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Se desvincula acero de demanda inmobiliaria en China.- Fitch Ratings

27 de noviembre de 2023.- El acero y el cemento de China se desvinculan de la demanda inmobiliaria; Fundamentos estables, consideró Firtch Ratings.

Fitch Ratings cree que los fundamentos combinados del mercado de acero y cemento de China permanecerán neutrales en 2024, gracias a una expansión estable de un solo dígito en manufactura e infraestructura (6% interanual en 9M23).

Esperamos que la mejora del margen en el acero esté respaldada por una producción prudente, a medida que la demanda de productos relacionados con el sector inmobiliario se contraiga aún más, con una inclinación continua del volumen hacia productos de mayor margen. Sin embargo, esto debería compensarse con un mayor requisito de gasto de capital para actualizaciones tecnológicas que se ajusten a los cambios en la demanda y los objetivos de descarbonización.

Creemos que el margen del cemento se mantendrá prácticamente estable con ligeras mejoras; La disminución interanual del beneficio bruto agregado de los cinco principales productores de cemento de China se ha ralentizado al 3% en el 3T23, desde el 14% en el 2T23 y el 45% en el 1T23.

También esperamos que la producción más pequeña y menos eficiente permanezca cerrada hasta que haya precios de venta promedio significativamente más altos, ya que estos productores todavía sufren pérdidas operativas.

Esperamos que la consolidación de la industria continúe tanto en el sector del acero como en el del cemento, impulsada por regulaciones ambientales más estrictas y la eliminación gradual de productores ineficientes y de menor tamaño. Es probable que los principales productores de cemento ganen participación de mercado mediante adquisiciones en una depresión del mercado.

 

 

Reportacero

 

 

 

 

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