16 de diciembre de 2020.- La actividad de fusiones y adquisiciones en México se ha visto afectada por la pandemia de coronavirus, y el valor de la operación reportado en los primeros 11 meses del año cayó un 26.4% interanual, según la firma de investigación Transactional Track Record, TTR.
TTR informó que entre enero y noviembre de 2011 se llevaron a cabo 252 fusiones y adquisiciones, capital privado, capital de riesgo y transacciones de adquisición de activos, un 10.6% menos que en los mismos 11 meses de 2019, mientras que el valor de la operación informado cayó a $13,000 millones de dólares de $ 16,500 millones en el mismo periodo.
Sin embargo, la actividad ya está mostrando signos de repunte, y los inversionistas aprovechan las oportunidades que surgen de la pandemia, según Carlos del Río y Humberto Botti, socios del bufete mexicano Creel, García-Cuéllar, Aiza y Enríquez .
Después de un segundo y tercer trimestre suaves en 2020, «Estamos viendo un aumento significativo en el flujo de acuerdos hacia este fin de año», dijeron los socios según TTR.
Del Río y Botti dijeron: «Estamos viendo una cantidad significativa de actividad de reestructuración, así como transacciones que dan como resultado que las empresas se asocien para complementar las ofertas de servicios, reducir y compartir las cargas de gasto de capital e integrar sintéticamente las cadenas de producción».
Aunque el mercado de fusiones y adquisiciones está mostrando signos de nueva vida, muchos acuerdos permanecen en la etapa de desarrollo y TTR registró solo 12 transacciones en México en noviembre con un valor de acuerdo informado de $1,700 millones de dólares, en comparación con 27 acuerdos y $4,160 millones en noviembre de 2019.
Sin embargo, los dos agregaron que la actividad en sus prácticas de fusiones y adquisiciones y de capital privado se ha mantenido estable en industrias resistentes a COVID como Fintech , SAAS y comercio electrónico .
De cara al futuro, «esperamos ver una cantidad constante de flujo de trabajo para el primer trimestre de 2021 que aprovechará este sólido final hasta 2020», dijeron.
Las elecciones de mitad de período de junio de 2021 en México son un factor de incertidumbre, agregaron, «dependiendo de los resultados de la mitad de período, los inversores podrían doblar su apuesta por México o volverse más tímidos».
ACTIVIDAD TRANSFRONTERIZA
En cuanto a los acuerdos de salida en los primeros 11 meses de 2020, las empresas mexicanas apuntaron principalmente a inversiones en EUA, con 16 operaciones, seguidas de España, con 10 operaciones. Por monto, España se destaca, con $1,040 millones en transacciones salientes.
Con respecto a las transacciones entrantes, las firmas estadounidenses y canadienses fueron las más activas en la focalización de activos mexicanos, realizando 62 y 12 operaciones, respectivamente, entre enero y noviembre.
CAPITAL PRIVADO
De enero a noviembre de 2020, TTR registró 12 operaciones de capital privado en México con un valor combinado reportado de $1,000 millones, una disminución del 45.5% en el número de acuerdos de capital y una caída del 60.6% en el capital movido en comparación con el mismo período de 2019.
Del Río y Botti dijeron que a pesar de los impactos económicos y políticos de la crisis del COVID-19, continúan viendo inversionistas de capital riesgo y capital riesgo con apetito “por el riesgo país y evalúan continuamente una gran variedad de transacciones potenciales de varios tamaños diferentes en México. »
Los abogados agregaron que los diferenciales de oferta y demanda en la valoración continúan siendo un obstáculo debido a la presión continua sobre los márgenes y la volatilidad cambiaria, particularmente desde la perspectiva del patrocinador de capital privado.
ADQUISICIONES DE CAPITAL DE EMPRESA Y ACTIVOS
México registró 85 acuerdos de capital riesgo por un valor de $1,050 millones de dólares de enero a noviembre, un 10.4% más que en los mismos 11 meses de 2019, pero una disminución del 40.8% en el valor total del acuerdo.
“Creemos que los patrocinadores de VC tienen una mayor tolerancia al riesgo dado que los [tamaños] de los billetes en los que invierten suelen ser sustancialmente más pequeños y, por tanto, han sido mucho más activos en el cierre de transacciones”, Del Río y Botti.
Reportacero
