27 de julio de 2020.- Al segundo semestre del año Cemex presentó un decremento a nivel de Ingresos y Ebitda de 14.4% y 11.1% respectivamente vs 2T19, caídas menores a lo estimado por el consenso. La empresa presentó un desempeño favorable en EUA.
“La Recomendación es de Compra con un PO de $7.5 para finales de 2020”, indicó Grupo Financiero Monex.
Al 2T20, Cemex presentó un decremento a nivel de Ingresos y Ebitda 14.4% y 1.1% respectivamente, caídas que resultaron inferiores a lo estimado por el consenso.
Los Ingresos de Cemex se vieron afectados principalmente por la disminución en las Ventas de ACSC (América Central, Sur y del Caribe), Europa y México de 34.0%, 13.0% y 25.0% respectivamente vs 2T19, lo cual fue parcialmente compensado por el crecimiento en EUA de +1.0%.
Por su parte, la Utilidad Neta presentó una pérdida por un monto de $44mdd, ocasionado por un menor resultado operativo, un mayor nivel de gastos financieros, así como una variación negativa de operaciones discontinuas. El Márgenes Flujo Operativo se ubicó en 19.0%, lo que representa una expansión de +69pb vs 2T19.
Consideramos que el reporte de Cemex resultó neutral, ya que pese a presentar pérdidas a nivel de Ingresos y Flujo, dichas caídas resultaron inferiores a lo estimado por el consenso.
Hacia futuro, consideramos que la empresa podría continuar presentando sinergias a través del segmento de EUA, el cual ha mantenido una importante inversión en proyectos de infraestructura, sin embargo, presenta retos derivado de las restricciones sociales a nivel mundial, así como la pérdida de apetito en inversiones en regiones como América. Por el momento, la Recomendación es de Compra con un PO de $7.5 para finales de 2020.
Reportacero
