Revisan agencias a la baja pronóstico de crecimiento de la demanda de GNL a mediano plazo
15 de agosto de 2022.- De acuerdo con Sam Reynolds, analista de finanzas energéticas del Instituto de Economía Energética y Análisis Financiero, IEEFA, el caso económico del Gas Natural Licuado, GNL, en Asia se está desmoronando.
Las agencias de pronóstico han comenzado a revisar a la baja las estimaciones del crecimiento de la demanda de GNL a mediano plazo.
Los países están respondiendo a los altos precios del GNL cambiando a fuentes de energía alternativas, lo que podría afectar negativamente las perspectivas de la industria del GNL a largo plazo.
La menor demanda entre los mercados de crecimiento asiáticos potenciales obstaculiza las perspectivas financieras de la nueva infraestructura de exportación en los EUA y en otros lugares.
La industria mundial del gas natural licuado (GNL) ha contado durante mucho tiempo con un fuerte crecimiento de la demanda de Asia para justificar sus planes de expansión mundial. Antes de 2022, los principales pronósticos proyectaban que más de la mitad del crecimiento de la demanda global de GNL hasta 2025 provendría de economías en desarrollo en el sur y sureste de Asia.
Pero un año tumultuoso en los mercados globales de GNL ha erosionado estas expectativas. Los altos precios sostenidos y la competencia por suministros limitados han socavado el caso económico del GNL y han reducido las ventas de GNL en Asia.
Mientras tanto, un renovado interés en las alternativas de origen nacional al GNL importado en el sector eléctrico está ofreciendo una salida económicamente competitiva de los proyectos de GNL a energía en toda la región. Si los picos de precios del GNL y la volatilidad continúan durante los próximos años, es probable que se aceleren las presiones a la baja sobre la demanda asiática de GNL, lo que afectará permanentemente el crecimiento de la demanda de GNL a largo plazo.
Los altos precios y la falta de confiabilidad del suministro están socavando las narrativas impulsadas por la industria de que el GNL es un «combustible puente» viable del carbón.
Los altos precios y la falta de confiabilidad del suministro están socavando las narrativas impulsadas por la industria de que el GNL es un «combustible puente» viable del carbón. Las agencias de previsión de la demanda están tomando nota. En su última actualización del mercado del gas, la Agencia Internacional de Energía (AIE) fue contundente:
“Los precios récord de hoy y las interrupciones en el suministro están dañando la reputación del gas natural como una fuente de energía confiable y asequible, generando incertidumbre sobre sus perspectivas, particularmente en los países en desarrollo donde se esperaba que desempeñe un papel cada vez más importante para satisfacer la creciente demanda de energía y la transición energética. metas.»
La AIE ahora espera que la demanda de gas natural se reduzca año tras año (a/a) en 2022, con un 60% menos de crecimiento de la demanda hasta 2025 que en el período anterior de cinco años. En los primeros siete meses de 2022, las importaciones de GNL en Asia han caído más de un 6% a/a.
Este cambio dramático se puede atribuir directamente a la creciente demanda de GNL en Europa. Las naciones europeas recurrieron al GNL para reducir la dependencia de las importaciones de gasoductos rusos, lo que provocó una guerra de ofertas por suministros globales limitados de GNL que ha hecho imposible que algunas naciones en desarrollo obtengan GNL a un precio asequible. La invasión rusa de Ucrania ha exacerbado los picos de precios del GNL y los desafíos de adquisición.
Muchos analistas de mercado anticipan que la actividad de compra en Asia simplemente se recuperará una vez que la nueva capacidad de suministro entre en funcionamiento y los precios bajen. Pero no se espera una nueva capacidad de suministro de GNL global significativa en línea hasta 2026, lo que significa que el mercado podría permanecer ajustado durante los próximos años.
El crecimiento continuo de la demanda a precios persistentemente altos probablemente resultará fiscalmente insostenible para los mercados emergentes. Los esfuerzos para reducir la dependencia del GNL y cambiar hacia fuentes de energía alternativas en el mediano plazo podrían afectar negativamente las previsiones de crecimiento de la demanda de GNL a largo plazo.
Los financistas e inversores en nuevos proyectos de GNL deben observar de cerca. Por el lado de las importaciones, la falta de asequibilidad del GNL y la inseguridad del suministro de combustible pueden hacer que las nuevas terminales de importación no se utilicen, lo que podría generar miles de millones de dólares en activos varados. Por ejemplo, mientras persistan los precios inasequibles del GNL y los desafíos de adquisición, los proyectos de infraestructura relacionados con el GNL propuestos por valor de 96 700 millones de dólares en Pakistán, Bangladesh, Vietnam y Filipinas enfrentarán un mayor riesgo de subutilización o cancelación.
Para los nuevos proyectos de exportación de GNL, el crecimiento incierto de la demanda socava la necesidad de activos de licuefacción. En mercados maduros como Japón y Corea del Sur, los pronósticos de demanda se basan en patrones estacionales bien definidos, clima y niveles de almacenamiento, entre otros factores.
Sin embargo, con los mercados emergentes, la previsión de la demanda se basa en un conjunto diferente de variables. Por ejemplo, ¿podrán los países obtener y pagar GNL? ¿Se completarán los proyectos de importación a tiempo o se enfrentarán a barreras regulatorias y demoras?
Estas incertidumbres son particularmente relevantes en un mercado tan ajustado y volátil. El rápido crecimiento de la demanda de GNL, especialmente en las economías emergentes de Asia, no es un hecho cuando los precios del GNL no son competitivos con las alternativas energéticas nacionales. Si la demanda prospectiva no se materializa, los exportadores pueden encontrarse con un grupo más pequeño de compradores, lo que en última instancia podría significar precios más bajos y márgenes de beneficio inferiores a los previstos para los exportadores de GNL cuando entren en funcionamiento nuevos proyectos de licuefacción.
Reportacero
