6 de noviembre de 2020.- De acuerdo con información del INEGI, en agosto de 2020 el índice de la Inversión Fija Bruta (IFB), con cifras originales, se ubicó en 86.2 unidades, lo que implica una mejora frente al 80.1 en que se ubicó en julio.
La variación anual (a/a) fue de -17.4%, cifra que se ubica por debajo del estimado del consenso de -16.2%, y que lleva a los flujos mensuales de inversión a niveles de 2007.
Con estos resultados, en el acumulado del año el indicador ha descendido 20.9%, cifra que sigue comparándose desfavorablemente con el -16.6% de las exportaciones y el -12.1% del consumo privado.
Así, aunque agosto parece ser el mes en el que la inversión empieza a acelerar su desempeño, el impacto que la incertidumbre sobre la segunda ola del Covid-19 pueda estar generando más recientemente nos hace pensar que el indicador mantendrá un rezago importante frente a los otros componentes de la demanda agregada.
Con cifras ajustadas por estacionalidad la inversión tuvo un avance de 5.7% m/m
En su comparativo mensual (m/m) y con cifras reales, ajustadas por estacionalidad, el movimiento positivo se explicó esencialmente por un aumento en el gasto de construcción de 10.3% m/m, que fue la cuarta tasa de crecimiento más elevada del registro.
La mejora se dio en el segmento residencial, que es el más representativo del sector y desde mayo suma 3 meses de variaciones superiores a +8.0%, por lo que su brecha respecto a los niveles previos a la crisis es de 7.9%
En contraparte, la inversión en el segmento no residencial no ha podido crecer más de 3.5% m/m desde que se dio el confinamiento y su rezago es de 16.9% frente al gasto prepandemia.
Así, la inversión en este último rubro es poco más de la mitad de lo que era en 2011 y no presenta señales de reacción tras el golpe del Covid-19.
La mejora de agosto es una buena noticia para la economía mexicana, sin embargo, hay que tener cautela en la interpretación de su impacto, pues los componentes más vinculados a la oferta siguen mostrando un virtual estancamiento.
Los resultados de este mes fueron determinados por los grandes componentes: el segmento residencial en la construcción y la industria automotriz en la maquinaria y equipo, por lo que será importante evaluar el comportamiento generalizado de la inversión una vez que la volatilidad en estos sectores se disipe.
Al momento mantenemos una perspectiva limitada para la recuperación en los siguientes trimestres y consideramos que la inversión se contraerá 17.9% en todo 2020.
Posterior al dato, el peso se ha apreciado en 0.70% frente al dólar y se cotiza en $20.62.
Reportacero
