Reduce S&P calificación de ICA
De acuerdo a la calificadora, la baja de la calificación refleja el menor ritmo de desapalancamiento de la empresa en relación a sus expectativas previas, lo que ha dado como resultado indicadores crediticios financieros más débiles.
La perspectiva estable refleja las expectativas de una recuperación continua en la ejecución de obra contratada de ICA y en su desempeño operativo a pesar de un menor ritmo en nuevos contratos. De acuerdo a S&P ICA podría monetizar algunos activos durante 2015, para reducir su deuda total y alcanzar un índice de deuda a EBITDA en torno a 6.5x, aún acorde con su perfil de riesgo financiero altamente apalancado.
La agencia calificadora señala que podría bajar las calificaciones de ICA si su liquidez se deteriora más, lo que podría derivarse de incrementos en los usos del capital de trabajo o en una tendencia de desapalancamiento que se aleje de sus expectativas.
Finalmente destaca que aunque es poco probable en el corto plazo, dado el perfil de riesgo financiero altamente apalancado de la compañía, podría subir sus calificaciones si mejora su perfil de riesgo financiero mediante un repago sustancial de la deuda en circulación al nivel de la controladora, lo que daría como resultado índices más en línea con un perfil de riesgo financiero agresivo con deuda a EBITDA por debajo de 5.0x.
El elevado nivel de endeudamiento y su alta exposición a la variación del tipo de cambio y el reducido margen de maniobra para refinanciar pasivos, son el principal factor de riesgo de la compañía, señalaron analistas financieros.
