período del año anterior como resultado de menores envíos en la mayoría de los mercados finales de la compañía.
Los ingresos por recargos disminuyeron $ 56 millones con respecto al mismo período del año anterior debido principalmente a un índice de chatarra No. 1 en declive y a un menor volumen.
Estas disminuciones fueron parcialmente compensadas por el precio base y la mezcla favorables.
El EBITDA del tercer trimestre disminuyó a $ 14.4 millones en comparación con el EBITDA ajustado de $ 26.5 millones para el mismo período del año anterior.
La menor demanda provocó una disminución del 31% en la utilización del fundido y un apalancamiento desfavorable de los costos fijos, parcialmente compensado por los ahorros de las iniciativas de reducción de costos y los menores costos anuales de mantenimiento.
El precio y la combinación se beneficiaron del impacto continuo de los aumentos de precios spot del año anterior y el precio del contrato de 2019, junto con menores envíos de palanquillas OCTG, lo que contribuyó a una combinación más rica de ventas de productos.
LIFO fue un beneficio de aproximadamente $ 16 millones en comparación con un costo de aproximadamente $ 3 millones para el mismo período hace un año.
Los gastos de venta, generales y administrativos disminuyeron como resultado de los planes de mejora de la rentabilidad de la compañía que apuntaban, entre otras áreas, a una reducción en los empleados asalariados, menores tarifas de servicios profesionales y menores costos de beneficios. Además, la compensación variable disminuyó año tras año.
«El 15 de octubre de 2019 completamos una refinanciación de nuestra línea de crédito revolvente basada en activos, o ABL. La ABL modificada, que vence el 15 de octubre de 2024, aumenta nuestra capacidad de endeudamiento en $ 100 millones a $ 400 millones en total», dijo Kristopher R. Westbrooks, vicepresidente ejecutivo y director financiero. «Estamos satisfechos con los mejores términos financieros y la liquidez adicional que brinda la nueva instalación, y apreciamos la confianza y el apoyo de nuestro grupo bancario».
La compañía redujo la tasa de interés que se pagará por los préstamos de ABL en 50 puntos básicos y redujo la comisión de compromiso no utilizada a 25 puntos básicos fijos del rango anterior de 37.5 a 50 puntos básicos.
Se estima que el acuerdo de crédito enmendado le ahorrará a la compañía aproximadamente $ 1 millón de intereses en efectivo por año a niveles históricos de endeudamiento.
Como parte de su plan de mejora de la rentabilidad, la empresa sigue centrada en el ahorro de costes, una mayor eficiencia y una mejor asignación de recursos. Estas actividades tienen como objetivo mejorar el rendimiento y refinar la estructura y los procesos de la empresa.
En octubre, la compañía tomó medidas de reestructuración, incluida la reducción de las capas de gestión.
Se espera que estas actividades de reestructuración proporcionen a la compañía $ 3.5 millones en ahorros anualizados a partir de 2020 y son parte de los objetivos previamente establecidos de la compañía de aproximadamente $ 60 millones de mejora de rentabilidad sobre una base anualizada a partir de 2020, con aproximadamente $ 35 millones que se realizarán en 2019.
La compañía espera que los envíos del cuarto trimestre sean inferiores al del tercer trimestre de 2019 en aproximadamente un 15%. Se prevé que el EBITDA ajustado se encuentre entre el punto de equilibrio y el negativo de $ 10 millones. Debido a la nueva medición esperada de los activos y obligaciones del plan de pensiones y post-retiro de la compañía al 31 de diciembre de 2019, la compañía no puede conciliar su perspectiva del cuarto trimestre para el EBITDA ajustado (1) con un rango GAAP comparable. La ganancia o pérdida de la nueva medición no se puede estimar en este momento.
Se espera que los niveles de producción estén por debajo del tercer trimestre de 2019 como resultado del equilibrio continuo de la producción con la demanda. Se espera que los ingresos por recargos sean más bajos debido a un índice de chatarra No. 1 en declive. Se prevé que LIFO continuará siendo un beneficio, pero a un nivel inferior al tercer trimestre de 2019. Se proyecta que el gasto de capital será de aproximadamente $ 15 millones a $ 20 millones en el cuarto trimestre.
