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Retroceden 4.17% exportaciones en octubre

28 de noviembre de 2022.- En octubre, la balanza comercial mostró un deterioro, con las exportaciones retrocediendo 4.17% mensual y las importaciones retrocediendo 2.36% (de acuerdo con cifras ajustadas por estacionalidad), publicó Grupo Financiero BASE.

Ya se esperaba un debilitamiento de las cifras de comercio durante el cuarto trimestre, en específico de las exportaciones, debido a la desaceleración económica de Estados Unidos. La contracción de las exportaciones se debió tanto al componente petrolero, con una contracción de 11.09%, como al no petrolero, con una contracción de 3.69% mensual, en particular las exportaciones manufactureras que cayeron 4.96%. Debido a que ya se anticipaba un debilitamiento de las exportaciones, no se modifica la proyección para 2022 de 18.6%. Para 2023, también se mantiene la expectativa de crecimiento de 7.0%, ante el riesgo de una desaceleración o recesión leve en Estados Unidos.

Exportaciones

Al comparar respecto a octubre del año pasado, las exportaciones crecieron 17.72% (en cifras originales), impulsadas por las exportaciones no petroleras que mostraron un crecimiento de 18.46%. En los primeros diez meses del año, las exportaciones suman 479,559.17 millones de dólares, mostrando un crecimiento de 19.47% o 78,152.13 millones de dólares, con respecto al mismo periodo del 2021. El crecimiento anual de las exportaciones está explicado en 13.10% por las exportaciones petroleras y en 86.90% por las exportaciones no petroleras.

Al interior, las exportaciones petroleras muestran un crecimiento de 43.3%, explicado principalmente por un efecto precio, pues el precio promedio de la mezcla mexicana de exportación en los primeros diez meses del año ha subido 45.58% con respecto al mismo periodo del 2021.

Por su parte, el crecimiento de las exportaciones no petroleras se ha sustentado en la demanda por bienes para consumo y bienes intermedios, principalmente en Estados Unidos. Además, el crecimiento se ha concentrado en productos del sector automotriz y productos del sector de equipo de computación, comunicación y componentes electrónicos. Destaca que, al mes de octubre, del crecimiento de las exportaciones totales de 78,152.13 millones de dólares, el 85.76% está explicado por las exportaciones del sector manufacturero.

La disminución mensual en las exportaciones no debe ser motivo de preocupación, pues ya se anticipaba y al comparar respecto al mismo mes del año pasado, aún muestran incrementos. De hecho, se estima que las exportaciones totales cerrarán el año con un crecimiento de 18.6%.

Para 2023, se espera que la economía de Estados Unidos se desacelere o entre en una leve recesión, por lo que se espera que las exportaciones mexicanas crezcan solo 7.0% anual.

El crecimiento esperado de las exportaciones está sustentado en crecimiento esperado de Estados Unidos. Asimismo, el crecimiento de las exportaciones dependerá de la estabilidad del sector automotriz en México, el cual en octubre creció 8.03% ante la menor escasez de chips.

No obstante, persiste el riesgo de 1) interrupciones en la producción de la industria automotriz de presentarse nuevos episodios de escasez de suministros, en específico debido al resurgimiento de casos de coronavirus en China y las más recientes medidas de confinamiento en ese país, 2) volatilidad en los precios de las materias primas y 3) desarrollo desfavorable de las consultas del T-MEC, que deriven en la imposición de multas o aranceles a las exportaciones mexicanas.

Importaciones

Las importaciones acumuladas en el año suman un total de 506,868.15 millones de dólares, mostrando un crecimiento de 22.76% respecto al mismo periodo del año pasado. Lo anterior equivale a un crecimiento de 93,966.18 millones de dólares, de los cuales el 78.19% está explicado por las importaciones no petroleras.

En el año, la mayor parte del crecimiento de las importaciones (73.77%) ha sido explicado por el crecimiento de la producción manufacturera, pues se trata de importaciones de bienes intermedios. Estos últimos muestran un crecimiento acumulado de 20.98%. Por su parte, las importaciones de bienes de consumo registran un crecimiento más acelerado en el año de 36.06%, explicando el 19.15% del crecimiento total de las importaciones. Finalmente, las importaciones de bienes de capital muestran un crecimiento anual del 20.38%, explicando solo el 7.08% del crecimiento acumulado en el año. En resumen, 80.85% de las importaciones totales tienen como fin contribuir al crecimiento de la producción en México o se trata de inversión de capital.

Balanza comercial (cifras originales)

En los primeros diez meses del año, la combinación del déficit de balanza petrolera de 30,557.71 mdd y un superávit de la balanza no petrolera de 3,248.73 mdd, da como resultado un déficit de la balanza comercial de 27,308.98 mdd. Este es el mayor déficit comercial para un periodo igual en registro desde que inicia la serie en 1991.

La balanza comercial ha contribuido con el crecimiento del déficit de cuenta corriente, lo cual incide de manera negativa sobre el crecimiento económico. Durante el tercer trimestre, el déficit de cuenta corriente fue equivalente a 1.56% del PIB y en los primeros nueve meses del 2022, el déficit de cuenta corriente se ubicó en 1.46% del PIB, siendo el mayor déficit para un periodo igual desde 2018.

Los factores que podrían incidir en un mayor déficit de la balanza comercial son:

  1. Debilidad de la demanda por exportaciones mexicanas, lo cual se podría acentuar en el escenario de una recesión moderada o fuerte en Estados Unidos en 2023.
  2. Alzas en los precios de los energéticos, principalmente gasolinas, pues llevaría a que se amplíe el déficit de la balanza petrolera.
  3. Nuevas distorsiones en cadenas de suministro.
  4. Imposición de aranceles a las exportaciones mexicanas por parte de Estados Unidos y/o Canadá, si no se resuelve favorablemente la consulta iniciada por ambos países hacia México por los cambios en el marco regulatorio del sector energético.

 

Reportacero

 

 

 

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